金融工程教學(xué)課件ppt金融工具(參考版)
2024-12-26 14:40本頁面
【正文】 ? 什么是風(fēng)險杠桿率？在上述三種方式中，哪一種的風(fēng)險杠桿最高？ ? 什么是金融工具的基本特性？ ? 什么是頭寸分解？一個多方頭寸中是否可以包含一個針對其他要素的空方頭寸？ ? 選擇金融工具投資時要注意那幾個方面的問題？ 。 ? 建議投資人在買入該股票的同時，賣出一項買方期權(quán)，并用這筆收入買入一項賣方期權(quán)。 原則一：同一信息可以用不同金融工具表達，不同金融工具含蓋的信息容量不同，在金融工具選擇時，盡量選擇能含蓋盡可能多有利信息的工具 選擇的金融工具要能夠表達合適的要素 ? 不同的金融工具表達的要素含義不同 ? 例：金融工程師的婚禮 ? 準確理解投資組合表達了什么性質(zhì)的要素含義 保護多方頭寸的幾點建議 ? 建議投資人買入股票的同時 ， 買入一項該股票的賣方期權(quán) ， 該項賣方期權(quán)允許投資人在股票價格下跌時 ， 按照原先購買股票的價格賣出股票 。這樣你們?nèi)匀粨碛屑o念婚禮的浪漫，同時又創(chuàng)造了一個期權(quán)：畫師、你和你太太三個人中間，只要有一個人將來出名了，那么這幅油畫就價值連城了。 —別急，你仍然愛她，但是有更有利可圖的辦法來表達你的浪漫。 這是從金融工程的角度看財政政策的“擠出效應(yīng)”，比傳統(tǒng)的金融理論更具體、準確和更可觀察！ 操作含義：擴張財政政策可能意味著對商業(yè)是個“利空”消息，商業(yè)股可能下跌！ 頭寸與資產(chǎn)價格的關(guān)系 ? 再論價格的來源 ? 未來的現(xiàn)金流有價值（費雪的凈現(xiàn)值模型） ? 未來現(xiàn)金流的風(fēng)險有負的價值（ CAPM模型） ? 不確定性有價值（ BS模型） ? 頭寸有價值（還沒有模型） ? 頭寸價值的案例 ? 醫(yī)院是什么？ ? 環(huán)保組織是什么？ ? 石油是什么？ ? … .. 第四節(jié) 選擇金融工具 How to Choose The Right Financial Vehicles? 選擇金融工具的挑戰(zhàn) ? 按照投資人的需要而選擇一種能夠準確表達金融要素的金融工具； ? 按照投資人愿意承擔(dān)的風(fēng)險而選擇能夠準確擴大或者縮小風(fēng)險杠率的金融工具； ? 按照投資人對某項資產(chǎn)的判斷而選擇能夠準確表達頭寸的金融工具。 ? 等于是發(fā)債做空美國股市。 ? 基礎(chǔ)設(shè)施在金融市場被復(fù)制后打開。 ? 案例 46：華爾街的 “ 可樂迷局 ” 不同金融工具可以表達相同頭寸信息 附錄： 金融顯微鏡下的凱恩斯主義 ? 任何投資都有頭寸。 一種金融工具包含了多種頭寸信息 選擇合適的頭寸 ? 例 45：金礦公司頭寸分解 ? 購買金礦公司股票還是購買黃金？ ? 買金礦公司股票 +賣出黃金的期貨合同 =做多金礦公司的能力。 因而 ，投資人購買該公司股票的同時 ， 其實也表達了對石油的 “ 空方 ” 頭寸 。 其實不然 ， 這家專門研制以氫氣為燃料驅(qū)動汽車的燃料電池技術(shù) 。 “ 頭寸組合 ” 就是將利用各種金融工具所具有的不同的頭寸和風(fēng)險杠率，構(gòu)造
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