我國地區(qū)性政府的債務(wù)債券化研究論文(參考版)
2025-04-05 22:04本頁面
【正文】 9 / 9。4．周駿、朱新蓉、李念齋：《中國金融市場發(fā)展報告》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2001年版。2．漢斯耶爾格在地方政府的債券資金預(yù)決算管理上，可供考慮的思路如下：首先由地方財政在年度財政預(yù)算中安排年度內(nèi)償債資金，然后由中央財政等部門核定各地債券存量的上限，供地方政府確定年度內(nèi)債券存量余額水平，以確定年度內(nèi)債券規(guī)模和債務(wù)收入的增量；在財政年度決算時，總結(jié)、調(diào)整當(dāng)期債券資金預(yù)算的執(zhí)行情況，在年度財政收支節(jié)余較多時，可將上一年度的財政節(jié)余資金，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)入下一年度的債務(wù)償還預(yù)算。后者屬于技術(shù)性問題，通過完善信息技術(shù)條件、規(guī)范發(fā)行秩序、增強(qiáng)監(jiān)管經(jīng)驗和手段等途徑，比較容易克服；而前者則會在債券發(fā)行與清償、債務(wù)資金預(yù)決算與執(zhí)行等環(huán)節(jié)削弱風(fēng)險自控能力。西方國家對地方債的市場監(jiān)管，主要從地方債的信息披露制度、市場參與主體行為等方面進(jìn)行。目前可以商業(yè)銀行的柜臺交易為主，面向個人與機(jī)構(gòu)，發(fā)展柜臺市場。同時，建立、完善地方債的二級托管制度，由信用度高，經(jīng)營管理規(guī)范，債券交易與管理經(jīng)驗豐富的商業(yè)銀行擔(dān)當(dāng)二級托管人，提供地方債的托管服務(wù)和債券清算代理業(yè)務(wù)，為債券流通提供基礎(chǔ)條件。要實現(xiàn)地方債有序的流通交易，就必須建立嚴(yán)格的債券登記結(jié)算管理制度。國內(nèi)地方債的評級，可以參照國際成功經(jīng)驗，從地方政府的地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、財政收支水平和結(jié)構(gòu)、地方財政管理和行政效率、地方財政負(fù)債水平等五個方面，進(jìn)行量化分析與定性界定；由證監(jiān)會依照評級結(jié)果，給予審核，批準(zhǔn)符合信用等級的地方債發(fā)行。鑒于地方政府債券可采用區(qū)域化發(fā)行，人總行可授權(quán)各大區(qū)分行進(jìn)行發(fā)行的操作，對于競價發(fā)行的地方債，人民銀行還需組織招投標(biāo)工作，負(fù)責(zé)招標(biāo)的全程管理與監(jiān)督。2．發(fā)債審批與評級。地方債的發(fā)行中介，可由人行各地大區(qū)分行組織承銷團(tuán)，承銷團(tuán)成員可以全國范圍內(nèi)符合條件的金融機(jī)構(gòu)，但以商業(yè)銀行和證券公司為主比較合適，并由發(fā)債主體確定最終承銷商。為方便于批量交易和托管，地方債應(yīng)以記賬式債券為主，以培育機(jī)構(gòu)投資主體，增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性。省級財政部門制定地方債的發(fā)行計劃和預(yù)算方案，管理債券資金的周轉(zhuǎn)和分配，掌握還本付息的總體狀況；省級
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