【導讀】{ "error_code": 17, "error_msg": "Open api daily request limit reached" }

　　

【正文】 管理，至少一年工作經驗 投資人和持股情況。 主要 投資人包括風險投資者，綠野創(chuàng)業(yè)團隊成員。根據(jù)投資額度進行股份分配，風險投資者共占 50%， 10 名綠野成員各占 5%。 8 公司資金管理 股本結構與規(guī)模 公司注冊資本 350 萬，股本結構與規(guī)模如下： 表 13 公司股本構成 股本來源 風險投資 資金入股 國家創(chuàng)業(yè)基金 自投資金 金額 150 萬 50 萬 150 萬 比例 43% 14 43% 股本結構中，資金入股占總股本的 60%，風險投資方面，我們打 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 24算引入 1—3 家風險投資共同入股，以利于籌資，化解風險，并為以后可能的上市做準備。 圖 7 股本結構 資金來源與運用 公司初期自有資金 210 萬，需額外貸款 80 萬（金融機構一年期借款，利率為 %）用作流動資金，以及生產中所需的購買成本、人工費用及其它各類費用。 投資收益與風險分析 主要假設：二手書的來源穩(wěn)定，由于前期資金緊張，可以租用存貨地點及辦公用地，付租金即可運營。平均四元購入，七元賣出。投資現(xiàn)金流量表如下： 表 14 投資現(xiàn)金流量 單位：萬元 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 固定資產投資 120 流動資金 290 銷售收入 1580 1820 變動成本 455 固定成本 稅前利潤 稅收 比例風險投資 1 5 0資金入股 國家創(chuàng)業(yè)基金50資金入股 自投資金 1 5 0 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 25稅后利潤 +折舊 11,79 +無形資產攤銷 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流累計數(shù) 410 投資凈現(xiàn)值 表 15 投資凈現(xiàn)值表 單位：萬元 年份 t 每年的 NCF 現(xiàn)值系數(shù) PVIF10%， t 現(xiàn)值 1 2 3 4 5 未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值 減：初始投資 凈現(xiàn)值 ( ) (1 ) ttN P V C I C O i ?? ? ?? C NPV= 萬元 銀行短期借款（ 1 年期）利率為 %，長期借款利率為 %?？紤]到目前資金成本較低以及資金的機會成本和投資的風險性等因素， i 取 10%（下同）， NPV=（萬元），遠大于零，該方案可行。 投資回收期 通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計算，投資回收期為 年，該方案可行。計算過程如下： 回收期 =累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù) –1+(上年累計折現(xiàn)值的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量累計數(shù)） =41+（ ） = 年 投資回報 根據(jù)對未來幾年公司經營狀況的預測，公司能保持較高的利潤增長，擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。為此，公司第 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 26一、二年不分紅，第三年以后每年分紅為凈利潤的 10%。 內含報酬率 根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下： 表 16 內含報酬率 NCFt 測試 25% 測試 24% 復利現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值 復利現(xiàn)值系數(shù) 現(xiàn)值 PVIF PVIF 410 1 410 1 410 NPV (+） = 內含報酬率 =24%+%=%遠大于資本成本率 %，主要因為本企業(yè)管理良好，是銷售收入穩(wěn)定，前 5 年內市場穩(wěn)定性很好。 項目敏感性分析 公司 在銷售收入、投資、經營成本上存在來自各方面的不確定因素，我們對三者按提高 10%和降低 10%的單因素變化做敏感性分析。用逐項替代法計算投資回收期和內含報酬率。 表 17 項目敏感性分析 項目 投資 經營成本 銷售收入 10% +10% 10% +10% 10% +10% 內含報酬率 % % % % % % 投資回收期（年） 公司對銷售收入的提高和降低最為敏感，經營成本次之。在變 化177。10%范圍內，內含報酬率仍然高達 %，說明能承擔風險。 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 279 財務分析 主要財務假設 企業(yè)固定資產不考慮凈殘值。按直線法計提折舊，固定資產包括電腦、打印機及其他必備用品，由于各自使用年限不一致，每年所提資產折舊有可能不同。長期借款采用每年還利息到期還本的形式，長期借款用一到三年 %，一年的利率 %半年期借款利率 %。假設投資收益率是 10%。短期借款第一年 30 萬，一年款。長期借款三年，暫定 50 萬。