【正文】 。 基金份額凈值 是某時(shí)點(diǎn)上 每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值 。 知識(shí)點(diǎn) 406（ P109110）：基金資產(chǎn)估值。目前，我國(guó) 封閉式基金 按照 %比例計(jì)提， 開放式通常低于 %。 二、基金托管費(fèi)。目前，我國(guó) 股票基金 大部分按照 %的比例計(jì)提， 債券型 一般低于 1%， 貨幣 型為 %。按照 每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計(jì)提，按月支付 。 知識(shí)點(diǎn) 405（ P107108）：基金的費(fèi)用 (單選、判斷 ) 一、基金管理費(fèi)。 管理人與托管人是相互制衡的關(guān)系 。 □當(dāng)事人之間的關(guān)系。 基金托管人職責(zé)（ P106 瀏覽）。 我國(guó) 規(guī)定， 基金托管人 由依法設(shè)立并取得基金托管資格的 商業(yè)銀行擔(dān)任 。如 美國(guó) 1940 年《投資公司法》 。 □有下列情形之一的，管理人職責(zé)終止 （多選） ：被依法取消基金管理資格；被基金份額持有人大會(huì)解任；依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn) 等。 □設(shè)立基金管理公司，應(yīng)具備以下條件并經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) （多選） ：有符合的 章程 ； 注冊(cè)資本 不低于 1 億 元人民幣，且為實(shí)繳貨幣 資本； 主要股東 最近 三年沒有違法 記錄，注冊(cè)資本不低于 三億 元； 取得基金從業(yè)資格人員達(dá)到法定人數(shù)；有符合要求的設(shè)施；完善的制度 等。基金管理人作為受托人，必須履行 “誠(chéng)信義務(wù) ”。 二、基金管理人 是負(fù)責(zé) 基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理 的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。 基金份額持有人大會(huì)由基金管理人召集；基金管理人未按規(guī)定召集或不能召集時(shí)，由基金托管人召集 。 基本權(quán)利包括對(duì)基金收益的享有權(quán)、對(duì)基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對(duì)基金經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán) 。 知識(shí)點(diǎn) 404（ P102107）：基金當(dāng)事人。與 ETF相區(qū)別， LOF 不一定采用指數(shù)基金模式，同時(shí)申購(gòu)和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行 。 □ 上市開發(fā)式基金（ LOF） 。 由于 一級(jí)市場(chǎng) ETF 申購(gòu)、贖回 的金額巨大，而且是以實(shí)物股票的形式進(jìn)行大宗交易，因此 只適合于機(jī)構(gòu)投資者 。 ETF 運(yùn)行包括 （多 選） ： ① 參與主體：發(fā)起人、受托人和投資者 ?，F(xiàn)存最早的是美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證 。 ETF 產(chǎn)生于 20 世紀(jì) 90 年代初 。一方面可以 在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣 ，另一方面 可以申購(gòu)、贖回 。 交易所交易的開放式基金是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合 的一種新型基金。 既可獲得當(dāng)期收入，又可得到資金的長(zhǎng)期增值 。將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特征的證券上，并在 以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡 。和 股票收入型 。主要投資可帶來 現(xiàn)金收入的有價(jià)證券 ，以 獲取當(dāng)期的最大收入為目的 。可分為 穩(wěn)健成長(zhǎng)型和積極成長(zhǎng)型 。 追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值 。一般是 高風(fēng)險(xiǎn) 的投資品種。 衍生證券投資基金 。 黃金基金 。（ 4）可以 作為避險(xiǎn)套利的工具 。（ 2） 風(fēng)險(xiǎn)較小 。 投資組合模仿某一股價(jià)指數(shù)或債券指數(shù) ，收益隨著即期的價(jià)格指數(shù)上下波動(dòng)。 指數(shù)基金 。 □貨幣市場(chǎng)工具期限在 1 年以內(nèi)，主要包括 （ 1 分多選題） ：（ 1） 現(xiàn)金 ；（ 2） 1 年以內(nèi)定期存款 ；（ 3）屬于 期限 397 天內(nèi)的債券 ；（ 4） 1 年內(nèi)的債券回購(gòu) ；（ 5） 1 年內(nèi)的中央銀行票據(jù) ；（ 6） 剩余期限在 397 天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券 。以 貨幣市場(chǎng)工具 為投資對(duì)象。按 基金投資的分散化程度 ，可將股票基金 劃分為一般股票基金 ：投資于各 種股票，風(fēng)險(xiǎn)較小 ， 和專門化股票基金 ： 專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票 ，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 股票基金 。 