【正文】 同時(shí)在寫作畢業(yè)設(shè)計(jì)的過(guò)程中，讓我深刻的認(rèn)識(shí)到了我所掌握的知識(shí)平時(shí)，還需要在平時(shí)多多積累與學(xué)科相關(guān)的知識(shí) ，為以后的工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然過(guò)程中經(jīng)過(guò)一次 一次的修改，但最后寫出畢業(yè)設(shè)計(jì)成稿時(shí)還是有成就感在心中的。寫作的藝術(shù)就是提煉的藝術(shù)，若要使語(yǔ)言簡(jiǎn)練，最要緊的是盡量節(jié)約用字。如果造句能夠文從字順各司其職，那么畢業(yè)設(shè)計(jì)的語(yǔ)言就達(dá)到最起碼的要求了。在選詞、用詞上注意掌握“分寸感” 。 結(jié)論是畢業(yè)設(shè)計(jì)全文的總結(jié)，總體的結(jié)論，是全篇畢業(yè)設(shè)計(jì)中分析、論證的問(wèn)題綜合性概括，是畢業(yè)設(shè)計(jì)的精華 所在。 論點(diǎn)必須有材料的支撐，必須有可用來(lái)證明使其成立的材料。經(jīng)過(guò)與海外成熟市場(chǎng)的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡、標(biāo)的證券數(shù)量偏低、市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小是目前市場(chǎng)依然面臨的主要問(wèn)題。對(duì)于他人已經(jīng)解決了的問(wèn)題我以此作為出發(fā)點(diǎn)，并可以從中得到有益的啟發(fā)、借鑒和指導(dǎo)。撰寫畢業(yè)設(shè)計(jì)時(shí)，必須詳盡的占有資料，一篇不到一萬(wàn)字的畢業(yè)設(shè)計(jì)寫成，可能要搜集到幾萬(wàn)，甚至幾十萬(wàn)字的資料。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)上和書(shū)籍上的資料快速地、大量的閱讀，在比較中來(lái)確定畢業(yè)設(shè)計(jì)的初稿。 本學(xué)期我所學(xué)的 金融與證券 課程進(jìn)入到了寫畢業(yè)設(shè)計(jì)答辯的階段?？墒浅醺宀⒉煌昝?，有很多缺點(diǎn)。為以后的學(xué)習(xí)生活奠 定基礎(chǔ)。而且大大提高了動(dòng)手的能力，使我充分體會(huì)到了在創(chuàng)造過(guò)程中探索的艱難和成功時(shí)的喜悅。最后終于做完了有種如釋重負(fù)的感覺(jué)。自己要學(xué)習(xí)的東西還太多，以前老是覺(jué)得自己什么東西都會(huì)，什么東西都懂，有點(diǎn)眼高手低。所以，詳盡地占有資料是畢業(yè)設(shè)計(jì) 15 寫作之前的另一項(xiàng)極重要的工作。 經(jīng)過(guò)了這將近三個(gè)月的時(shí)間，我從對(duì)畢業(yè)設(shè)計(jì)一無(wú)所這，到現(xiàn)在已經(jīng)寫出了屬于自己的第一篇畢業(yè)設(shè)計(jì)，從選題到找資料，再到畢業(yè)設(shè)計(jì)撰寫的過(guò)程，都讓我受益匪淺。 建立嚴(yán)格的抵押證券存管制度。然而這種普遍主觀意識(shí)的錯(cuò)誤導(dǎo)致融券業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。 投資者的單邊慣性思維問(wèn)題，對(duì)做空操作的陌生。通過(guò)分析我得到如下五點(diǎn)因素： 市場(chǎng)上缺乏有效的轉(zhuǎn)融通機(jī)制，正是目前券源較少，市場(chǎng)交易規(guī)模不大的重要原因。券商提供的融資融券的證券品種數(shù)量依然偏低。 14 附錄 B 孫建龍心得體會(huì) 姓 名：孫建龍 班級(jí)：金 100217 班 學(xué)號(hào)： 31004004006 我主要負(fù)責(zé)畢業(yè)設(shè)計(jì)的最后一部分： 融資融券問(wèn)題的解決對(duì)策分析。在此更要感謝我們的畢業(yè)設(shè)計(jì)指導(dǎo)老師薛儉老師，感謝老師在百忙之中抽出時(shí)間對(duì)我們的畢業(yè)設(shè)計(jì)進(jìn)行指導(dǎo)，讓我們更好的完成我們的畢業(yè)設(shè)計(jì)。在今后的日子里，我仍然要不斷地充實(shí)自己，爭(zhēng)取在所學(xué)領(lǐng)域有所作為?；叵脒@段日子的經(jīng)歷和感受，我感慨萬(wàn)千，在這次畢業(yè)設(shè)計(jì)的過(guò)程中，我擁有了無(wú)數(shù)難忘的回憶和收獲。所以完成這篇論文對(duì)我來(lái)說(shuō)也學(xué)習(xí)到很多，而且我的組員也對(duì)我有很大幫助，對(duì)這篇論文的貢獻(xiàn)也挺大的。 