【正文】 流通市場發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長期 債券較能被投資者接受 ；不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就。 第三， 債券的變現(xiàn)能力 。第二， 市場利率變化 。 考慮因素有 ：第一， 資金使用方向 。 債券的 到期期限 。其次， 規(guī)定 債券的票面金額 。 主要考慮債券的發(fā)行對象 ： 一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣 ?！跏莻?票面標(biāo)明的 貨幣價(jià)值，是 債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額 。 知識點(diǎn) 302（ P6061）：債券的票面要素。 債券 是虛擬資本 。 □ 借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系 包括（多判斷）：第一， 發(fā)行人 是 借入資金 的經(jīng)濟(jì)主體；第二， 投資者 是 出借資金 的經(jīng)濟(jì)主體；第三，發(fā)行人必須 在約定的時(shí)間付息還本 ；第四，債券反映了發(fā)行者 和投資者之間的 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 ，是這一關(guān)系的 法律憑證 。 第三章、債券 (難點(diǎn) ) 知識點(diǎn) 301（ P59）：債券的定義（判斷、單選） □ 債券 是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按 一定利率 定期 支付利息 并 到期償還本金 的 債權(quán)債務(wù) 憑證。其他規(guī)定：方案實(shí)施起， 12 個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓 。 8 月，《 指導(dǎo)意見 》， 9 月，《 管理辦法 》，我國股權(quán)分置改革 全面鋪開 。 未完成股權(quán)分置改革的公司的簡單了解。 無限售條件股 。④外資持股。③其他內(nèi)資股。② 國有法人持股 。 完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為 有限售條件股 。 □ 紅籌股不屬于外資股。 注冊地國內(nèi) 股份公司向 境外 投資者 募集 并在 境外上市 。股息 以人民幣計(jì)價(jià)以外幣支付 。 2020 年對境內(nèi)居民個(gè)人開放 。按上市地域可以分為： □① 境內(nèi)上市外資股（ B 股） 。 外資股 。社會公眾形成的可上市流通的股份。作為 發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資 。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份。（國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股 ）。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。包括國有資產(chǎn)折算成的股份。 知識點(diǎn) 213（ P5358）：我國股票類型。 股息率固定 優(yōu)先 股。 不可贖回 優(yōu)先股。在 一定時(shí)期按特定贖買價(jià)格 由 發(fā)行公司 收回。不可轉(zhuǎn)。 大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股 。 □依據(jù) 能否轉(zhuǎn)換成其他證券 ，分為： 可轉(zhuǎn)換 優(yōu)先股票。不能參與。能參與。當(dāng)年結(jié) 清、不能累積發(fā)放。（多選、判斷、單選） □依據(jù) 股息 在當(dāng)年未能足額分派時(shí)， 能否在以后年度補(bǔ)發(fā) ，分為： 積累 優(yōu)先股。但 在公司盈利豐厚時(shí)，股息可能大大低于普通股 。 無表決權(quán)，避免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散 。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn) ，事先確定 固定的股息率 。（多選、判斷） 股東享有某些 優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈 利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)） 。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股 。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時(shí)間與股權(quán)登記日。二是， 權(quán)利轉(zhuǎn)讓 。二是 保護(hù)原股東的利益和持股價(jià)值 。 (□ )優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定 增加發(fā)行新的股票 時(shí)， 原 普通股票 股東 享有的 按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量 新發(fā)行股票的權(quán)利。第二， 轉(zhuǎn)讓 。 其他權(quán)利。 (□ )行使 剩余資產(chǎn)分配權(quán) 先決條件：第一， 解散之時(shí) 。一般原則是：只 能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時(shí)不能支付紅利 。 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán) 。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時(shí)也可召開臨時(shí)股東大會。 □股東享有： 公司重大決策參與權(quán) 。 □我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資， 也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等 可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的 非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資 。 人為操縱因素 。 心理因素 。 戰(zhàn)爭 是最有影響的政治因素。⑧ 國際收支狀況 。⑦ 匯率變化 。對股價(jià)的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用 。ⅲ、利率提高，買空者 融資成本提高，減少需求 。ⅰ、 利率提高 ， 凈利減少 ，股價(jià)下降。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應(yīng)。 (□ )途徑：ⅰ、 增加財(cái)政支出 ， 刺激經(jīng)濟(jì)增長 ?？傊?放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲 。