【正文】 來源：《 會計研究雜志》，第一卷 47號， 2020年 9月 4日。因此，一個案件可以作出更好的財務(wù)報告和披露制度，不論添加了一個國家的基本法律環(huán)境還是執(zhí)法機制的強度值。辯 論中出現(xiàn)了質(zhì)疑與機構(gòu)薄弱和貧困國家的執(zhí)法機制改進財務(wù)報告和信息披露系統(tǒng)的價值?？磥?，這些特殊行業(yè)，一個完善的信息環(huán)境和更好的透明度，增強了企業(yè)資源的流動和更好的增長機會。我們的證據(jù)是與概念，即一個更加透明的信息環(huán)境，減少了信息摩擦，促進產(chǎn)業(yè)向高增長部門間分配資源是一致的。此外，還有一個更大的資本籌集和資本之間的這種資本供應(yīng)者和管理者距離的增加。 了解了影響因素，有效的資源分配很重要，因為世界各地的投資決策越來越多的權(quán)力下放?？傮w而言，證據(jù)指 向一個公司的透明度（包括會計信息質(zhì)量）在資源有效配置和經(jīng)濟增長的第一秩序的重要性。我們發(fā)現(xiàn)有力的證據(jù)后，一本 982 Jr 的弗朗西斯，黃學(xué)， IK 的庫拉納和 測是一致的。假設(shè)經(jīng)濟增長的沖擊是不同國家的相關(guān)性，我們預(yù)測在 工業(yè)增長速度快的國家之間會表現(xiàn)出更高的企業(yè)透明度的水平。在宏觀層面上，其含義是，透明度將有助于稀缺資源的有效配置。這反過來又提高監(jiān)控，確保經(jīng)理們的價值加強增長機會，并防止公司的資源轉(zhuǎn)移。知情公司股票價格反映較大的具體信息，這保證 11 了價格仍接近其基本價值，反映現(xiàn)有的發(fā)展機遇。在透明的情況下，外部融資成本較高，阻礙企業(yè)的利用能力和增長機會。 除了減少信息獲取成本，提高企業(yè)的透明度可改善摩擦產(chǎn)生的信息在以下幾個方面的問題。雖然重要，但這些研究并不直接解決對資源的有效配置，一個國家的信息環(huán)境的作用，金融發(fā)展本身并不排除在一個國家（拉詹和津加萊斯 [1998]）的信息摩擦。 摩擦可能阻礙信息資源的有效配置并對經(jīng)濟增長造成負面影響。兩者合計，一個更加透明的信息環(huán)境，預(yù)計公司提供更大的特定的信息給外部投資者，并有助于對“前途的投資機會“（布什曼和 史密斯 [2020 年，第 2 頁 ]）稀缺資源的有效流動。在某種程度上，這些私人公司分析家收集特定的信息，公司透明度提高。更高質(zhì)量的財務(wù)報告將增加公司信息披露要求更大的透明度，限制自由裁量權(quán)的管理報告，并服從公司的可 信外部審計報告。布須曼人，史密斯 [2020 年，第 210]為概念化公司透明度，他們定義為聚焦這一問題的框架“特有的有關(guān)普及應(yīng)用擬在經(jīng)濟方面對上市公司公司外的公司。 史密 斯 [2020]注意的是，盡管信息成本理論的重要性，但很少注意已經(jīng)支付給一個國家的信息環(huán)境本身的作用。因此，列文 [1997 年，第 695，“節(jié)約成本的信息采集有利于企業(yè)提高透明度，從而提高了資源配置。例如，考慮金融中介機構(gòu)，每個投資者可能會產(chǎn)生一個固定的費用要索取有關(guān)資料片的投資。然而，在現(xiàn)實世界的信息不完整，信息成本是 重要的，可以通過影響和阻礙其稀缺資源的分配效率影響經(jīng)濟增長。雖然我們不能排除這種可能性 , 由于其他因素這些組織是在“十五”期間，同時影響金融發(fā)展和透明度。在票面價值上，這些結(jié)果提供的證據(jù)表明，更高質(zhì)量的財務(wù)報告，并在國家信息披露制度下，不僅有助于提高企業(yè)的透明度，而且也有助于整個行業(yè)的資源 分配的決策，并影響一個國家的經(jīng)濟和金融的發(fā)展。我們的方法更廣泛地側(cè)重于信息環(huán)境及其遠離負面沖擊的行業(yè)經(jīng)驗，正增長的沖擊和對資源配置中的作用。 該報告還提到現(xiàn)存的文獻，這說明投資行為在財務(wù)報告中的積極作用。第二，我們專注于增長的構(gòu)成，即是針對特定行業(yè)的增長速度而不是增長的總體水平。首先，我們直接關(guān)注一個國家信息環(huán)境的作用。 我們離開之前的研究，已經(jīng)在很大程度上強調(diào)了在公共和私人資本市場減輕信息成本對金融機構(gòu)的作用，并能促進經(jīng)濟增長（ 萊文 和澤爾沃斯 [1998]，拉詹和津加萊斯 [1998]）。最后，諸如放松管制改革的公司越來越多地暴露市場力量和風(fēng)險（ 森斯 [2020]）。它們雖然重要，但提高自身資本流動是不可能的問題，由于信息摩擦金融中介機構(gòu)是無法直接對資源的潛在利潤增長提供機會的。這一趨勢突顯了影響私人市場效率能分配資源的的作用。首先，當(dāng) 森斯 [2020]指 出，在世界各地私營部門以市場為基礎(chǔ)的投資進程現(xiàn)在已經(jīng)變得越來越重要。