【正文】 the event of a major financial matters, whether full disclosure。 whether a full, detailed Management Discussion and Analysis。 the route of transmission and methods of financial reporting for investors to receive and understand information has an important influence。 financial report is the carrier of the transmission of information, its the relevant characteristics of transparency plays a decisive role。 analysis of financial reports to determine the pany’s profit and risk。 about the pany’s position in the industry and the opportunities and risks。顯然，良好的行政監(jiān)管記錄和清潔的審計(jì)意見(jiàn)對(duì)于保證投資者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告了解公司信息是非常必要的。當(dāng)前，基本的監(jiān)督制約方式有獨(dú)立審計(jì)師的外部審計(jì)和監(jiān)管部門(mén)的行政監(jiān)管兩類(lèi) 。因此，這一環(huán)節(jié)應(yīng)該包括以下五個(gè)方面 ： 投資者所關(guān)心的關(guān)鍵財(cái)務(wù)信息是否充分披露，如擔(dān)保狀況、大額營(yíng)業(yè)外收支的解釋等；是否有充分、詳實(shí)的管理層討論與分析；定期報(bào)告是否及時(shí)；當(dāng)發(fā)生重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)時(shí)，是否進(jìn)行了充分披露；預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息及其準(zhǔn)確程度。財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)特征對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成影響重大。在這一環(huán)節(jié)中，內(nèi)控監(jiān)督和公司治理兩方面因素發(fā)揮著重要作用。本文把財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成劃分為五個(gè)環(huán)節(jié)： 1. 上市公司作為財(cái)務(wù)報(bào)告的生產(chǎn)者和發(fā)布主體，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)告的生成基礎(chǔ)； 2. 財(cái)務(wù)報(bào)告是信息傳遞的載體，其自身的相關(guān)特征對(duì)透明度起著決定性的作用； 3. 為了維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，監(jiān)管部門(mén)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行多種形式的監(jiān)督制約； 4. 財(cái)務(wù)報(bào)告的傳播途徑和方法，對(duì)于投資者接收、 理解信息有著重要影響； 5. 財(cái)務(wù)報(bào)告的可理解性和反饋的便利程度是影響信息傳遞效果的直接因素。作為一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，財(cái)務(wù)報(bào)告透明度不局限于財(cái)務(wù)報(bào)告所具有的某些靜態(tài)特征，而是把公司對(duì)外披露信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來(lái)，是公司真實(shí)、完整“圖像”對(duì)外部信息使用者的“透明”程度，也 就是外部信息使用者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)、全面情況的程度。然而在現(xiàn)實(shí)中 , 第六層透明度的缺失會(huì)增加分析者的信息搜索成本 , 增加分析者錯(cuò)過(guò)重要信息的風(fēng)險(xiǎn)。第六層透明度反映了財(cái)務(wù)報(bào)告的組織與披露方式 , 反映公司是否為使用者提供便了捷的方式獲得前五層所討論的信息 , 是否有檢索 , 能否有效地指引分析者找到財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)材料。該層次的透明度為分析者提供了一個(gè)了解企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的角度 , 為預(yù)測(cè)公司未來(lái)現(xiàn)金流量的數(shù)量、時(shí)間和不確定性提供了基礎(chǔ)。對(duì)分析者來(lái)說(shuō) , 財(cái)務(wù)報(bào)告的預(yù)測(cè)透明度表 現(xiàn)為公司在會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)確認(rèn)、會(huì)計(jì)計(jì)量有重大變化時(shí) ， 是否及時(shí) 、 恰當(dāng)?shù)嘏读诉@些變化以及該變化對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響。 第五層 : 預(yù)測(cè)透明度。分析者還可將該企業(yè)的會(huì)計(jì)政策與同行業(yè)中的其他企業(yè)進(jìn)行比較 ， 如果有必要 , 還可作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。管理層通過(guò)職業(yè)判斷、選擇會(huì)計(jì)政策、進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)后 , 最終的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字能否恰當(dāng)?shù)胤从彻井?dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果 , 能否正確反映公司現(xiàn)在和將來(lái)的現(xiàn)金流量 , 是否多計(jì)了收入和資產(chǎn) , 少計(jì)了負(fù)債 , 管理層是否操縱會(huì)計(jì)政策 , 進(jìn)行了盈余管理 ？ 這些問(wèn)題直接關(guān)系到企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的綜合反映是否恰 當(dāng)。 第四層 : 經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)透明度。