適合于穩(wěn)健型投資者 。開放式： 為應(yīng)付贖回兌現(xiàn)，須保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融工具 。 ⑦ 投資策略 不同。封閉式： 支付手續(xù)費(fèi) 。開放式： 每個(gè)交易日連續(xù)公布 。 ⑤ 基金 份 額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間 不同。封閉式：買賣價(jià)格 受市場(chǎng)供求關(guān)系影響 ，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，并 不必然反映單位基金份額的 凈 資產(chǎn)值 。開放式：向基金管理人申購(gòu)或贖回，大多數(shù)不上市交易。 ③ 基金份額交易方式 不同。 封閉式：規(guī)模是固定的。開放式基金 :沒有固定期限。 □封閉式基金與開放式基金的區(qū)別 （多選、 判斷） ： ① 期限不同 。 開放式 基金。如 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，可長(zhǎng)些 。如 投資目標(biāo)是中長(zhǎng)期，其存續(xù)期就可長(zhǎng)一些 ，反之短些。指經(jīng)核準(zhǔn)的 基金份額總額 在基金合同 期限內(nèi)固定不變 ，基金份額可以在依法設(shè)立的 證 券 交 易 所交易 ，但基金份額持有人 不得申請(qǐng)贖回 的基金。 由此可見， 在法律依據(jù)、組織形式和當(dāng)事人的地位等方面不同 。 契約型：依據(jù)基金契約營(yíng)運(yùn)。公司型：投資者 成 為公司的股東 。 ② 、 投資者地位不同 。 □契約型基金與公司型基金的區(qū)別 （判斷） ： ① 、 資金的性質(zhì)不同 。 ② 設(shè) 有董事會(huì)和持有人大會(huì) 。特點(diǎn)： ① 基金的 設(shè)立程序類似于一般股份公司 ，基金 本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。是依據(jù) 基金公司章程 設(shè)立，在法律上 具有獨(dú)立法人地位 的股份投資公司。 沒有基金章程，也沒有公司董事會(huì)，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為 。 （多選、判斷、單選） □按 基金的 組織形式 分類 （多選） ： 契約型 基金。 收益有可能高于債券，風(fēng)險(xiǎn)又有可能小于股票 。 股票、債券：直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)；基金：間接投資工具，投向有價(jià)證券 。 知識(shí)點(diǎn) 402（ P94）： □基金與股票、債券區(qū)別 （判斷） 反映的 經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 。 □證券投資基金的作用 （多選） ： 基金 為中小投資者 拓寬了投資渠道 。 分散風(fēng)險(xiǎn) 。 2020 年 ， QDII 基金 。 “分級(jí)股票型證券投資基金 ”。 2020 年 9 月， 我國(guó)第一只開放式基金誕生 。 □發(fā)展特點(diǎn)： 規(guī)模快速增長(zhǎng)，開放式基金逐漸成為主流形式 。 基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行、證券、保險(xiǎn)成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一 。 作為 信托投資工具 ， 美國(guó) 稱 “共同基金 ”， 英國(guó) 和香港稱 “單位信托基金 ”， 日本 和臺(tái)灣稱 “證券投資信托基金 ”。 可轉(zhuǎn)換公司債券： 南玻 B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車 H、華能國(guó)際 N 股轉(zhuǎn)債 4 種 。 金融債券： 1982 年，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了 100 億日元的債券，私募方式發(fā)行 。 知識(shí)點(diǎn) 314(P8990)：我國(guó)的國(guó)際債券。 龍債券 是指除 日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行 的一種以 非亞洲國(guó)家和地區(qū)貨幣標(biāo)價(jià) 的債券。 在 附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣、可轉(zhuǎn)換和附權(quán)證債券（有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證 、貨幣權(quán)證、黃金權(quán)證等） 等。 歐洲債券市場(chǎng)以眾多創(chuàng)新品種而著稱 。 在 發(fā)行法律 方面，外國(guó)債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國(guó)有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而 歐洲債券 在法律上受的限制比外國(guó)債券 寬松 得多?！跏褂玫呢泿乓话闶?可自由兌換的貨幣：美元、歐元、英鎊、日元、特別提款權(quán)（復(fù)合貨幣單位） 。 歐洲債券的特點(diǎn)是 債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國(guó)家 。 □歐洲債券 是指借款人在 本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行 的、 不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值 的國(guó)際債券。在 美國(guó)發(fā)行 的外國(guó)債券稱為 揚(yáng)基債券 ，在 日本 發(fā)行的外國(guó)債券稱為 武士債券 。特點(diǎn)是 發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家 。 知識(shí)點(diǎn) 313（ P8687）：國(guó)際債券分類（重點(diǎn)）。 有國(guó)家主權(quán)保障。 □特殊性 包括： 資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。 發(fā)行人 主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國(guó)際組織（ 無自然人 ）等， 投資者 是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（ 無政府 ）。 知識(shí)點(diǎn) 312（ P85）：國(guó)際債券概念。 2020 年《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》出臺(tái)。 □（ 同企業(yè)債對(duì)比 ） 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定 在 1 年以上期限內(nèi) 還本付息的有價(jià)證券 。 2020 年，允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具 ，是指具有法人資格的 非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的 、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 品種不斷豐富。 投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者 。 發(fā)行方式上，路演詢價(jià)方式引入一級(jí)市場(chǎng)。 □變化包括： 發(fā)行主體上，突破了大型國(guó)有企業(yè)的限制。 但金融債券和外幣債券除外 。 我國(guó) 同時(shí)存在企業(yè)債券和公司債券 ，他們?cè)?發(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī) 上 有 一定的 區(qū)別 。 可轉(zhuǎn)換公司債券 （金融衍生品中再了解）。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時(shí)才支付。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。 保證公司債券 。以公司不動(dòng)產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。實(shí)際上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。 知識(shí)點(diǎn) 311（ P7981）：公司債券 （單選、判斷） □公司債券包括 （重點(diǎn)） ： 信用公司債券 。與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的是， 其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于 100%的前提下，募集人才能償付本息 ，并且募集人在無法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí)， 債權(quán)人無權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償 。 保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)。 證券公司債券。第三， 清償順序列于次級(jí)債務(wù)之后 。 □其特征：第一， 期限在 15 年以上，發(fā)行之日起 10 年內(nèi)不得贖回 。 □② 混合資本債券 。 □① 商業(yè)銀行次級(jí)債券 。 1999 年以后，我國(guó)金融債券的 發(fā)行主體集中于政策性銀行 ， 以國(guó)家開發(fā)銀行為主 。 主要有： 中央銀行票據(jù)。 我國(guó)金融債券的發(fā)行始于北洋政府時(shí)期，新中國(guó)成立后始于1982 年 ： 中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國(guó)金融債券 。 （單選、判斷） 60 年代以前，只有投資銀行之類才發(fā) 行金融債券， 60 年代后，商業(yè)銀行紛紛加入 。但《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》規(guī)定， 地方政府不得發(fā)行地方政府債券 ，于是形成具有中國(guó)特色的地方政府債券，即 以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券 。 為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程 而發(fā)行，往往 以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證 。 為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足 而發(fā)行，通常 以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保 ?；I集的資金 一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目 。 