【正文】 。 企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 2022年比 2022年下降，影響了資產(chǎn)利潤(rùn)率的上升，從而影響到權(quán)益凈利率的上升。利潤(rùn)的上升速度不如收入的。 資產(chǎn)平均總額43907382022 銷售收入75504739000 — 成本總額71399231000 流動(dòng)資產(chǎn)34475586000 ＋ 長(zhǎng)期資產(chǎn) 9431796000 銷售成本62040712022 貨幣資金19351838000 長(zhǎng)期投資 792896000 期間費(fèi)用7698651000 有價(jià)證劵 — 固定資產(chǎn)3914317000 稅金 268129000 應(yīng)收及預(yù)付款 4855643000 無形資產(chǎn)1309337000 其他支出1391739000 存貨9474449000 遞延及其他資產(chǎn)3415246000 其他流動(dòng)資產(chǎn)793656000 2022/2/4 63 從 2022年和 2022年的杜邦分析圖可以看出，權(quán)益凈利率 2022年為 %， 2022年為 %，主要原因有： 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的幅度小于權(quán)益乘數(shù)上升的幅度，說明了 2022年負(fù)債的提高帶來了一定的利潤(rùn)。 資產(chǎn)平均總額59786473000 銷售收入93,888,580000 — 成本總額89002574000 流動(dòng)資產(chǎn)43425335000 ＋ 長(zhǎng)期資產(chǎn)16361138000 銷售成本76104656000 貨幣資金22740084000 長(zhǎng)期投資554793000 期間費(fèi)用11052747000 有價(jià)證劵 — 固定資產(chǎn)7347467000 稅金 369751000 應(yīng)收及預(yù)付款 5949448000 無形資產(chǎn)4368264000 其他支出 6361426000 存貨13426741000 遞延及其他資產(chǎn) 4090614000 其他流動(dòng)資產(chǎn)1309062022 2022/2/4 61 2022年蘇寧電器杜邦分析圖 （金額單位：元） 2022/2/4 62 權(quán)益凈利率 % ︱ 總資產(chǎn)報(bào)酬率% 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤(rùn)率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 稅后凈利潤(rùn)4105508000 247。 2022/2/4 56 杜邦分析 2022/2/4 57 公司綜合能力指標(biāo) (單位：人民幣元 ) 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 2022年度 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 2022年度 投 基本每股收益 (元 ) 盈 凈利潤(rùn)率(%) 資 利 與 能 收 每股凈資產(chǎn) (元 ) 力 總資產(chǎn)報(bào)酬 率 (%) 益 凈資產(chǎn)收益率 — 加權(quán)平均 (%) 經(jīng) 存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng) 扣除后每股 收益 (元 ) 能 固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率 償 流動(dòng)比率 (倍 ) 力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率 債 速動(dòng)比率 (倍 ) 資 凈資產(chǎn)比率(%) 能 本 力 構(gòu) 應(yīng)收帳款周 轉(zhuǎn)率 (次 ) 成 固定資產(chǎn)比 率 (%) 資產(chǎn)負(fù)債比 率 (%) 2022/2/4 58 公司綜合能力指標(biāo) (單位：人民幣元 ) 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 2022年度 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 2022年度 投 基本每股收益 (元 ) 盈 凈利潤(rùn)率(%) 資 利 與 能 收 每股凈資 產(chǎn) (元 ) 力 總資產(chǎn)報(bào) 酬率 (%) 益 凈資產(chǎn)收益率 — 加權(quán)平均 (%) 經(jīng) 存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng) 扣除后每股收益 (元 ) 能 固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 償 流動(dòng)比率 (倍 ) 力 總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率 債 速動(dòng)比率 (倍 ) 資 凈資產(chǎn)比率 (%) 能 本 力 構(gòu) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (次 ) 成 固定資產(chǎn) 比率 (%) 資產(chǎn)負(fù)債 比率 (%) 2022/2/4 59 2022年蘇寧電器杜邦分析圖 （金額單位：元） 2022/2/4 60 權(quán)益凈利率% ︱ 總資產(chǎn)報(bào)酬率% 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤(rùn)率% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 稅后凈利潤(rùn)4886006000 247。 