這些結(jié)果與參數(shù)設(shè)置，在更加透明的公司能夠更好地利用全球經(jīng)濟增長帶來的機遇，從而保持一致，這些國家的經(jīng)濟增長達到更高的 水平。我們利用全球產(chǎn)業(yè)由一個國家的混合工業(yè)加權(quán)組合的市盈率水平來衡量一個國家的事前增長的機會時發(fā)現(xiàn)，只有具有高透明度，只有國家之間有一個事前的全球增長機會的公司章程（在一個國家內(nèi)）和國家的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值實現(xiàn)了事后人均增長?！辫b于信息成本的重大意義，一個自然要問的問題是什么因素有助于改善這些成本，來提高資源的配置。我們使用公司的透明度這一術(shù)語來描述該國信息環(huán)境，其中包括會計披露。兩者合計，結(jié)果與企業(yè)促進各行業(yè)部門的資源分配的透明度一致。第二，我們找到了更強的透明度，當(dāng)這些國家較少受到對相關(guān)系數(shù)在經(jīng)濟發(fā)展水平相近時對總值（ GDP）的影響。根據(jù)在 37 個國家制造業(yè)的研究中，我們提供了三件相關(guān)的證據(jù)。 1 中文 3875 字 本科畢業(yè)論文（設(shè)計） 外 文 翻 譯 外文題 Does corporate transparency contribute to efficient resource allocation? 外文出處 《 會計 研究雜志 》 外文作者 完成日期 2020 年 1 月 6 日 原文 ： Does Corporate Transparency Contribute to Efficient Resource Allocation? This paper examines whether a country’s corporate transparency environment, which includes the quality of accounting information, contributes to efficient resource allocation. Based on a crosscountry study of 37 manufacturing industries in 37 countries, we provide three pieces of related evidence. First, we find the contemporaneous correlations in industry growth rates across country pairs are higher when there is a greater level of corporate transparency in the country pairs, after controlling for countrylevel economic and financial development. Second, we find the influence of transparency on these correlationsis stronger when country pairs are at similar levels of economic development(GDP). Finally, when we control for the level of transparency explained by a country’s institutions in place, we find that residual transparency (unexplained by countrylevel factors) is associated with industryspecific growth rates. Taken together, the results are consistent with corporate transparency facilitating the allocation of resources across industry sectors. This study sheds light on whether a country’s information environment better aligns ex ante growth opportunities with actual growth. We use the term corporate 2 transparency to describe the country’s information environment, which includes accounting disclosures. Levine [1997, p. 695] contends that “high information costs may keep capital from flo