風(fēng)險(xiǎn)投資道德風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制-wenkub.com
2024-08-06 03:38 本頁面
【正文】 年第年第年第年第年第公司選好項(xiàng)目后，可以把項(xiàng)目提交董事會(huì)討論，如果大家都愿意投，另外再拿錢，因?yàn)槊總€(gè)投資者都有承諾，除了注冊(cè)資金以外，還要籌投資?！ ?．實(shí)行軟承諾制的注冊(cè)方式 山于目前我國基金法還未出臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)還不允許以私募方式設(shè)立，所以大多采用公司制形式，而我國《公司法》規(guī)定，公司成立實(shí)行實(shí)收資本金制度。這樣復(fù)雜的業(yè)務(wù)需要專業(yè)的投資中介機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)的參與，才可能減少代理成本，實(shí)現(xiàn)有效的投資。(2)實(shí)行年薪制，并逐步引入股票期權(quán)及高額退休金等長期激勵(lì)措施，激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)理人員管理行為長期化。其次，應(yīng)注意投資方式的選擇和金融工具結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。另外還可以考慮采取與外資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資的形式進(jìn)行運(yùn)作，充分利用外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司機(jī)制和運(yùn)作能力的優(yōu)勢(shì)，讓外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司充當(dāng)“領(lǐng)投”角色，項(xiàng)目選擇、項(xiàng)目管理主要山外資風(fēng)險(xiǎn)投資公司完成，國有股為主的風(fēng)險(xiǎn)投資公司充當(dāng)“跟投”角色。 2．加快現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司的內(nèi)部改革步伐，著力構(gòu)造新的經(jīng)營機(jī)制 必須加快對(duì)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司的改革步伐，構(gòu)造新的經(jīng)營機(jī)制。(2)盡快出臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)投資基金法，通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以吸引大量的民間資本。在風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家這一重委托代理關(guān)系中，由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性和信息不對(duì)稱更強(qiáng)，所以在較大程度上需要風(fēng)險(xiǎn)投資家積極參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)來防范和控制道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家失職時(shí)，企業(yè)價(jià)值會(huì)下降，期權(quán)得不到執(zhí)行且可能被解聘。除了轉(zhuǎn)換特征外，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股還附帶一些限制性條款，如限制新股發(fā)行(防止收益轉(zhuǎn)移)，強(qiáng)制性股份回購以及股份轉(zhuǎn)移(防止企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移)等，從而盡量降低委托代理關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在選擇投資工具時(shí)更多考慮的是如何減少風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家機(jī)會(huì)主義行為的發(fā)生以保障投資安全。分階段投資策略是風(fēng)險(xiǎn)投資家一開始只注入項(xiàng)目發(fā)展所需資本的一小部分，后來的融資與中間目標(biāo)的成功完全掛鉤，或者說，與風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家行動(dòng)的觀察結(jié)果掛鉤。且具有良好行業(yè)和市場信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)投資家將更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新資金?！ ?2)利用基金管理人市場的聲譽(yù)激勵(lì)約束功能。二是強(qiáng)制性的分配政策解決了對(duì)出售投資資產(chǎn)所得收入分配問題，禁止了風(fēng)險(xiǎn)投資家從事一些自我利益的交易。同時(shí)，有限合伙制規(guī)定，只有普通合伙人口／以參與基金管理，有限合伙人不直接干預(yù)經(jīng)營活動(dòng)，這就保證了風(fēng)險(xiǎn)投資家在管理活動(dòng)中的獨(dú)立地位，有利于其不受外界干預(yù)發(fā)揮自己的經(jīng)營管理才能。1％，而取得風(fēng)險(xiǎn)投資基金受益的 二、國外風(fēng)險(xiǎn)投資道德風(fēng)險(xiǎn)防范與控制
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