但隨著證券金融公司的設(shè)立，證券公司資金融通渠道得到拓寬，融資融券這種信用交易方式能夠有效放大市場(chǎng)成交總水平，拓寬證券行業(yè)盈利模式。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用、法律等其他風(fēng)險(xiǎn)。 在融資融券的交易過(guò)程中，投資者與證券公司雙方存在著債權(quán)債務(wù)關(guān)系，委托代理關(guān)系，以及擔(dān)保法律關(guān)系。我主要通過(guò)查閱書(shū)籍和網(wǎng)絡(luò)搜集尋找的資料。 9 5 研究結(jié)論及展望 研究結(jié)論 我們得出的結(jié)論是，支持我 國(guó)引入融資融券交易機(jī)制，無(wú)論是臺(tái)灣市場(chǎng)還是香港市場(chǎng)的實(shí)證研究中都可以證明融資融券交易機(jī)制的引入都有利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí) 應(yīng)注意到我國(guó)屬于“轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家”這一現(xiàn)實(shí)，證券市場(chǎng)中仍有許多地方有別于他國(guó)，如國(guó)有股問(wèn)題， A、 B 股問(wèn)題，銀行、券商、上市公司以國(guó)有控股為主等等，因此 在建立自己的模式時(shí)，應(yīng)充分考慮到我國(guó)的特殊國(guó)情，完善具有中國(guó)特色的證券金融公司制度。 提出融資融券問(wèn)題的解決對(duì)策 針對(duì)我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀所提出的解決對(duì)策：⑴擴(kuò)展融資融券渠道的必要性。《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》第十五條規(guī)定投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)融資買入尚未了結(jié)合約的證券所得價(jià)款，須先償還該投資者的融資欠款等等。 (3)投資者資金利用效率低。 (2)融資融券的相關(guān)費(fèi)率較高。 4 融資融券問(wèn)題的解決對(duì)策分析 針對(duì)融資融券存在問(wèn)題的分析 結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的自身特點(diǎn)對(duì) 造成以上情況的深層次原因進(jìn)行分析。例如 ：日本融資融券標(biāo)的證券占上市證券品種數(shù)量的 70%左右，而臺(tái)灣地區(qū)更甚占到上市公司數(shù)量的 97%以上。 我國(guó)融資融券存在的問(wèn)題 從以上數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)處于穩(wěn)步發(fā)展中，交易量不斷擴(kuò)大，但在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的同時(shí)，也可以看到以下幾點(diǎn)問(wèn)題： (1)融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡 ,融券業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢 .雖然融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大 ,但是發(fā)展極為不平衡。 圖 31 融資融券市值與 A 股市值對(duì)比 圖 32 融資業(yè)務(wù)與融券業(yè)務(wù)發(fā)展比例 證金公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至 20xx 年 8 月 15 日，我國(guó)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司已達(dá)到 69 家，開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部達(dá)到 3281 家。 3 我國(guó)融資融券交易的現(xiàn)狀及存在問(wèn)題 我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀 我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)目前的運(yùn)行狀況，截至最新（ 20xx 年 8 月 15 日）日期，滬深兩市融資融券余額總量達(dá)到 億元，相對(duì)于業(yè)務(wù)試點(diǎn)之初的 億元，實(shí)現(xiàn)了 6 數(shù)千倍的增長(zhǎng)，其中，滬市為 億元，占比為 %，深市為 億元，占比為 %。②有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式。 