如了解公司有關(guān)租賃的會(huì)計(jì)信息 , 理解企業(yè)在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值和殘值時(shí)如何選擇折現(xiàn)率等 。 會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用經(jīng)常需要管理層對(duì)交易事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)影響數(shù)量 、 時(shí)間和不確定性進(jìn)行估計(jì)和判斷本層是關(guān)于管理層進(jìn)行職業(yè)判斷和會(huì)計(jì)估計(jì)的透明度 , 它反映了會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的另一個(gè)方面。如果對(duì)該層次的信息了解閉塞 , 則會(huì)導(dǎo)致分析者無(wú)法判斷公司所使用的會(huì)計(jì)政策是否在恰當(dāng)?shù)钠陂g恰當(dāng)?shù)胤从沉私灰缀褪马?xiàng) 。 例如 國(guó)際 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 （ ACCA） 根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的具體規(guī)定 ， 認(rèn)可企業(yè)將一項(xiàng)長(zhǎng)期租賃確認(rèn)為融資租賃 ， 但這不一定意味著這種處理遵守了實(shí)質(zhì)重于形式原則 。這一層次的透明度要求分析者判斷公司所使用的確認(rèn)計(jì)量方法是否恰當(dāng) , 與同行業(yè)中的其他企業(yè)是否具有可比性。 第二層 : 確認(rèn)與計(jì)量透明度。然而 , 實(shí)證研究表明 , 公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)關(guān)聯(lián)方關(guān)系對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度也有重大影響。這是最重要的透明度 ， 因?yàn)椴还芷渌麑哟蔚耐该鞫热绾?, 任何虛假的交易和事項(xiàng)以及對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)所屬賬戶(hù)的錯(cuò)誤歸類(lèi) , 將導(dǎo)致該模型中其他層次的信息閉塞 , 而這一層次上任何程度的閉塞都將導(dǎo)致對(duì)公司經(jīng)濟(jì)狀況實(shí)質(zhì)的曲解 。 第一層 : 交易和事項(xiàng)透明度 。 透明度分析模型具有六個(gè)等級(jí) , 是一個(gè)層級(jí)分析體系 ， 該體系的最終目標(biāo)是恰當(dāng)反映公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。 文中 將財(cái)務(wù)報(bào)告透明度作為一個(gè)多層次的概念 , 從財(cái)務(wù)分析角度出發(fā) , 構(gòu)造一個(gè)透明度分析模型 ， 以幫助財(cái)務(wù)分析人員全面 、 有效地確認(rèn)財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。外文資料翻譯譯文 財(cái)務(wù)報(bào)告 的 透明度 財(cái)務(wù)分析者對(duì)某公司進(jìn)行基本分析進(jìn)而作出投資決策需要經(jīng)過(guò)具體步驟 ， 一般包括 : 了解公司所在行業(yè)近期及未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r ； 了解公司在該行業(yè)中的地位及所面臨的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn) ； 判斷該公司財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度 , 對(duì)其會(huì)計(jì)政策進(jìn)行全面調(diào)整 ； 分析財(cái)務(wù)報(bào)告 , 判斷公司的盈利性和風(fēng)險(xiǎn) ； 預(yù)測(cè)公司未來(lái)的盈利性和風(fēng)險(xiǎn) , 對(duì)公司及其股票價(jià)值進(jìn)行評(píng)估 。 在這些步驟中 , 分析者必須在第三步中確定財(cái)務(wù)報(bào)告是否對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行了正確反映 ,才能決定是否進(jìn)行下面的財(cái)務(wù)分析步驟 , 因此其必須對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度進(jìn)行 確認(rèn)。為了使模型清晰簡(jiǎn)練 ,將不考慮財(cái)務(wù)報(bào)告的其他方面 , 而集中分析財(cái)務(wù)報(bào)告的信息。在此體系中 , 等級(jí)越高 , 其透明度對(duì)分析者越重要 , 并且高等級(jí)透明度的缺失 ， 將會(huì)降低所有低等級(jí)層級(jí)的透明度。 該層透明度反映的是財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)該公司在本期中所有 影響財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的交易和事項(xiàng)的反應(yīng)程度。 一般來(lái)說(shuō) , 財(cái)務(wù)分析者主要通過(guò) 國(guó)際 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 （ ACCA） 的審計(jì)來(lái)判斷這一層的透明度。合理的公司治理結(jié)構(gòu)能夠促使公司財(cái)務(wù)信息更加透明 , 分析者也可以從對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的解釋以及對(duì)關(guān)聯(lián)方 交易的披露中得出有用的信息。該層透明度反映的是在確認(rèn)和計(jì)量交易和事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)影響時(shí) , 企業(yè)是否對(duì)相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供了足夠的信息。即使外部審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)可公司所使用的會(huì)計(jì)政策 ， 財(cái)務(wù)分析者也需要進(jìn)行獨(dú)立判斷 。 分析者不僅要了解企業(yè)所使用的會(huì)計(jì)政策 ， 還要 清楚企業(yè)如何使用這些會(huì)計(jì)原則和方法。 第三層 : 職業(yè)判斷透明度 。分析者必須了解管理層在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)的基本假設(shè) ， 及進(jìn)行重要會(huì)計(jì)估計(jì)的程序。