【正文】 禁止職責(zé)： 將其固有財產(chǎn)或他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)進(jìn)行證券交易 不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn) 利用基金財產(chǎn)為基金持有人以外的第三人謀取利益 向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 依照法律法規(guī)規(guī)定，國務(wù)院證監(jiān)會禁止的其他行為 （四）基金管理人的更 換條件 三、證券投資基金托管人 （一）證券投資基金托管人概念：又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中 “ 管理與保管分開 ”的原則對基金管理人和保管基金的機(jī)構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。 （一）基金份額持有人的權(quán)利 基金財產(chǎn)收益； 參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)； 依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額； 按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會； 對持有人大會審議事項行使表決權(quán)； 查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料； 對損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟； 基金合同約定的其他權(quán)利 持有人 大會審議的事項 提前終止基金合同； 基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限； 轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式； 提高基金管理人、基金托管人的報酬標(biāo)準(zhǔn)； 更換基金管理人、基金托管人； 基金合同約定的其他事項。可以分為固定收入型和權(quán)益收入型 平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 13 講講義 交易所交易的開放式基金 （五）交易 所交易的開放式基金 交易所交易的開放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金 ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的簡稱，上證命名 “ 交易型開放式指數(shù)基金 ” 特點(diǎn)：可以像封閉式基金在二級市場買賣；可以像封閉式基金申購和贖回（是股票而不是現(xiàn)金） （ 1）產(chǎn)生 1991 年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額（ TIPs)是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于 2020 年 現(xiàn)存最早的是美國證券交易所（ AMEX）于 1993 年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證（ SPDRs） 2020 年 12 月 30 日華夏推出上證 50 交易交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱 50ETF），2020 年 2 月 23 日 在上交所交易， 2020年 2月 21 日，易方達(dá)深證 100ETF，是深交所推出的第一只 ETF （ 2） ETF 的運(yùn)行 ① 參與主體：發(fā)起人、受托人、投資者 ② 基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬 指數(shù)型 ETF 能否發(fā)行成功與基礎(chǔ)指數(shù)（大量的市場參與者廣泛使用的指數(shù)）有關(guān) ③ 構(gòu)造單位的分割 ETF 的發(fā)行量取決于每構(gòu)造單位凈值的高低 ④ 構(gòu)造單位的申購于贖回： ETF 分兩個市場，投資者可以在一級市場進(jìn)行 ETF 的申購于贖回，也可 以在二級市場可以交易 上市開放式基金（ LOF） 是英文 Listed Open ended Funds 簡稱 特點(diǎn)：可以同時在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回、在交易所進(jìn)行基金份額交易并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外與場內(nèi)市場有機(jī)聯(lián)系在一起 2020 年 10 月 14 日 南方基金管理公司募集設(shè)立 “ 南方積極配置證券投資基金 ” ， 2020 年 12 月 20 日 在深交所交易 到 2020 年底， 15只 LOF 在深交所交易。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求 封閉式和開放式的區(qū)別 期限：通常在 5 年以上（ 10 年 15 年），在一定條件下可適當(dāng)延長期限；投資者可隨時贖回或購買 發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行 交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時期（一般為 3 個月）可自由贖回和增加 交易價格的計算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響；后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費(fèi)） 基金 份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長；每個交易日 交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)；申購贖回費(fèi) 投資策略 國債基金、股票基金和貨幣市場基金 （三） 國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義 國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大（反向運(yùn)動） 股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值 。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險變小 ；另一方面是利用不同投資對象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險 專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤 （四）證券投資基金的作用 為中小投資者拓寬投資渠道 有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 （五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 所籌集資金的投向不同 風(fēng)險水平不同 契約型基金和公司型基金 二、證券投資基金的分類 （一）按照組織形式：契約型基金和公司型基金 （二）按基金價格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金 （三）按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和貨幣 市場基金 （四）根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金 （五）交易所交易的開放式基金 （一） 公司型基金定義和特點(diǎn) 定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益 特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理 特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似 契約型基金定義 定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。（ F） 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 12 講講義 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展 第四章 證券投資基金 第一節(jié) 證券投資基金概述 一、證券投資基金 （一） 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展 定義：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。 （ F） 2．