中級(jí)貨幣銀行學(xué)20xx4：金融市場(chǎng)(參考版)
2025-05-15 17:42本頁(yè)面
【正文】 。 ? 這種外生性的強(qiáng)制性創(chuàng)新導(dǎo)致我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在經(jīng)過(guò)數(shù)量結(jié)構(gòu)、規(guī)模結(jié)構(gòu)優(yōu)化的量變狀態(tài)之后難以順利進(jìn)入功能強(qiáng)化和效率提高的質(zhì)變狀態(tài)。目前．我國(guó)金融市場(chǎng)的有些功能還沒(méi)有凸現(xiàn)出來(lái)，各個(gè)金融子市場(chǎng)的功能單一，而且相互之間的功能不協(xié)調(diào)不配合．甚至還存在著一定程度的矛盾。 ? 我國(guó)金融市場(chǎng)的多種人為分割，如貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)之間的分割，導(dǎo)致利率、匯率、收益率以及保費(fèi)率之間的價(jià)格結(jié)構(gòu)不合理，而且缺乏聯(lián)動(dòng)機(jī)制。更重要的是其交易和定價(jià)功能。 ? ? 主要表現(xiàn)在金融產(chǎn)品 (工具 )的定價(jià)不合理、同類金融產(chǎn)品 (工具 )的比價(jià)不合理以及不同類金融產(chǎn)品 (工具 )的聯(lián)動(dòng)結(jié)構(gòu)不合理等。 ? ? 以原生金融市場(chǎng)為主，衍生金融市場(chǎng)剛剛起步 ? 就 原生金融市場(chǎng) 而言 ，各種金融子市場(chǎng)的 要素結(jié)構(gòu)沒(méi)有形成明顯的梯度 ：交易市場(chǎng)層次簡(jiǎn)單(場(chǎng)外交易剛剛起步 )、 交易主體 不夠多元 ， 交易方式不夠豐富， 金融工具品種比較單一 。使得大量中小企業(yè)難以進(jìn)入資本市場(chǎng)融資。 ? ? 一是以銀行為主導(dǎo)的間接融資仍是我國(guó)融資主渠道 ； ? 二是直接融資市場(chǎng)中，債券市場(chǎng)發(fā)展滯后于股票市場(chǎng)，特別是企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后； ? 三是間接融資市場(chǎng)中存在著信貸期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，金融資源向 大型 銀行集中的趨勢(shì)。 ? ? （ 1）美國(guó)金融模式的演變 ? 競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新是變革的主要力量 ? 關(guān)系型金融相對(duì)萎縮和市場(chǎng)交易型金融快速擴(kuò)張 ? 以透明度為核心的有效監(jiān)管 ? 機(jī)構(gòu)投資者的壯大和投資的多源化 ? 金融風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的強(qiáng)化 ? 靈活的流動(dòng)性供應(yīng) ? 分業(yè)到混業(yè)的輪回 ?（ 2）中國(guó)金市場(chǎng)常的改革 ?
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