建筑行業(yè)研究方法-wenkub.com
2025-02-14 11:28 本頁面
【正文】 29 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 產(chǎn)業(yè)鏈及工藝流程 ? 產(chǎn)業(yè)鏈：原燃料廠商、工程設(shè)備廠商 — 建筑廠商 — 工程業(yè)主 ? 工藝流程：勘察、設(shè)計 — 設(shè)備采購、制造 — 施工安裝 — 調(diào)試 — 驗收 30 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析（ SCP范式分析） ? 市場結(jié)構(gòu)（市場集中度、產(chǎn)品差異化和進入壁壘）：相對于基建及房建領(lǐng)域，專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)市場集中度往往較高， 7080%以上的集中度在很多細分領(lǐng)域可以看到；專業(yè)工業(yè)工程產(chǎn)品的差異化主要存在于產(chǎn)品的物理特性和買方的主觀印象和銷售服務(wù)的差別；專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)的進入壁壘在于一定的規(guī)模經(jīng)濟性、必要的資本量、產(chǎn)品差異化、專有技術(shù)和政策審批（資質(zhì)），整體屬于較高進入壁壘行業(yè)。 9 基建及房建行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 行業(yè)景氣之供求關(guān)系分析 ? 供給分析 ? 中低端供給過剩 — 在房建和普通的土建施工領(lǐng)域，由于門檻較低，大量產(chǎn)能囤積于此，供過于求明顯，導(dǎo)致競爭激烈且無序 ? 高端供給不足 — 就建筑中的高端領(lǐng)域，如勘探、設(shè)計、施工、項目管理等大部分的高端領(lǐng)域都被外資所得。建筑行業(yè)研究方法 中信證券研究部 潘建平 ? 基建及房地產(chǎn)建筑行業(yè)研究方法探討 ? 園林及裝飾工程行業(yè)研究方法探討 ? 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究方法探討 交流內(nèi)容 2 基建及房建行業(yè)研究方法探討 ? 研究邏輯鏈條：行業(yè) — 公司 ? 投資邏輯與思路 3 基建及房建行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 行業(yè)屬性 ? 投資拉動型行業(yè) ? 基建及房建是典型的投資拉動型行業(yè)，其需求受固定資產(chǎn)投資，尤其是基建及房地產(chǎn)領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資的波動影響較為顯著 ? 周期性行業(yè) ? 由于與主要的宏觀經(jīng)濟指標固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)，因此其景氣波動體現(xiàn)出與宏觀經(jīng)濟周期性波動的一致性 ? 行業(yè)的“弱周期性”趨勢越來越明顯 ? 勞動密集型行業(yè) ? 就當前而言，中國建筑業(yè)還是典型的勞動密集型產(chǎn)業(yè) ? 建筑市場上的不規(guī)范行為和建筑市場供過于求的局面，造成帶資承包、墊資工程成為較為普遍的現(xiàn)象。 ? 需求分析 ? 全社會固定資產(chǎn)投資總額及增速，尤其是基建及房地產(chǎn)領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資總額及增速是表征整個社會建筑需求量及增速的重要指標 ? 建筑需求來源大致可分為三塊：基建、房地產(chǎn)、新農(nóng)村及工業(yè)性建設(shè) ? 需求具有明顯的季節(jié)性， 4季度為旺季，尤其是 4季度，中國特有的年末趕工期現(xiàn)象 10 基建及房建行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 成本構(gòu)成分析（以中國中鐵為例） ? 原材料（ 60%） ? 原材料按用量多少可分為兩類：主材和輔材，主材如鋼材、水泥等，輔材如砂石和木材等 ? 目前在大多數(shù)基建內(nèi)項目中主材往往由業(yè)主出面商談采購，價格風險由業(yè)主承擔，輔材則由施工方負責采購和承擔價格風險，部分項目有約定超過一定幅度由業(yè)主分擔一部分價格上漲風險 ? 人工成本（ 6
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1