【正文】 另外生產要達到設計規(guī)模。保證充足流動資金，一方面要拓寬融資渠道，增加融資的數量，一方面要加快資金的周轉率。 從近年的市場情況來看，銻錠價格呈現振蕩的走勢，如果把握時機，逢低吸納，就能夠控制原材料的采購成本，趨利避害。 （三）防范和降低風險對策 項目面臨的“較大風險”因素有原材料價格、產品銷售價格和流動資金不足等，這三個因素相互獨立，也相互影響。結果見表 121。 資金風險主要是流動資金來源不足，可能使得產品的生產和銷售無法達到預測值，導致項目的效益下降。 十二、 風險分析 （一）主要風險因素識別 從目前的情況來看，項目面臨的風險主要是市場風險和資金風險。 （ 5）在所考察的項目中，建設投資的變動對評價指標的負面影響是最小的，敏感系數為 ，臨界點在 50％ 以外。排在第三位。僅次于銻錠。臨界點為 ％ ，即銻錠價格 上漲 ％，財務內部收益率即下降至基本收益率 12％。 將產品銷售價格、主要原材料價格和建設投資作為不確定因素，用單因素分析方法考察其對項目財務內部收益率（ FIRR）的影響。當價格為 P 時， 表 11－ 12 財務盈利能力指標 序號 指 標 所得稅前 所得稅后 1 財務內部收益率（ FIRR） % % 2 財務凈現值（ FNPV， i＝ 12％） 2351 萬元 1520 萬元 3 靜態(tài)投資回收期（投產期算起） 年 年 4 投資利潤率 ％ 5 投資利稅率 ％ 6 資本金利潤率 95％ ％ 表 11－ 13 盈虧平衡產量 序號 價格（元 /噸） 盈虧平衡產量（ t/a） 乙二醇銻 聚酯氧化銻 1 1P 281 373 2 376 666 表 1114 盈虧平衡價格 23 序號 乙二醇銻 聚酯氧化銻 1 銷售量（噸） 800 1000 盈虧平衡價格（ VAT ） 27 242 27 431 2 銷售量（噸） 640 800 盈虧平衡價格（ VAT ） 27 626 27 878 3 銷售量（噸） 480 600 盈虧平衡價格（ VAT ） 28 265 28 624 保本點產量之和為 624 噸，在流動資金保證的情況下，還是容易實現的。詳見表 1111《借款償還計劃表》 （六）不確定性分析 （ 1）盈虧平衡產量 銷售價格為計算價格（ P）時，二醇銻的保本產量為 281 噸，聚酯氧化銻為當價格下降 ％時，保本點產量為 357 噸，相當于設計能力的 ％ 。 財務盈利能力指標詳見表 8－ 12。 詳見表 117： 《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》 （四）財務評價報表 期末回收固定資產（房屋）余額 68 萬元，回收土地使用權出讓金 120 萬元，列入其他現金流入。價格為買方工廠交貨價（國 表 11－ 4 乙二醇銻制造成本估算表 單位：元 序號 項 目 單位 消耗定額 單價 (含稅） 金額 1 原材料 19,618 氧化銻 t 24,200 14,479 乙二醇 t 8,500 4,359 包裝物、低值易耗 780 2 燃料及動力 769 電 kwh 1000 470 煤 t 600 205 水 t 100 94 3 工人工資及福利 350 4 制造費用 750 折舊 300 維修費用 150 其他費用 300 制造成本（ 1+2+3+4） 21,487 表 11－ 5 聚酯用三氧化二銻制造成本估算表 單位：元 序號 項目 單位 消耗定額 單價（含稅） 金額 21 1 原材料 20,605 銻錠 t 26,500 20,385 包裝物、低值易耗 220 2 燃料及動力 701 電 kwh 1350 635 柴油 kg 10 38 水 t 30 28 3 工資及福利 250 4 制造費用 450 折舊 200 維修費用 100 其他費用 150 5 副產品回收 t 15,000 675 制造成本（ 1+2+3+45） 21,331 內用戶），或國內港口交貨價（出口）。 （ 3）總成本費用估算 乙二醇銻的生產所用優(yōu)質氧化銻，第 1 年自產，第 2 年部分從華銻采購，第三年以后全部。 估算結果見表11－ 4。 20 （ 1）乙二醇銻制造成本估算 原料為外購優(yōu)質三氧化二銻。流動資金按照銷售收入的 25％計算，財務費用按銷售收入的 2％計算。 （ 7）銷售費用 按銷售收入的 ％計，包括運雜費和業(yè)務費。 （ 6）無形資產攤銷 包括土地使用權出讓金和專利技術費用的攤銷，土地使用權出讓金按 50 年期攤銷，每年 3 萬元；專利技術專讓費按 10 年攤銷，每年 2 萬元，一并計入管理費用。 