【正文】 (2)如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。 (2)商業(yè)信用的限制少。 應(yīng)付票據(jù)的優(yōu)點 應(yīng)付票據(jù)到期必須歸還，否則要支付罰金，因此風(fēng)險較大。 它是一種以票據(jù)為擔(dān)保的貸款，是一種銀行信用。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 應(yīng) 付 票 據(jù) 商業(yè)承兌 匯票 銀行承兌 匯票 由收款人開出，經(jīng)付款人承兌，或由付款人開出并承兌的匯票。 1 短期投資收益率 高于 放棄現(xiàn)金折扣的成本，則應(yīng)放棄折扣去進(jìn)行短期投資。 ● ● ● ● ● (五 )融資租賃的優(yōu)缺點 ● ● ● ● ● 融 資 租 賃 的 優(yōu) 點 籌資速度快 限制條款少 設(shè)備遭淘汰的風(fēng)險小 財務(wù)風(fēng)險小 稅收負(fù)擔(dān)輕 ● ● ● ● ● (五 )融資租賃的優(yōu)缺點 ● ● ● ● ● 融 資 租 賃 的 缺 點 資金成本高 不能享有設(shè)備殘值 固定的租金支付構(gòu)成較重的財務(wù)負(fù)擔(dān) ● ● ● ● ● 四、商業(yè)信用 ● ● ● ● ● 商業(yè)信用 是指商品交易中的延期付款或延期 交貨而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間 的一種直接信用行為，也是商品運動 與貨幣運動相脫離后形成的一種債權(quán)債 務(wù)關(guān)系。 在這種方法下，要將利息率和手續(xù)費率綜合在一起確 定一個租費率，作為 貼現(xiàn)率 。 該方法不考慮資金的時間價值。 包括租賃公司承辦租賃業(yè)務(wù)的營業(yè)費用及應(yīng)得的利潤。 ● ● ● ● ● (三 )融資租賃的程序 融 資 租 賃 的 程 序 作出租賃決策 選擇租賃公司 辦理租賃委托 簽訂購貨協(xié)議 簽訂租賃合同 辦理驗貨及投保 交付租金 租賃期滿的設(shè)備處理 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (四 )融資租賃租金的計算 ● ● ● ● ● 融資性 租賃租金 是承租企業(yè)支付給租賃公司讓渡租賃 設(shè)備的 使用權(quán)或價值的代價 。 (5)租賃期滿，承租人可選擇 留購、續(xù)租或退還 ，通常由承租人留購。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (1)資產(chǎn) 所有權(quán)形式上屬于出租方， 但 承租方 能實質(zhì)性地控制 該項資產(chǎn)，并有權(quán)在承租期內(nèi)取得該項資產(chǎn)的所有權(quán)。 (5)租賃期滿或合同中止時，租賃資產(chǎn)一般歸還 給出租企業(yè)。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (1)資產(chǎn) 所有權(quán)屬 于出租人，承租人僅為獲取資產(chǎn) 使用權(quán) ，不是為了融資。 ● ● ● ● ● (二 )債券的發(fā)行 發(fā)行債券的條件 ● ● ● ● ● (1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000萬元； (2)累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%； (3)最近 3年平均可分配利潤足 (4)以支付公司債券一年的利息； (5)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； (6)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平； (7)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。大多數(shù)債券屬于不可轉(zhuǎn)換債券。 ● ● ● ● ● 債券的種類 按計息標(biāo)準(zhǔn)分類 ● ● ● ● ● 按 計 息 標(biāo) 準(zhǔn) 分 類 固定利率債券 浮動利率債券 指將利率明確記載于債券上，在整個債券期限內(nèi)按這一固定利率向債務(wù)人支付利息的債券。 由各類企業(yè)發(fā)行 風(fēng)險較大、利率較高、流動性差別較大。 *銀行根據(jù)抵押品的變現(xiàn)能力來決定貸款金額，一般為抵押品面值 30%～ 90%。企業(yè)享用周轉(zhuǎn) 信貸協(xié)議，要對貸款限額中的 未使用部分付給銀行一筆承諾 費。 此外，如果協(xié)議是非正式的，則銀行并無必須按最高借 款限額保證貸款的法律義務(wù)。 ● ● ● ● ● ? ? 銀行借款 種類 ● ● ● ● ● 按借款期限長短分類 (一 ) ● ● ● ● ● 按借款期限長短分類 短期借款 中期借款 長期借款 1年以內(nèi) (含 1年 ) 1年以上 5年以下 (含 5年 ) 5年以上 ● ● ● ● ● 銀行借款的種類 按借款擔(dān)保條件分類 ● ● ● ● ● 按借款擔(dān)保條件分類 信用借款 擔(dān)保借款 票據(jù)貼現(xiàn) 以借款人的信譽為依據(jù)，無需財產(chǎn)抵押 以一定的財產(chǎn)做抵押或以保證人做擔(dān)保而獲得的借款 。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 優(yōu)先股籌資 優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點 優(yōu)先股股東的缺點 資金成本高； 優(yōu)先股較普通股限制條款多。 普通股發(fā)行價 格的決定因素 股票面額 股市行情 其他相關(guān)因素 ● ● ● ● ● 普通股的發(fā)行價格 ● ● ● ● ● 普通股的 發(fā)行價格 等價 時價 中間價 ● ● ● ● ● 普通股發(fā)行價格的確定方法 ● ● ● ● ● 普通 股發(fā) 行價 格的 確定 方法 短期證券 長期證券 發(fā)行價格＝每股收益 合適的市盈率 發(fā)行價格＝每股凈資產(chǎn) 溢價倍數(shù) ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 普通股籌資 普通股籌資的優(yōu)缺點 普 通 股 籌 資 的 優(yōu) 點 能增加公司的信譽 能減少公司的風(fēng)險 能增強(qiáng)公司經(jīng)營的靈活性 沒有固定的利息負(fù)擔(dān) 沒有固定的到期日，不用償還 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 普通股籌資 普通股籌資的優(yōu)缺點 普 通 股 籌 資 的 缺 點 資金成本較高 容易分散控制權(quán) 有可能降低原股東的收益水平 ● ● ● ● ● 優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。 在紐約交易所上市。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 股票的種類 按發(fā)行對象和上市地區(qū)分類 股票按發(fā)行對象 和上市地區(qū)分類 A股 B股 H股 N股 S股 是以人民幣標(biāo)明面值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票，只供我國境內(nèi)的機(jī)構(gòu)，組織和個人買賣，不向外國和我國港、澳、臺地區(qū)的投資者出售。 指不在股票的票面上標(biāo)出金額，只載明其占公司股本總額的比例和股份數(shù)的股票。 是股份公司依法發(fā)行的具有一定 優(yōu)先權(quán) 的股票。 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (一 )吸收直接投資的渠道 吸收直接 投資的渠道 吸收 國家 投資 吸收 法人 投資 吸收 個人 投資 吸收 外商 投資 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (二 )吸收直接投資的出資方式 吸收直接投資的出資方式 現(xiàn)金投資 實物投資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資 土地使用權(quán)出資 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● (三 )吸收直接投資的程序 吸收直接投資的程序 確定吸收直接投資所需的資