【導(dǎo)讀】舒爾靜新型降噪有限公司是構(gòu)思中的公司，擁有高新阻燃降噪技術(shù)。司首發(fā)產(chǎn)品為舒爾靜阻燃降噪復(fù)合布、舒爾靜阻燃降噪地毯、舒爾靜阻燃降噪氈。隨著環(huán)境問題日益突出和環(huán)保法規(guī)的不斷完善及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，使。環(huán)保產(chǎn)業(yè)得以較快的發(fā)展并已初具規(guī)模?！熬盼濉逼陂g用于環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)及污染防治的?？偼顿Y約為4500億元，比“八五”期間的總投資增長(zhǎng)了10倍。中國到2021年環(huán)保市。公司注冊(cè)資本800萬。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同入股，以利于籌資，平衡風(fēng)險(xiǎn)，并為以后的舒爾靜上市作準(zhǔn)備。元，公司資產(chǎn)負(fù)債比例為1：4，符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。資者擬采取股份轉(zhuǎn)讓退出。公司的性質(zhì)是有限責(zé)任公司，初期組織結(jié)構(gòu)采取直線制。公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，完成公司的生產(chǎn)與銷售工作。世界衛(wèi)生組織在調(diào)查報(bào)告中說，噪音污染不但能夠影響人的聽力，而且能夠?qū)?。致高血壓、心臟病、記憶力衰退、注意力不集中及其他精神綜合癥。改革開放以來，人們的環(huán)保意識(shí)逐步提高，政府和企業(yè)的環(huán)保投入逐年加大，

　　

【正文】 加 :投資收益 減 :營業(yè)外支出 四利潤(rùn)總額 減 :所得稅 凈利潤(rùn) 減 :所得稅 凈利潤(rùn) 五未分配利潤(rùn) *重要報(bào)表數(shù)據(jù)提示： *五年銷售收入（萬元） ： 640, 800, 960, 1280, 1600； *五年銷售成本（萬元） 232， 290， 348， 464， 580 *五年凈利潤(rùn)（萬元） ： , , , , 達(dá)到經(jīng)營活動(dòng)正現(xiàn)金流所需要時(shí)間 年 比率及趨勢(shì)分析 表 ：比例分析 項(xiàng)目（ %） 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)收益率 投資利潤(rùn)率 預(yù)計(jì)銷售趨勢(shì)及分析 五年內(nèi)的市場(chǎng)份額： 舒爾靜新型降噪有限公司 ２３ 預(yù)計(jì) 2 0 0 6 —2 0 1 0 年市場(chǎng)份額0%5%10%15%20%25%30%35%40%640萬 800萬 960萬 1280萬 1600萬8 0 0 0 0 平方米 1 0 0 0 0 0 平方米 1 2 0 0 0 0 平方米 1 6 0 0 0 0 平方米 2021002021 2021 2021 2021 2021市場(chǎng)份額 從市場(chǎng)份額趨勢(shì)線顯示，公司五年后在該市場(chǎng)的份額占到了 35%左右，有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，能主導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展。公司市場(chǎng)份額呈現(xiàn)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)。 注： 2021 2021 2021 2021 2021 產(chǎn)量（平方米 ) 80000 100000 120210 160000 202100 市場(chǎng)容量（平方米） 1600000 666666 666666 700000 571428 占有率 % 5 15 18 23 35 10．機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn) 2021 年國家環(huán)保局對(duì)全國重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)保審查而引發(fā)的環(huán)保風(fēng)暴以及今年 年初中央提出的構(gòu)建和諧社會(huì)的發(fā)展目標(biāo)，這都無疑表明中國對(duì)環(huán)境保護(hù)工作的重視。目前，在中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)又是一個(gè)新興的、處于高速發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)，這使環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為技術(shù)研究和社會(huì)資本投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。 隨著我 國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和綜合國力的提升，可以預(yù)測(cè)在未來 5－ 10 年內(nèi)我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)將 成為國家經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一；定將在美化、改善人們生存環(huán)境的同時(shí)創(chuàng)造大量的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值 .據(jù)預(yù)測(cè)，未來 5 年，中國用于環(huán)保方面的投資將達(dá) 9000 億元人民幣，這意味著 環(huán)保產(chǎn)業(yè)的 發(fā)展又將迎來巨大的機(jī)遇。 不確定性的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資經(jīng)營前必須考慮周全的一個(gè)重要因素。宏觀上，我們企業(yè)未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括政治、法律、經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境等因素，微觀上，主要是 舒爾靜新型降噪有限公司 ２４ 行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、管理、財(cái)務(wù)等方面的。