知識(shí)點(diǎn) 309（ P74）：地方政府債券。 長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。 1998 年發(fā)行 2700 億元特別國(guó)債，用于撥補(bǔ)四大國(guó)有商業(yè)銀行資本金。 其他類型國(guó)債包括 國(guó)家重點(diǎn) 建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券 等，今年主要有： 特別國(guó)債 。 91 年前，行政攤派， 92 年后承購(gòu)包銷， 96 開始招標(biāo)發(fā)行 。 二是，期限趨于多樣化。 第四， 到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同 。 第三， 流通或變現(xiàn)方式不同 。 記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定 。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購(gòu)買。 憑證式由商行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售， 儲(chǔ)蓄國(guó)債有確認(rèn) 試點(diǎn) 資格的 7 家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售 。 儲(chǔ)蓄國(guó)債僅限個(gè)人 。 第五， 發(fā)行對(duì)象不同。 憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理，逾期不加計(jì)利息。 憑證式到期一次還本付息，儲(chǔ)蓄國(guó)債付息方式多樣 。 憑證式采取填制 “中華人民共和國(guó)憑 證式國(guó)債收款憑證 ”的形式記錄 ，儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子記賬方式記錄債權(quán)。憑證式可持現(xiàn)金直接購(gòu)買； 儲(chǔ)蓄國(guó)債須開立個(gè)人國(guó)債托管賬戶并指定對(duì)應(yīng)的資金賬戶后購(gòu)買 。特點(diǎn)： ① 針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行 ② 采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓 ③ 采用電子方式記錄債權(quán) ④ 收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅 ⑤ 鼓勵(lì)持有到期 ⑥ 手續(xù)簡(jiǎn)化⑦ 付息方式多樣 。 （ □） 是 財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄 債權(quán)的不可流通的人民幣債券 。 財(cái)政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介 。特點(diǎn)是： ① 可記名，掛失，無券形式發(fā)行 ② 可上市轉(zhuǎn)讓 ③ 期限有長(zhǎng)有短，更適合短期發(fā)行 ④ 通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低成本 ⑤ 上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn) 。 □目前普通國(guó)債有 （重點(diǎn)）： 記賬式國(guó)債。 2020年最后一期實(shí)物券（ 1997 年 3年期）到期 ，無記名國(guó)債退出國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)。 1994 年，面向個(gè)人發(fā)行只有無記名國(guó)庫(kù)券一種。在 60年代和 70 年代，我國(guó)停止發(fā)行國(guó)債。（多選、判斷、單選） 50 年代，我國(guó)發(fā)行過兩種國(guó)債。 本幣國(guó)債以本國(guó)貨幣為面值發(fā)行，外幣國(guó)債以外國(guó)貨幣為面值發(fā)行 。 一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)， 實(shí)物交易占主導(dǎo)地位 ；而是 幣值不穩(wěn)定，為增強(qiáng)國(guó)債吸引力 發(fā)行。 （ 與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義） 。 以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，故稱為儲(chǔ)蓄債券 。 非流通國(guó)債。 □按 流通與否分類 ，分為： 流通國(guó)債 。 特種國(guó)債 。 戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債 。 建設(shè)國(guó)債 。 □按 資金用途分類 ，分為： 赤字國(guó)債 。常被用作 政府投資 的資金來源。 長(zhǎng)期國(guó)債 。 1 年以上， 10 年以下 。 我國(guó) 80 年代以來也曾使用國(guó)庫(kù)券的名稱，但償還期限大多是超過 1 年的 。 1年或 1 年以內(nèi) ，在 貨幣市場(chǎng)上占有重要地位 ，一般是 為滿足國(guó)庫(kù)暫時(shí)的入不敷出 。 （多選、判斷） 國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。 在政府債券 與其他證券名義收益率相等的情況下 ，考慮稅收因素，政府債券的投資者 可以獲得更多的 實(shí)際投資收益 。 免稅待遇 。 流通性強(qiáng) 。 □性質(zhì)（重點(diǎn)）： 安全性高 。