s金融衍生產(chǎn)品第五講(參考版)
2024-10-19 16:44本頁面
【正文】 1 金融衍生產(chǎn)品 主講人：沈思瑋 上海交通大學管理學院 2 第五講 期權(quán)頭寸管理 3 B－ S方程 }0,m a x {212222KSCrcScrSScStcTT???????????邊界條件偏微分方程?4 期權(quán)價格的影響因素與風險管理 ? Delta=期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格的一階偏導(dǎo)數(shù) ? Gamma=期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格的二階偏導(dǎo)數(shù) ? Theta=期權(quán)價格對于時間的一階偏導(dǎo)數(shù) ? Vega=期權(quán)價格對于標的波動率的一階偏導(dǎo)數(shù) ? 其他 – Rho=期權(quán)價格對于利率的一階偏導(dǎo)數(shù) – Elasticity=期權(quán)價格變動率對標的價格的變動率的偏導(dǎo)數(shù) 5 B－ S公式 正態(tài)分布累計函數(shù)其中,21)()])(21()[ l n (1)()(212212)(12?????????????????x xtTrdxexNtTddtTrKStTddNKedSNc????6 Delta ? Delta=期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格的一階偏導(dǎo)數(shù) ? 隨著價格的衰減，期權(quán)價值的衰減或增加 tTtTrKSddNSccpct??????????????????? ))(21(ln1),(2117 Gamma ? Gamma=期權(quán)價格對標的價格的二階偏導(dǎo)數(shù) 2121112221)()(1dpctedndntTSSc??????????????－8 Theta ? Theta=期權(quán)價格 對于時間的一階偏導(dǎo)數(shù) ? 隨著時間的衰減，期權(quán)價值的衰減 cptTrctdNr K etTdnStctc?????????????????????)(2)(2)(19 Vega ? Vega=期權(quán)價格對于標的波動率的一階偏導(dǎo)數(shù)
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