【正文】 。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr W wc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 ksv*3t nGK8! z89Am v^$UE9wEwZQcUE% amp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。M uWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$U*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuGK8! z89Am YWpaz adNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$U*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$U*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz84! z89Am v^$UE9wEwZQcUE%amp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2z Vkum amp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8! z89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 6a*CZ7H$dq8Kqqf HVZFedswSyXTyamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 6a*CZ7H$dq8Kqqf HVZFedswSyXTyamp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5ux^ Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 QA9wkxFyeQ^! djsXuyUP2kNXpRWXm Aamp。 內(nèi)部資料 請(qǐng)勿外傳 9JWKf wvGt YM*Jgamp。雖然其他中小股東對(duì)粵美的的一些信息不是十分了解，從這個(gè)角度來說信息不對(duì)稱依然存在，但第一大股東能夠獲得充分的信息對(duì)整個(gè)股東 集體來說已經(jīng)比原來進(jìn)步了。 降低了信息不對(duì)稱的程度，減少了代理成本。在粵美的的管理層中，法人代表何享健通過美托持有了粵美的5． 5％的股權(quán) (25％ 22 ． 19％ )，持股 2690 萬股，按照 2021 年 1月 1日到 6 月 30 日期間每星期五的收盤價(jià)的算術(shù)平均值 (13． 02 元 )來計(jì)，市值達(dá)到 3． 5 億余元?；浢赖墓芾韺油ㄟ^美托投資間接持有了粵美的17． 3％ (78％ 22 ． 19％ )的法人股，粵美的的工會(huì)則間接持有粵美的 4． 88％ (22％22 ． 19％ )的法人股。 管理層在實(shí)質(zhì)上成為粵美的的第一大股東。此次畢業(yè) 論文 才會(huì)順利完成。 除了敬佩 楊 老師的專業(yè)水平外，他的治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)研究的精神也是我永遠(yuǎn)學(xué)習(xí)的榜樣，并將積極影響我今后的學(xué)習(xí)和工作。 楊 老師平日里工作繁多，但在我做畢業(yè) 論文 的每個(gè)階段，從 選題 到 查閱資料，設(shè)計(jì)草案的確定和修改，中期檢查，后期詳細(xì)撰寫， 等整個(gè)過程中都給予了我悉心的指導(dǎo)。 致 謝 經(jīng)過半年的忙碌和工作，本次畢業(yè) 論文撰寫工作 已經(jīng)接近尾聲，作為一個(gè)本科生的畢業(yè)設(shè)計(jì)，由于經(jīng)驗(yàn)的匱乏，難免有許多考慮不周全的地方，如果沒有導(dǎo)師的督促指導(dǎo)，想要完成這 篇論文 是難以想象的。 3． 本文采用青島海爾股份有限公司作為案例，主要考慮到它處于相對(duì)穩(wěn)定 的 成長(zhǎng)期，數(shù)據(jù)全， 分析所需的 數(shù)值容易 查到 。 企業(yè)的未來前景的預(yù)期不確定性很大，又為了充分考慮 到企業(yè)的 風(fēng)險(xiǎn) ，只能 采用風(fēng)險(xiǎn)決策的方法 將未來可能出現(xiàn)的各種績(jī)效前景及各 個(gè) 可能發(fā)生的概率進(jìn)行估算，綜合測(cè)算得到企業(yè)的價(jià)值，這一結(jié)果比測(cè)算最可能發(fā)生 的績(jī)效前景所得到的價(jià)值更為有效。本文 主要 通過介紹、分析 與 運(yùn)用 EVA 價(jià)值評(píng)估方法，得出 以 下結(jié)論 ： 1． 這種 價(jià)值評(píng)估方法 是在 以 企業(yè)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 為 基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)未來前景 進(jìn)行 預(yù)測(cè) 。該數(shù)值越高，說明資本周轉(zhuǎn)速度越快，資本利用效率越高。 5．提高資產(chǎn)管理能力，加快資本周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而提高資本周轉(zhuǎn)率。在確保有效配置資源的前提下，保證資本得到有效的利用。 參照同行業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)和 金融市場(chǎng)的有關(guān)要求，設(shè)定內(nèi)部投資回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)下屬業(yè)務(wù)單元的資本效益，作為分析下屬業(yè)務(wù)是否重組的依據(jù)之一。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)用 EVA 對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行價(jià)值分析，將資金投入到能增加企業(yè)價(jià)值的企業(yè)中，從而獲得較高 3． 大力提高已投資本回報(bào)率。 采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法評(píng)估投資機(jī)會(huì)價(jià)值，并且必須具體算出股權(quán)資本成本時(shí)，可以采用幾種普遍接受的方法估算股權(quán)資本成本區(qū)間值，并作為敏感性分析因素。為了提升企業(yè)的價(jià)值總結(jié)了如下途徑： 1． 努力降低加權(quán)平均資本成本。 雖然 EVA的來源剩余收入指標(biāo)的運(yùn)用由來己久，但 EVA 這種新指標(biāo) 在國(guó)內(nèi) 的歷史還很短 ，還處于探索階段 。 截止 2021 年 5 月 17 日，股票價(jià)格 經(jīng)過兩次高峰 上升到 20 元 /股 ， 已經(jīng)超過 公司的內(nèi)在價(jià)值。 從 青島海爾 股份月 K線圖，我們看到 青島海爾 股份上市之處股價(jià)約為 元 /股， 上證指數(shù)從 2021年到 2021 年初，一直在處于低迷狀態(tài)，股市的長(zhǎng)期不景氣使股民嚴(yán)重信心不足，股票價(jià)值被低估的情形很普遍。 表 11 青島海爾未來的資本總額 單位（元） 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 普通股股權(quán) 5 928 128 635 6 073 808 762 62 230 68 889 6 375 996 992 6 532 683 209 ＋ 少數(shù)股東股權(quán) 588 679 641 636 947 510 689 173 027 745 680 695 806 821 620 ＋ 遞延稅款貸方余額 ＋ 累計(jì)商譽(yù)攤銷 ＋ 壞賬準(zhǔn)備金 84 619 941 96 734 067 110 582 443 126 413 431 144 510 578 ＋ 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金 3 951 817 3 951 817 3 951 817 3 951 817 3 951 817 ＋ 長(zhǎng)期投資跌價(jià)準(zhǔn)備 ＋ 短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備 ＋ 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 15 350 000 15 350 000 15 350 000 15 350 000 15 350 000 ＋ 在建工程減值準(zhǔn)備 ＋ 委托貸款減值準(zhǔn)備 ＋ 研發(fā)費(fèi)用資本化金額 － 在建工程 152 509 297 152 509 297 152 509 297 152 509 297 152 509 297 ＋ 短期借款 237 495 000 252 932 175 269 372 766 286 881 996 305 529 326 ＋ 長(zhǎng)期借款 42 387 000 45 142 155 48 076 395 51 201 361 54 529 449 ＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款 29 470 680 31 386 274 33 426 382 35 599 097 37 913 038 － 金融資產(chǎn) 946 374 456 1 007 8