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政 策手段， 提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導(dǎo)致股價(jià)下降 ，反之亦然。中央銀行通常采用 存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段 調(diào)控貨幣供應(yīng)量。 股價(jià)的變動 通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退 領(lǐng)先一步。（□）每個(gè)周期一般都要經(jīng)過 高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇 四個(gè)階段。包括：① 經(jīng)濟(jì)增長 。是影響股價(jià)的重要因素。⑩ 意外災(zāi)害 。⑧ 主要經(jīng)營者更替 。⑥ 銷售收入 。通常會 刺激股價(jià)上升 。股息來自公司的稅后凈利， 公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加 。③ 公司的派息政策 。一般情況下， 公司盈利增加，股息增加，股價(jià)上漲 。② 盈利水平 。是 總資產(chǎn)減總負(fù)債 。 公司經(jīng)營狀況好，股價(jià)上升 ；反之亦然。 知識點(diǎn) 209（ P4247）：□影響股票價(jià)格的因素（多選、單選、判斷） 公司經(jīng)營狀況 。 由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響 。股票的理論價(jià)格用公式表示： 股票價(jià)格 =預(yù)期股息／必要收益率 。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的 未來收益 ，可 稱為 期值 。 股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場價(jià)格，股票的市場價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動 。 內(nèi)在價(jià)值 。是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。又稱 股票凈值或每股凈資產(chǎn) 。隨時(shí)間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值 之間沒有必然的聯(lián)系。以面值作為發(fā)行價(jià)，稱為平價(jià)發(fā)行。 知識點(diǎn) 207（ P4041）：□股票的價(jià)值（單選、判斷） 票面價(jià)值 。（□）特點(diǎn)：① 發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活 。 20 世紀(jì)早期， 美國紐約州最先允許發(fā)行 無面額股票。是在股票票面 上不記載股票面額， 只注明它在公司總股本中所占比例 的股票。票面金額就成為 股票發(fā)行價(jià)格的最低界限 。② 為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù) 。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股的金額相等 。指在股票 票面上記載一定金額 的股票。一旦 遺失， 無法掛失 。股東將股票 交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力 。②認(rèn)購股票時(shí)要求 一次繳納出資 。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于 股東大會會議召開前 30 日公告 會議召開的時(shí)間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng) 記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期 （ 不包括價(jià)格 ）。指股票票面和股份公 司股東名冊上均 不記載 股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，記名股票 遺失 ，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請 補(bǔ)發(fā) 股票。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以 背書 方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。以 募集方式設(shè)立 的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%。② 可以一次或分次繳納出資 。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng) 置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。 我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票 。（多選、單選、判斷） □按 是否記載股東姓名 ，股票可以分為： 記名股票 。優(yōu)先股票的 股息是固定的 ，其持有者的 股東權(quán)利受到一定限制 ，但在公司 盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán) 。 優(yōu)先股票 。在 公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后 ，故其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高。（多選） □按 股東享有權(quán)利的不同 ，股票可以分： 普通股票 。 股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。它是一種 無期限 的法律憑證。 股票是流動性很高 的證券。 流動性 。是 預(yù)期收益的不確定性 。 風(fēng)險(xiǎn)性 。二是來自股票流通。股票的收益來源于：一是來自股份公司。 知識點(diǎn) 203（ P36）：□股票的特征（多選、判斷） 收益性 。 股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。 物權(quán)證券 是證券持有人對公司的財(cái)產(chǎn) 有直接支配處理權(quán) 的證券。 股票是 綜合權(quán)利證券 。 股票是 資本證券 。 設(shè)權(quán)證券 是指證券所代表的 權(quán)利本來不存在 ， 而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即 權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件 。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。 知識點(diǎn) 202（ P35）：□股票的性質(zhì) (單選、判斷 ) 股票是 有價(jià)證券 。 股票由法定代表人簽名，公司蓋章。我國公司法規(guī)定，股票采取 紙面形式 或規(guī)定的其他形式。股票實(shí)質(zhì)上 代表了股東對 股份公司的所有權(quán) 。股份有限公司的資本劃分為股份， 每一股金額相等 。 保證性行為和禁止性行為（瀏覽一遍句頭即可） 。