利率及利率期限結(jié)構(gòu)(參考版)
2025-05-14 08:45本頁面
【正文】 這個觀點是否正確？為什么？ 本課程到此結(jié)束 謝謝大家！ The end! Thanks！ 。 思考與練習 1. 什么是內(nèi)含收益率？如何根據(jù)內(nèi)含收益率與凈現(xiàn)值法對投資項目進行分析？ 2. 什么是到期收益率？ ？簡述利率期限結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。根據(jù)這一理論，收益曲線明顯地上升、下降、平緩或隆起都是可能的。風險與收益具有正相關 ， 短期國債利率和長期國債利率間的利差（即流動性報酬）是風險和機會成本的補償。 ?市場分割理論：收益率曲線之所以具有不同的形狀，是由于在分割的市場條件下，投資者在風險水平等因素的限制下，會對期限不同的債券有著不同的需求。 ? （二）、遠期利率 遠期利率則是指隱含在給定的即期利率之中從未來的某一時點到另一時點的利率。 講 授 一、 即期利率與遠期利率 二、 利率期限結(jié)構(gòu)理論 一、即期利率與遠期利率 ? （一）、即期利率 即期利率是指債券票面所標明的利率或購買債券時所獲得的折價收益與債券面值的比率。 第三節(jié) 利率期限結(jié)構(gòu)理論 本節(jié)點睛 講 授 小 結(jié) 利率期限結(jié)構(gòu)是指某個時點不同期限的即期利率與遠期利率的關系及變化規(guī)律。我們必須從整個經(jīng)濟體系來研究利率，只有在貨幣市場和實物市場同時均衡時，才能形成真正的均衡利率和均衡收入。 四、 ISLM模型 ?靈活偏好 L和貨幣數(shù)量 M決定著貨幣市場的均衡，而人們持有的貨幣數(shù)量既決定于利率 r，又決定于收入 Y的水平。設當期可借貸資金供給為 Ls，當期可借貸資金需求為 Ld，方程式 Ls= Ld 即可以求出均衡利率 r0。凱恩斯認為利率是由貨幣供求決定的，在本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，與實質(zhì)性因素無關。貨幣供給是由銀行體系決定的外生變量（由基礎貨幣和存款準備金率決定），與利率沒有關系。當 S=I時，利率達到均衡水平；當 SI時，資金供給多余資金需求，這就促使利率下降；反之，當 S小于 I時，利率水平上升。設儲蓄 S=S(r)，投資I=I(r)，其中 S表示意愿的儲蓄， I表示意愿的投資。 利率決定理論經(jīng)歷了古典利率理論、 凱恩斯利率理論 、 可貸資金利率理論 、 IS— LM利率分析以及當代動態(tài)的利率模型的演變 、 發(fā)展過程。 ???? ri
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