融資融券交易的影響 伴隨著我國(guó)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的引入，必然會(huì)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 表 21 融資融券業(yè)務(wù)模式比較 5 美國(guó) 日本 中國(guó)臺(tái)灣 業(yè)務(wù)模式 分散信用模式 集中信用模式（單軌 制） 集中信用模式（雙軌 制） 主要融資來(lái)源 ①自由資金②抵押貸款③債券回購(gòu)④客戶保證金金額 ①自由資金②抵押貸款③債券回購(gòu)④證券金融公司轉(zhuǎn)融資 ①自由資金②抵押貸款③債券回購(gòu)④證券金融公司轉(zhuǎn)融資 主要融券來(lái)源 ①融資業(yè)務(wù)取得的抵押券②自由證券③金融機(jī)構(gòu)借入證券④客戶證券余額 ①融資業(yè)務(wù)取得的抵押券②自由 證券③從證券金融公司借入證券 ①融資業(yè)務(wù)取得的抵押券②自由證券③從證券金融公司借入證券 融資融券交易的功能 融資融券作為世界上大多數(shù)證券市場(chǎng)普遍常見(jiàn)的交易方式，其作用主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：（ 1）融資融券交易可以將更多信息融入證券價(jià)格，可以為市場(chǎng)提供方向相反的交易活動(dòng)，有助于市場(chǎng)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。 融資融券交易的發(fā)展歷程及主要模式 融資融券制度最早起源于美國(guó)，它是歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)目前廣泛采用的交易制度。（ 3）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。投資者要清醒認(rèn)識(shí)到杠桿交易的高收益高風(fēng)險(xiǎn)特征。 融 資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：（ 1）杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)。 融資融券交易的性質(zhì) 融資融券交易的性質(zhì) 在融資融券的交易過(guò)程中，投資者與證券公司雙方存在著債權(quán)債務(wù)關(guān)系，委托代理關(guān)系，以及擔(dān)保法律關(guān)系。股票質(zhì)押融資則不是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在本質(zhì)上更體現(xiàn)了一種民事合同關(guān)系，在具體的融資細(xì)節(jié)上由當(dāng)事人雙方合意約定。股票質(zhì)押融資實(shí)質(zhì)是質(zhì)押貸款，其資金用途雖然可能會(huì)有限制，但監(jiān)控難度顯然大得多。 我國(guó)目前資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券；同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度。 ⑶擔(dān)保物不同。 ⑵融得資金的用途不同。 投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種；而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只 能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券。 投資者從事普通證券交易須提交 100%的保證金，即買入證券須先存入足額的資金，賣出證券須先持有足額的證券；而從事融資融券交易 則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣。 2 融資融券交易概述 融資融券交易的含義 融資融券交易又稱證券信用交易（或保證金交易），是投資者向具有融資融券業(yè) 2 務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券或借入證券并賣出的行為，分為融資交易和融券交易。 研究目的及意義 研究目的 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展以及證券市場(chǎng)法制建設(shè)的不斷完善 ,證券公司也具備開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的條件。 關(guān)鍵詞 ： 信用交易；保證金交易；做空機(jī)制 目 錄 1 緒論 ......................................................... 1 研究背景 ..............