取得執(zhí)業(yè)證書的人員， 連續(xù) 3 年不在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)從業(yè)的，注銷其執(zhí)業(yè)證書 。 從業(yè)資格，參加從業(yè)考試。 組織會員就發(fā)展等進(jìn)行研究 監(jiān)督檢查會員行為。證券公司應(yīng)加入?yún)f(xié)會 。 指定交易、管理規(guī)則等 對證券交易實(shí)時(shí)監(jiān)控 對上市公司披露信息進(jìn)行監(jiān)督 因突發(fā)事件可以技術(shù)性停牌；因不可抗力可以臨時(shí)停市。 □ 證券交易所的主要職能： 為組織公平的集中交易提供保障。單位的，直接負(fù)責(zé)人給予警告，并處 330 萬元 罰款 。 內(nèi)幕交易行為主體知悉內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等 。 □ 內(nèi)幕交易行為主體包括 ： 發(fā)行人的高級管理人員 持有公司 5%以上股份的股東及其高級管理人員 發(fā)行人控股的公司及其高管人員 由于所任職務(wù)可以獲取公司有關(guān) 內(nèi)幕信息的人員 證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員 發(fā)行服務(wù)機(jī)構(gòu)有關(guān)人員 證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)或?qū)υ摴咀C券的市場價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息 。單位操縱市場的，對直接負(fù)責(zé)人給予警告，并處 10 萬元 60 萬元 的罰款。 包括事前處理和事后處理：對操縱行為處罰和受害者賠償。 上市公司應(yīng)當(dāng)自半年結(jié)束之日起兩個(gè)月報(bào)送中期報(bào)告（年報(bào) 4 個(gè)月）。中國證監(jiān)會成立于 1992 年并在全國設(shè) 9個(gè)稽查局和 36個(gè)地方證監(jiān)局。 行政手段。這是監(jiān)管部門的主要手段。 其中保護(hù)投資者合法權(quán)益是證券監(jiān)管的首要目標(biāo)。 監(jiān)管與自律相結(jié)合。 嚴(yán)厲打擊損害中小投資者利益的行為，權(quán)利維護(hù)市場的三公，是各國證券監(jiān)管的首要任務(wù)。 □ 證券市場監(jiān)管的原則： 依法監(jiān)管。 知識點(diǎn) 802（ P288）：證券市場的行政監(jiān)管（重點(diǎn)） 。中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司 2020 年 8月成立 。 2020 年《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》 允許收購人在收購?fù)瓿珊?12 個(gè)月每年增持不超過 2%（ P281）；對于收購人取得上市公司發(fā)行的新股 30%的，可以向監(jiān)管部門申請免于履行要約義務(wù)（ P281）； □ 證券公司申請 融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的條件（ P282）：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿 3 年的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司 ； 2 年內(nèi)未違規(guī) ；最近 6 個(gè)月凈資本均在 12 億元以上 ；實(shí)現(xiàn) 第三方存管 ；其他條件。 1997 年《刑法》， 2020年修訂 。 1994 年《公司法》實(shí)施， 2020 年 1 月 1 日修訂后生效 ： 有限責(zé)任公司最 低注冊資本額降低至 3 萬元，其中投資公司可以在 5 年內(nèi)繳足；貨幣出資不得低于 30%；有限責(zé)任公司設(shè)立監(jiān)事會，其成員不得少于 3人；有限責(zé)任公司監(jiān)事會會議每年至少一次，股份有限公司至少 6 個(gè)月一次；上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)有 1/3以上的獨(dú)立董事；上市公司在 1 年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)或擔(dān)保超過公司資產(chǎn)總額的 30%的，應(yīng)當(dāng)由股東大會作出決議，并 2/3 以上通過 ； 董事會會議由 1/2以上無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席 ； 公司上市條件公司股本總額降低至 3000 萬元。 第八章證券市場監(jiān)管（只需復(fù)習(xí)勾畫內(nèi)容） 知識點(diǎn) 801（ P255287）：證券市場法律法規(guī)（多選、判斷） □ 證券市場法律法規(guī)分為三個(gè)層次：第一層次，法律（法結(jié)尾）；第二層次，行政法規(guī)（條例結(jié)尾）；第三層次，部門規(guī)章（辦法或規(guī)定結(jié)尾） 。 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)包括投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評級機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。結(jié)算證券和資金的專用性 。 證券交易的清算、交收 派發(fā)證券權(quán)益 辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的查詢、信息等服務(wù) 其他業(yè)務(wù)如代理投票服務(wù)等。 證券的存管和過戶。 2020 年中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司成立 ，標(biāo)志著建立全國集中、統(tǒng)一的證券登記結(jié)算體系的形成 。第三，人員從業(yè)資格。 □ 設(shè)立條件： 第一 ，自有資金不少于 2 億元 。 知識點(diǎn) 703（ P244247）：證券登記結(jié)算公司。 □ 否則采取以下措施（答案一目了然）： （ 1）停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù)（ 2）停止批準(zhǔn)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)（ 3）限制分配紅利（ 4）限制轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn) 。 中國證監(jiān)會及派出機(jī)構(gòu)對 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行定期或不定期的檢查。 證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的 10%計(jì)算營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。 證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的：（ 1）按托管