公司治理與國有企業(yè)改革-wenkub.com
2025-04-04 14:11 本頁面
【正文】 改善國有企業(yè)的公司治理建議 ? 一是通過產(chǎn)權(quán)多元化，消解一股獨(dú)大，從而切實(shí)保護(hù)中小股東權(quán)益，發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用 ? 二是加強(qiáng)董事會的職能，進(jìn)一步強(qiáng)化獨(dú)立董事制度的作用 ? 三是應(yīng)用現(xiàn)代信息手段，改善信息披露，降低各類利益相關(guān)者參與治理的成本 ? 四是構(gòu)筑市場化、長期化的高管層激勵(lì)約束機(jī)制 ? 五是發(fā)展能夠給予好的公司治理以獎(jiǎng)勵(lì)的資本市場。 ? 當(dāng)公司某些重要指標(biāo)出現(xiàn)異?；蛑饕膽?zhàn)略已不能適應(yīng)環(huán)境變化時(shí) ， 董事會應(yīng)能及時(shí)提出建議和指導(dǎo) ， 以保證管理層能夠采取適當(dāng)?shù)拇胧┡まD(zhuǎn)局面 ， 實(shí)現(xiàn)公司的良性發(fā)展 。 ? 選拔和評估首席執(zhí)行官 （ CEO） 及其高級管理團(tuán)隊(duì) ， 是董事會最重要的職能 ， 其內(nèi)容包括薪金的確定 、 建議繼任者以及在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候撤換首席執(zhí)行官和其他高層經(jīng)理 。 ? 外部市場監(jiān)控： ? 外部市場監(jiān)控主要包括產(chǎn)品市場 、 股票市場 、經(jīng)理人員市場和公司控制權(quán)市場的約束 。 ? 但由于我國現(xiàn)行法律沒有股票期權(quán)的具體規(guī)定 ， 加之法律上對上市公司的股票發(fā)行和股份回購有很多限制 ， 股票期權(quán)在現(xiàn)實(shí)中還難以真正實(shí)行 。 工資是勞動的報(bào)酬 ， 而人力資本包含資本的成份 ， 資本是需要分享剩余索取權(quán)的 。 ? 在現(xiàn)代企業(yè)中，由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，股東逐漸成為了企業(yè)的“外部人”，企業(yè)的經(jīng)營管理職能由職業(yè)經(jīng)理人員或企業(yè)家擔(dān)任，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重任也就自然落到了經(jīng)營管理者的身上。 ? “ 經(jīng)理革命 ” 在客觀上適應(yīng)了社會生產(chǎn)力發(fā)展的要求 ， 是現(xiàn)代企業(yè)制度演進(jìn)的必然結(jié)果 ， 因而不應(yīng)把“ 經(jīng)營者控制 ” 與 “ 內(nèi)部人控制 ” 混為一談 。 （五）強(qiáng)化對經(jīng)理人員的激勵(lì)與約束機(jī)制 ? 對“內(nèi)部人控制”的問題，應(yīng)有一個(gè)正確的認(rèn)識。能否對公司的發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略性指導(dǎo)并對經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，是衡量公司董事會是否合格的重要標(biāo)志。 ? 具體講，就是要有計(jì)劃、有步驟地降低國有資本在企業(yè)中的持股比例，積極引入非國有資本，包括私人資本、投資基金、外商投資，使非國有資本的持股比例逐步達(dá)到能與國有資本 “ 平等對話 ” 的程度。在決定企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人人選或資產(chǎn)經(jīng)營等重大問題時(shí)，政府官員可以不必為自己的行為負(fù)責(zé)。 ? 政企不分的結(jié)果是政府或政府官員代表國家行使股東職能和管理者職能。 ? 這一點(diǎn)應(yīng)該在下一步的國有企業(yè)改革中予以重視。 ? 由于行政任命代替了市場化的企業(yè)家選拔機(jī)制，企業(yè)經(jīng)營者的激勵(lì)和約束面臨重重困難。 ? 大量的事實(shí)表明，在我國公司制企業(yè)中，作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的股東大會往往變成了 “ 大股東會 ” ，中小股東的利益不僅得不到保障，而且常常遭受嚴(yán)重侵害； ? 董事會 作為公司治理結(jié)構(gòu)中的核心機(jī)構(gòu)，未能有效地履行股東大會賦予的受托責(zé)任，在公司的重大決策和對經(jīng)理人員選拔、激勵(lì)、約束等方面表現(xiàn)不佳，甚至被淪為經(jīng)營層操縱公司的“ 橡皮圖章 ”； ? 監(jiān)事會 則由于天生的缺陷幾乎是形同虛設(shè)； ? 經(jīng)理人員 雖然被授予企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營管理權(quán)，但由于選拔、激勵(lì)和約束機(jī)制的不完善，其行為被嚴(yán)重扭曲，創(chuàng)新精神受到遏制。 董事會的單層制與雙層制 單層制與雙層制的成因 英美施行單層制原因 強(qiáng)調(diào)股東主權(quán) 證券市場極為發(fā)達(dá) 無明確區(qū)分有限責(zé)任公司與股份有限公司 股票分散與監(jiān)督成本 非執(zhí)行董事監(jiān)督作用 以德國為代表的雙層制 歷史傳統(tǒng)的影響 證券市場不發(fā)達(dá) 主銀行制 雙層制 （復(fù)合制） 股東大會 執(zhí)行董事會 監(jiān)督董事會 執(zhí)行職能 監(jiān)督職能 II：日本模式的董事會結(jié)構(gòu) 單層制 股東大會 董 事 會 執(zhí) 行 職 能 監(jiān) 督 職 能 III：英美模式的董事會結(jié)構(gòu) 單層制董事會中次級委員會的劃分 董 事 會 報(bào) 酬 委 員 會 審 計(jì) 委 員 會 執(zhí) 行 委 員 會 提 名 委 員 會 公 共 政 策 委 員 會 I： 常見的單層制董事會結(jié)構(gòu)圖 二、 我 國國有企業(yè)公司治理的改革 ●對國有企業(yè)公司治理改革的基本評價(jià) ●公司治理結(jié)構(gòu)的失靈 ●股
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1