表 11－ 3 主要原料的采購價格 單位：元 序號 原料名稱 單位 單價 單價（含稅價） 1 銻錠（ ％） t 22 650 26 500 2 銻錠（ ％） t 21 368 25 000 3 三氧化二銻（ ％） t 20 684 24 200 4 工業(yè)用乙二醇（優(yōu)質） t 7 265 8 500 （ 5）管理費用和銷售費用 管理費用按年銷售收人的 ％計。 （ 4）修理費用和其他費用 修理費按每年折舊額的 50％計為每年 20 萬元。折舊按直線法折舊，房屋折舊年限為 20 年，機器設備折舊年限為 10 年，合計每年折舊費 40 萬元。 （ 2）工資及福利 全公司定員 50 人，工資福利按人均每年 18000 元估算，全年工資及福利費為 90 萬元，其中生產工人工資福利 40 萬。 表 11－ 1 生產負荷表 序號 項目 單位 2021 2021 2021 1. 乙二醇銻產量 t/a 600 800 1000 2 乙二醇銻產能利用率 ％ 60 80 100 3 聚酯三氧化二銻 t/a 400 600 800 4 聚酯氧化銻產能利用率 ％ 50 75 100 表 11－ 2 氧化銻（原料）產需平衡表 單位：噸 序號 項 目 2021 2021 2021 1. 乙二醇銻產量 600 800 1000 2 氧化銻消耗量 420 560 700 3 自產微粒三氧化二銻 420 250 0 4 外購優(yōu)質氧化銻 0 310 700 19 （二）成本費用估算 （ 1）原材料、燃料及動力 原材料、燃料及動力價格估算均以市場已實現的價格為基礎。在聚酯三氧化二銻生產負荷不滿的情況下，利用富余的產能生產微粒三氧化二銻，作為乙二醇銻的原料，不足部 分向華銻購買。 由于建設期不超過半年，而且對原廠的生產影響也不大，因此項目計算期從投產年開始，按 10 年計算。 十一、財務評價 （一）基本依據 在財務評價中，銷售收入和成本計算不含增值稅。 （二） 債務資金籌措 項目總投資中，建設投資 450 萬元，流動資金 1200 萬元。 資金投入計劃詳見表 8－ 5。 由于建設期周期比較短，大約半年時間，所以建設投資必須到位，才能保證工程按期進行。建設投資中，土地使用權轉讓金 150 萬元，占建設 投資的 ％。 表 9－ 3 工程建設其他費用估算表 單位：萬元 序號 費用名稱 費率或標準 金額 備注 1 土地使用權出讓金 10 萬元 /畝 150 土地面積： 15 畝 2 勘察設計費 3 工程監(jiān)理費 4 培訓費 1 5 其他費用 2 合 計 158 表 9－ 4 項目投入總資金估算匯總表 單位：萬元 序號 費用名稱 投資額 占項目投入 總資金的比例（％） 1 建設投資 450 建設投資 靜態(tài)部分 450 建筑工程費 136 17 設備及工器具購置費 120 安裝工程費 26 工程建設其他費用 158 基本預備費 10 建設投資動態(tài)部分 建設期利息 2 流動資金 1200 3 項目投入總資金（ 1+2） 1650 100 （二）流動資金估算 流動資金需要量按銷售收入的 25％計算，產量達到設計能力時，所需流動資金為1 200 萬元。 基本預備費以建筑工程、設備及工器具購置費、安裝工程費及工程建設其他費用之和為基數，乘以基本預備費率計算。 表 9－ 1 建筑工程費用估算表 單位：萬元 序號 建、構筑名稱 單位 工程量 單價（元） 費用合計 1 氧化銻車間 m2 630 450 2 乙二醇銻車間 m2 630 450 3 鍋爐房 m2 72 350 4 倉庫 m2 630 400 5 綜合樓 m2 300 650 6 配電房 m2 30 550 7 風機房 m2 180 350 8 儲罐棚 m2 108 200 9 門衛(wèi)室 m2 12 550 10 冷卻水池 m3 45 400 11 煙囪 m 30 800 12 廠區(qū)道路 m2 1000 50 13 大門 14 廠區(qū)圍墻 m 500 160 15 其他構筑物 合計 16 表 9－ 2 設備購置費及安裝費用估算表 單位：萬元 序號 項 目 設備 購置費 安裝工程費 1 乙二醇銻工程 75 12 2 聚酯氧化銻工程 16 9 3 公用工程 18 5 4 分析檢測設備 6 5 工器具 5 合 計 120 26 土地使用權出讓金按每畝 10 萬元計算。 、工器具購置費及安裝工程費 乙二醇銻工程和聚酯氧化銻工程中的安裝工程費用包括舊設備的安裝費用。 表 81 人員配置表 序號 部 門 定 員 說 明 1 公司負責人 3 董事長、總經理、副總經理 2 財務部 3 部門經理、會計、出納 3 銷售采購部 7 部門經理、業(yè)務員、倉庫保管員 4 生產技術部 3 部門經理、生產安全工程師、質量工程師 5 化驗室 6 化驗室主管、化驗員、取樣工