現(xiàn)金流量管理及財務知識分析表-wenkub.com
2025-06-21 02:33 本頁面
【正文】 《如何閱讀三張表》經(jīng)濟科學出版社[5]李玉周，《現(xiàn)金流量表閱讀與分析》西南財經(jīng)大學出版社 , 2000年3月。如在籌建期或投產(chǎn)期，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量較少，籌資活動的現(xiàn)金流量較多，而在成熟期，則相反。當期投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是以前投資現(xiàn)金支出的結果，而當期籌資活動的現(xiàn)金流出則是以前籌資現(xiàn)金流入的還本和付息額。而要揭示現(xiàn)金狀況變化的原因，就必須對影響現(xiàn)金流量的各種因素進行全面分析，區(qū)分出預算或計劃中安排的與因偶發(fā)性原因而引起的不同情況，并對由此產(chǎn)生的實際與預算的差異展開分析。 四、對現(xiàn)金流量進行財務分析過程中需要注意的問題 第一，要注意從過程和結果的結合中來分析現(xiàn)金流量的變化。因此， 閱讀報表時應檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項目和利潤表中主營業(yè)務收入以及資產(chǎn)負債表中應收賬款、應收票據(jù)、預收賬款等項目的對應關系。無論是對內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，還是對外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個新的投資機會和發(fā)展機遇的到來。 =支付利息和所得稅前的經(jīng)營凈流量/平均資產(chǎn)總額。 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。 =經(jīng)營現(xiàn)金凈收入/同期銷售額。 當企業(yè)當期經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入和投資活動取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務和日常經(jīng)營活動支出時，可以有一部分余額用于投資和分派股利；反之則無法用于投資活動和分派股利。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力強，反之，就會形成支付風險。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流通在外的普通股股數(shù)之比，反映企業(yè)支付股利的能力。這需要說明一點，就是在這里分析償債能力時，沒有考慮投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/總負債。三、現(xiàn)金流量表的相關分析（一） 償債能力的分析 在分析企業(yè)償債能力時，首先要看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務。2．將籌資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)理財政策的調(diào)整聯(lián)系起來閱讀譬如：如果用于支付分配股利或利潤的現(xiàn)金支出對前期實現(xiàn)的凈利潤的比率少的話，則說明企業(yè)實施了低利潤分配政策，這可能是投資任務過重引起的在對籌資活動進行分析時，要分析企業(yè)的融資政策，企業(yè)進行的是何種籌資方式，融入融出的內(nèi)因以及對整個經(jīng)濟活動的影響。企業(yè)籌資活動大多在合同、協(xié)議、章程、股東大會決議中有明確規(guī)定，分析時首先要看現(xiàn)金是否按規(guī)定到位，比如吸收投資是否按企業(yè)章程規(guī)定的時間到賬、借款是否按借款合同規(guī)定的時間到賬等。又依上例，對于投資活動的流出數(shù)如此之高（約占流入量的4倍），就要分析企業(yè)不惜重金進行投資的原因：是因為企業(yè)處于長期需要購置大量設備，還是企業(yè)發(fā)現(xiàn)有利可圖的機會，抑或企業(yè)雖面臨困境準備扭轉局面重新開拓新市場而投出過多？等等一系列的問題都要去探究和分析。一般情況下，如果企業(yè)投資活動的現(xiàn)金凈流出的數(shù)量較大，反映企業(yè)當期實施了投資和經(jīng)營擴張的政策，這說明企業(yè)可能面臨新的投資和發(fā)展機遇；如果企業(yè)投資活動的現(xiàn)金凈流入的數(shù)量較大，則反映企業(yè)當期實施了投資和經(jīng)營收縮的政策，這或者說明企業(yè)的內(nèi)部的經(jīng)營出現(xiàn)困難，或者反映企業(yè)制定了調(diào)整經(jīng)營的政策，或者對外投資出現(xiàn)了問題等，不管出了何種原因，企業(yè)收縮投資戰(zhàn)線將意味著投資活動現(xiàn)金流入量的增加。2．將投資活動的現(xiàn)金凈流量與企業(yè)的理財和投資策略聯(lián)系起來閱讀因此，分析投資活動現(xiàn)金流量，應結合企業(yè)目前的投資項目進行，不能簡單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。長期投資首先要分清楚投資類別，如股票投資、債券投資、固定資產(chǎn)投資、收購企業(yè)等，投資類別不同，所采用的預測方法也不同。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量都占了絕對大的比例,說明企業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品結構、市場行情以及收賬政策和資產(chǎn)管理是可行的。同樣,管理當局加快經(jīng)營性應收賬款的回收,在信用期內(nèi)采取延期支付費用的方式,加快存貨和其它資產(chǎn)的周轉。3．經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量可以觀察企業(yè)銷售和盈利的品質(zhì)現(xiàn)金流入與流出的結合閱讀，不僅應在總量上，還應在具體結構或項目上。所有這些情況，都說明企業(yè)管理上出了問題。若連續(xù)多年或長期的結構比率均是如此，則說明企業(yè)采取的資金籌措戰(zhàn)略是利潤型經(jīng)營型的資金戰(zhàn)略；反之，如果企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比重較小，則說明企業(yè)資金來源主要依靠增加資本或對外借款，采用的是金融型證券型的資金戰(zhàn)略?；蛘呋鼗\的資金又被積壓存貨和不良資產(chǎn)所占用，這時就要設法出售存貨和不良資產(chǎn)。對工商企業(yè)而言，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括：銷售產(chǎn)品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅費等活動的現(xiàn)金流入和流出。如果不同性質(zhì)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)失衡,
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