歐洲債券在法律上的限制比外國債券多。例如，亞洲的龍債券。 “ 熊貓債券 ” （二）歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。 國際債券的分類 二、國際債券的分類 （一）外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 11 講講義 國際債券概述 第四節(jié) 國際債券 一、國際債券概述 （一）國際債券的定義 定義：一國借款人在國際證券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券。 2020 年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券。附加條件未購買價格、認(rèn)購比例以及認(rèn)購期限（認(rèn)股權(quán)與債券之間：可分離 vs 非分離） 我國的企業(yè)債券 三、我國的企業(yè)債券 （一）萌芽期 19841986 企業(yè)債券萌芽期 （二）發(fā)展期 19871992 年起業(yè)債券發(fā)行第一個高潮 1987 年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行； （三）整頓期 1993 年 8 月，國務(wù)院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進(jìn)行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進(jìn)行審批，并按照審批用途使用資金。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益。一般由政府、金融機(jī)構(gòu)或信譽(yù)良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔(dān)保 收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅 可轉(zhuǎn)換公司債：發(fā)行人依照法定程序（股東大會和董事會通過）在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換成為股份的公司債券。也稱無擔(dān)保債券 不動產(chǎn)抵押公司債：以不動產(chǎn)的契約為抵押而發(fā)行的債券。 近年來我國金融債券品種主要有： 1．中央銀行票據(jù) 2．政策性銀行金融債券 3．商業(yè)銀行債券 4．證券公司債券 5．保險公司次級債券 6．財務(wù)公司債券 公司債券 二、公司債券 （一）公司債券的定義：公司以照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 10 講講義 金融債券 第三節(jié) 金融債券與公司債券 一、金融債券 （一）金融債券定義：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。 長期建設(shè)： 1999 年開始發(fā)行 地方政府債券 三、 地方政府債券 （一）地方政府債券發(fā)行主體： 地方政府發(fā)行，用于彌補(bǔ)地方財政資金的不足或地方興建大型項目 （二）種類：一般債券（為緩解經(jīng)費(fèi)不足）和專項債券 （為某項大的建設(shè)） （三）我國的地方政府債券 我國法律規(guī)定（ 1995 年《預(yù)算法》）地方政府不得發(fā)行地方政府債券。 貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債 貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債 我國發(fā)行的國債 （二）我國發(fā)行的國債 50 年代第一段， 80 年代第二段 1950 年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債，以實(shí)物為計算標(biāo)準(zhǔn)，單位為 “ 分 ” ，而每分應(yīng)折的金額由中國人民銀行每旬公布一次 19541958 年發(fā)行的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債 1981 年后我國國債市場的發(fā)展 1981 年后我國發(fā)行的國債品種： 普通債券： 記賬式國債 憑證式國債儲蓄國債 儲蓄國債 和憑證式國債的不同之處 儲蓄國債和記賬式國債的不同之處 1980 年代以來我國發(fā)行普通國債的總體情況：（ 1）規(guī)模越來越大（ 2）期限趨于多樣化（ 3） 發(fā)行方式趨于市場化（ 4）市場創(chuàng)新日新月異 其他類型的國債 國家重點(diǎn)建設(shè)債券；國家建設(shè)債券；財政債券；特種債券；保值債券；基本建設(shè)債券等。 按發(fā)行本位：實(shí)物國債和貨幣國債 投資對象為個人或特殊的機(jī)構(gòu)。 非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。 特種債券：用于特種目的的國債 按流通目的：流通國債和非流通國債 建設(shè)債券：用于國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 長期債券：期限在 10 年以上 ，作為政府投資的資金來源 曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權(quán)要求清償，但政府可以隨時注銷 按資金用途：赤字、戰(zhàn)爭、建設(shè)、特種國債 短期國債 國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債；政府用于彌補(bǔ)臨時收支差額 我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年 計帳式債券：在電腦帳戶中做記錄；計帳式債券買賣，必須在證券交易所 設(shè)立帳戶；無紙化 三、債券與股票的比較 （一）相同點(diǎn)： 有價證券、籌措資金的手段、收益率相互影響 （二）不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險不同 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 9 講講義 政府債券概述 第二節(jié) 政府債券 一、政府債券概述 （一）政府債券的定義 定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。 憑證式債券：債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證；券面無金額，填寫認(rèn)購人繳款的實(shí)際數(shù)額。實(shí)物券的特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通。 實(shí)物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。 公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券 零息債券 ：也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。 政府發(fā)行債券的目 的：用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項目建設(shè)和彌補(bǔ)國家財政赤字在有的國家，把政府擔(dān)保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券 債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風(fēng)險。 債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達(dá)程度，發(fā)達(dá)市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場則發(fā)行短期債券。期限的長短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率 債券發(fā)行者名稱 所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。 第一節(jié) 債券的特征與類型 一、債券的定義與特征 （一）債券的定義：是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 掌握金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義和分類；掌握我國公司債的管理規(guī)定；熟悉我國企業(yè)債的管理規(guī)定；熟悉我國金融債券的品種和發(fā)行概況；熟悉各種公司債券的含義。 掌握 政府債券的定義、性質(zhì)和特征；掌握國債的分類 。 境內(nèi)上市外資股 投資者： 外國的自然人、法人和其他投資者 國香港、澳門、臺灣地 區(qū)的自然人、法人和其他投資者 定居在國外的中國公民 境外上市外資股 構(gòu)成： H 股、 N 股、 S 股、 L 股 紅籌股 ：不屬于外資股