存貨控制采用先進先出。 銷售費用占營業(yè)收入的 15%，管理費用大約占營業(yè)收入的 15%，不考慮企業(yè)所得稅的納稅調整。由于前兩年資金緊張，不對股東分配股利。第三年按凈利潤的 10%分配股利。 10%提取盈余公積。應收賬款的%提壞賬。假設第一年銷售 60 萬冊，第二年 70 萬冊左右，逐年增加，假設每年增加 10 萬冊左右。平均銷售單價第一年 14 元，以后逐年增加，大概增加 1 元左右。進價大概 6 元左右。且考慮通貨膨脹的因素，假設的進價每年增加 元左右。具體實施時，隨時調整預算。應收賬款占銷售收入的 30%。每年收回應收賬款，應付賬款占采購材料的 20%。第一年由于裝修及其他準備活動，管理費用相對多。 由于 創(chuàng)建初期，資金緊張，我企業(yè)采用經營租賃的方式租入辦公地點及倉庫 ， 大概一年租金為十萬元。第四年，倉庫擴建，投資 40萬，一年完工。 會計報表及附表 表 18 第一年各季度的利潤表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 第一季 第二季 第三季 第四季 合計 一、營業(yè)收入 減 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 28資產減值損失 加 公允價值變動損益 投資收益 二、營業(yè)利潤 加 營業(yè)外收入 減 營業(yè)外支出 三、利潤總額 減 所得稅費用 四、凈利潤 表 19 第二年各季度的利潤表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 第一季 第二季 第三季 第四季 合計 一、營業(yè)收入 減 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 資產減值損失 加 公允價值變動損益 投資收益 二、營業(yè)利潤 加 營業(yè)外收入 減 營業(yè)外支出 三、利潤總額 減 所得稅費用 四、凈利潤 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 29表 20 前五年利潤表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 一、營業(yè)收入 1580 1820 減 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 資產減值損失 加 公允價值變動損益 0． 00 投資收益 二、營業(yè)利潤 加 營業(yè)外收入 減 營業(yè)外支出 三、利潤總額 減 所得稅費用 四、凈利潤 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 30表 21 第一年各季度的資產負債表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 資產 第一季 第二季 第三季 第四季 負債及權益 第一季 第二季 第三季 第四季 流動資產 : 流動負債 : 貨幣資金 應付賬款 應收賬款 短期借款 減 :壞帳準備 流動負債合計 應收賬款凈額 長期借款 存貨 負債合計 流動資產合計 所有者權益 : 固定資產 : 實收資本 固定資產原價 盈余公積 減 :累計折舊 未分配利潤 固定資產凈值 所有者權益合計 資產合計 負債及權益合計 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 31表 22 第二年各季度的資產負債表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 資產 第一季 第二季 第三季 第四季 負債及權益 第一季 第二季 第三季 第四季 流 動資產 : 流動負債 : 貨幣資金 應付賬款 應收賬款 短期借款 減 :壞帳準備 流動負債合計 應收賬款凈額 長期借款 存貨 負債合計 流動資產合計 所有者權益 : 固定資產 : 實收資本 固定資產原價 盈余公積 減 :累計折舊 未分配利潤 固定資產凈值 所有者權益合計 資產合計 負債及權益合計 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 32表 23 前五年資產負債表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單位：萬元 資產 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 負債及權益 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 流動資產 : 流動負債 : 貨幣資金 應付賬款 應收賬款 短期借款 減 :壞帳準備 流動負債合計 應收賬款凈額 長期借款 存貨 負債合計 流動資產合計 所有者權益 : 固定資產 : 實收資本 固定資產原價 盈余公積 26， 99 減 :累計折舊 11， 79 未分配利潤 固定資產凈值 所有者權益合計 資產合計 負債及權益合計 第八屆“挑戰(zhàn)杯”遼寧省大學生創(chuàng)業(yè)計劃競賽 33 財務分析 財務報表 表 24 第一年各季度的現(xiàn)金流量表 編制單位：綠色視野有限責任公司 單 位：萬元 項 目 第一季 第二季 第三季 第四季 合計 一、經營活動產生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 經營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 支付的所得稅