滬深300指數(shù)期貨合約介紹(參考版)
2025-05-14 03:23本頁面
【正文】 成分股的更換當(dāng)日（按原則，正常情況下提前兩周公布）一般說來不會對股指造成影響，但需要我們及時留意并對更換后新的成分股權(quán)重、經(jīng)營狀況等方面進(jìn)行跟蹤、評估。 影響價格的主要因素（五） ? 成分股的替換 根據(jù)滬深 300指數(shù)的編制原則，成分股的替換原則是半年一次，而對于流通市值較大的股票則不同。 影響價格的主要因素（四） ? 權(quán)重較大個股的走勢 權(quán)重個股由于在股指中所占比重較大，當(dāng)所代表的企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生變化時或者與投資者預(yù)期不符時，價格可能發(fā)生明顯波動，這必然導(dǎo)致其流通市值進(jìn)而股指流通市值發(fā)生波動，從而影響股指走勢。因此，成分股尤其是其中權(quán)重較大的股票如中石化、中國銀行等集中分紅派息時會對股指有很大的影響。 影響價格的主要因素（二） ? 經(jīng)濟(jì)政策的變化 即使在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的情況下，如果行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不合理，或者出于經(jīng)濟(jì)市場化改革的需要等等，國家往往會出臺一些政策，比如提高利率，增加匯率變動幅度等，這些會對整個經(jīng)濟(jì)特別是某些行業(yè)板塊造成較大的沖擊，板塊內(nèi)股票的聯(lián)動則足以對股指走勢產(chǎn)生較大的影響。對中國這樣一個對外依存度高、開放程度日益增強(qiáng)的國家來說，這種影響將更為明顯。因此，我國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況將在很大程度上左右股指的走勢。即將推出的滬深 300指數(shù)期貨合約也可以與新加坡將推出的新華富時 A50指數(shù)期貨合約間進(jìn)行跨市場套利。當(dāng)相同的指數(shù)期貨合約價格偏差過大時，可以采用買進(jìn)被低估的指數(shù)期貨并同時賣出被高估的指數(shù)期貨，待兩者價格趨同時再雙邊平倉獲利。 套利交易 —— 跨品種套利 利用兩個相關(guān)品種之間價差的變化進(jìn)行的套利稱為跨品種套利，比如滬深 300指數(shù)期貨與上證 50指數(shù) ETF基金或者深證 100指數(shù)ETF基金之間可進(jìn)行跨品種套利。當(dāng)市場處于猛烈的上漲行情中，遠(yuǎn)期股指合約漲幅過大令升水（既遠(yuǎn)期價格高于近期價格）過高，可買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約，待基差縮小時雙邊平倉獲利。當(dāng)股指期貨價格被低估令期現(xiàn)價差過小時，可以買入股指期貨并賣出相應(yīng)的股指成分股，待基差擴(kuò)大時雙邊平倉獲利。當(dāng)股指期貨價格與股指理論價格的差值超出了套利區(qū)間的上下限，即可在股指期貨與股票現(xiàn)貨之間進(jìn)行期現(xiàn)套利。 賣出套保實(shí)例 股指期
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