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為 ，表明借款額明顯大于還款額。 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為 ，表明公司處于擴(kuò)張時(shí)期。 2022/2/4 55 C、現(xiàn)金流入流出比分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為 ，表明企業(yè)1元的流出可換 。投資活動(dòng)流入占 %,其中%用于購(gòu)買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。投資活動(dòng)流入占 %,籌資活動(dòng)流入占 %，兩者的比重均很小，給予適當(dāng)關(guān)注即可。 由于所得稅費(fèi)用有一定的增長(zhǎng)，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的上升幅度小于利潤(rùn)總額的上升幅度。但應(yīng)引起注意的是營(yíng)業(yè)稅金及附加、期間費(fèi)用上升較快。 2022年投資收益的增長(zhǎng)為 %，這一增長(zhǎng)應(yīng)引起注意。 公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)都有較大提高，主要是毛利上升較多所致。同時(shí)，固定資產(chǎn) 2022年為%，比 2022年提高了 %，說明公司擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模。另外，在資產(chǎn)中，存貨的比例高達(dá) %，公司應(yīng)加快存貨的周轉(zhuǎn)，提高資金的周轉(zhuǎn)率。此外還要注意各項(xiàng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)是否符合企業(yè)發(fā)展需要。但其中應(yīng)收票據(jù)、長(zhǎng)期應(yīng)收款的增長(zhǎng)幅度均超過 190%，應(yīng)引起重視。 2022/2/4 42 七、綜合分析 溫馨提示：以下相關(guān)表格均用笑臉超鏈接 2022/2/4 43 2022/2/4 44 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表橫向比較 資產(chǎn)負(fù)債表橫向比較 2022/2/4 45 2022年蘇寧電器資產(chǎn)規(guī)模有較大的上升，較2022年增長(zhǎng)了 %。 ?遞延所得稅資產(chǎn)變化的主要原因： 隨著公司連鎖規(guī)模擴(kuò)大，且四季度公司為促進(jìn)銷售，加大了廣告投入，帶來期末已提未付的廣告費(fèi)增加，使得遞延所得稅資產(chǎn)有所增加。 ?商譽(yù)變化的主要原因： 報(bào)告期內(nèi)，公司將日本 LAOX株式會(huì)社納入合并范圍，分部合并的成本與在購(gòu)買日公司享有 LAOX株式會(huì)社可辨認(rèn)公允價(jià)值份額之間的差額確認(rèn)為商譽(yù) ，帶來商譽(yù)較上年末有所增加。前述原因使得公司期末無形資產(chǎn)較期初增加 %。 2022/2/4 40 ⑨ 固定資產(chǎn)、在建工程變化的主要原因： 報(bào)告期內(nèi)，公司徐莊總部辦公樓，無錫、成都、合肥、天津物流基地項(xiàng)目建設(shè)完工 并投入使用，由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)；同時(shí)公司還新增購(gòu)置店項(xiàng)目，帶來固定資產(chǎn)、在建工程期末余額較期初分別增加 %，下降 %。 ⑦長(zhǎng)期股權(quán)投資變化的主要原因： 報(bào)告期內(nèi)，公司境外全資子公司 GRANDA MAGIC LIMITED認(rèn)購(gòu)日本 LAOX株式會(huì)社定向發(fā)行 179,235,000股股份，此次認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊蠊境钟?LAOX公司發(fā)行在外普通股 51%的股權(quán)， LAOX納入公司合并報(bào)表編制范圍，帶來長(zhǎng)期股權(quán)投資期末余額較期初減少 %。 ⑤ 其他流動(dòng)資產(chǎn)變化的主要原因： 報(bào)告期內(nèi)，日本 LAOX株式會(huì)社納入公司合并范圍，公司新開店面數(shù)量的增加，預(yù)付的房租也有所增加，帶來其他流動(dòng)資產(chǎn)較期初增加 %。但隨著公司連鎖店數(shù)量增加，相應(yīng)支付的各項(xiàng)保證金、押金也隨之增加。 ② 預(yù)付賬款變化的主要原因： 報(bào)告期內(nèi)公司加快了自建店和物流基地的選址速度，預(yù)付土地購(gòu)置款較上年末有增加；另隨著公司連鎖規(guī)模擴(kuò)大，公司為應(yīng)對(duì)元旦、春節(jié)旺季銷售的備貨增加，預(yù)付供應(yīng)商貨款也有所增加，由此帶來預(yù)付賬款期末較期初增加 %。截止報(bào)告期末，公司代墊財(cái)政補(bǔ)貼款合計(jì)為 ，公司將加快該部分款項(xiàng)的結(jié)算。 2022/2/4 33 項(xiàng)目 2022年 2022年 差異 2022年 息稅前利潤(rùn) 7,601,440, 2169290000 4,856,3 42, 融資總額 43,907,382, 59,786,473, 15879091000 39,135,153， 000,.00 總?cè)谫Y收益率 % % % % 總?cè)谫Y收益率分析表 由此表可以看出，該企業(yè)總?cè)谫Y收益率 2022年比 2022年上述了 %，這表明企業(yè)融入資金收回率提高，而且從絕對(duì)金額上看，該企業(yè)的盈利水平也在上升。在利息水平不變的 情況下，該指標(biāo)的上升意味著該企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度有所降低，資金