財務(wù)管理-長期籌資決策ppt41-資產(chǎn)管理(參考版)
2024-08-22 12:22本頁面
【正文】 P224228： 公司價值的測算 （ 1） 未來收益現(xiàn)值之和。 P220224： 每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種或以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點(diǎn)，又稱息稅前利潤平衡點(diǎn)或籌資無差別點(diǎn)。 （一）資本結(jié)構(gòu)概念 （二）資本結(jié)構(gòu)的種類 ：股權(quán)資本與債權(quán)資本 ：長期資本與短期資本 ：歷史賬面價值、現(xiàn)時市場價值和未來目標(biāo)價值 （三）資本結(jié)構(gòu)決策（即債權(quán)比例安排）的意義 ； ； 。 第四節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策 ? 資本結(jié)構(gòu) —— 指各種資本的價值構(gòu)成及 比例關(guān)系。 二、權(quán)衡理論（ MM資本結(jié)構(gòu)） 三、新的資本結(jié)構(gòu)理論 代理成本理論； 信號傳遞理論； 啄序理論。 四、復(fù)合杠桿利益與風(fēng)險 （一）復(fù)合杠桿 ： 由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務(wù)費(fèi)用的存在導(dǎo)致的每股利潤變動大于產(chǎn)銷量變動的杠桿效應(yīng)。 （三）財務(wù)風(fēng)險分析：企業(yè)利用債務(wù)籌資而給企業(yè)帶來的收益下降甚至破產(chǎn)的可能性，稱為財務(wù)風(fēng)險或籌資風(fēng)險。 三、財務(wù)杠桿利益與風(fēng)險 （一）財務(wù)杠桿：由于利息與優(yōu)先股股利的存在導(dǎo)致每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應(yīng)，也稱籌資杠桿。詳見 P198例 （三）經(jīng)營風(fēng)險分析 企業(yè)在經(jīng)營中利用營業(yè)杠桿而導(dǎo)致的營業(yè)利潤下降的風(fēng)險。 詳見 P195例 杠桿原理 經(jīng)營杠桿 財務(wù)杠桿 復(fù)合杠桿 第二節(jié) 杠桿利益與風(fēng)險 一、杠桿原理的基礎(chǔ) （一） 成本習(xí)性及分類 （二） 邊
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