以下對(duì)與本公司未來將面臨的風(fēng)險(xiǎn)做出簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)及對(duì)策構(gòu)思： 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 公司已經(jīng)自主完成了舒爾靜阻燃降噪復(fù)合織物及其產(chǎn)品的研究與開發(fā)，并技術(shù)得到認(rèn)證，效果得到認(rèn)可，并已在各種 KTV，電影院等場(chǎng)所得到了應(yīng)用。公司所需原材料、生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)工藝等對(duì)外界的限制很小。 最主要的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：該技術(shù)的專利目前正在申請(qǐng)中，那么在獲得專利認(rèn)證前，避免市場(chǎng)上同類技術(shù)出現(xiàn)從而造成惡意競(jìng)爭(zhēng)成為公司技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的首要問題。 我們的對(duì)策 保持技術(shù)的先進(jìn)性，組織技術(shù)團(tuán)隊(duì)，結(jié)合有效的融資，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入，擴(kuò)大產(chǎn)品應(yīng)用范圍。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品的市場(chǎng)需求、發(fā)展?jié)摿?、產(chǎn)品性能、產(chǎn)品替代性以及競(jìng)爭(zhēng)能力等不確定因素均構(gòu)成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生存發(fā)展造成潛在威脅。 我們的對(duì)策 充分了解類似我們產(chǎn)品市場(chǎng)的流通狀況，找準(zhǔn)產(chǎn)品市場(chǎng)定位，抓住“性優(yōu)低價(jià)”這一市場(chǎng)切入點(diǎn)，把握時(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)。 采取個(gè)性 化營銷策略，差異化服務(wù)產(chǎn)品特性、針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的不同特征，客戶的要求差異及時(shí)地、動(dòng)態(tài)地調(diào)整產(chǎn)品特性、生產(chǎn)狀況及營銷策略。以利潤(rùn)最大化為生產(chǎn)銷售行為導(dǎo)向，成本核算，利潤(rùn)核算清晰化。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性有：由價(jià)格波動(dòng)或銷量減少導(dǎo)致的銷售收入減少；供應(yīng)商、客戶等違約或資金拖欠行為；成本、費(fèi)用的增加，降低了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。 我們的對(duì)策 建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，提高短、長(zhǎng)期長(zhǎng)壞、償債能力。做到產(chǎn)權(quán)明晰，有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)比例協(xié)調(diào)，各階段各財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)詳盡，利潤(rùn)分 配策略公平合理。提升公司信譽(yù)度，與各個(gè)融資機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系，以提高增加資金后盾的可能性。在財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)提出警報(bào)時(shí)，結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。 管理風(fēng)險(xiǎn) 管理上存在的不確定性都會(huì)導(dǎo)致管理風(fēng)險(xiǎn)，某種程度上說管理風(fēng)險(xiǎn)就是人的問題。結(jié)合團(tuán)隊(duì)實(shí)際狀況和成員的不同情況，本團(tuán)隊(duì)中可能存在的管理風(fēng)險(xiǎn)有：組織變革；人際關(guān)系造成的組織沖突；授權(quán)不明確造成的權(quán)利與職責(zé)的模糊等。 我們的對(duì)策 嚴(yán)格執(zhí)行投資項(xiàng)目盡職調(diào)查制度、專家評(píng)審制度、獨(dú)立審計(jì)制度和上會(huì)決策制度等。健全部門設(shè)置和制度建設(shè)，提高效率和降低成本 ，規(guī)范投資操作業(yè)務(wù)流程。管理者要避免獨(dú)斷專行和任人唯親。 風(fēng)險(xiǎn)投資家要通過參加與創(chuàng)業(yè)董事會(huì)的工作，做好對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的研究，要根據(jù)時(shí)常的變化和企業(yè)內(nèi)部實(shí)際情況，及時(shí)完善和修正企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，促使企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略符合實(shí)際并切實(shí)可行。 建立學(xué)習(xí)型組織，提倡自我超越，改善心智模式。 加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的溝通與競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。建立有效的企業(yè)激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。 舒爾靜新型降噪有限公司 ２５ 11．風(fēng)險(xiǎn)資本的退出 ．撤出方式 風(fēng)險(xiǎn)資金有四種較為普遍的退出方式 :IPO(主板退出或二級(jí)市場(chǎng)退出 )、 OTC 市場(chǎng)退出、 Mamp。A(兼并與收購 )、破產(chǎn)清算。 比較選 擇各個(gè)方案后的相對(duì)獲利及基本于本公司實(shí)際情況的可行性分析，我們?cè)O(shè)計(jì)了以下二種資金退出方式： ? 收購（項(xiàng)目整體轉(zhuǎn)讓） 在缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的國內(nèi)環(huán)境里，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一種市場(chǎng)會(huì)穩(wěn)定，收益可得到保證的退出方式，其優(yōu)越性表現(xiàn)在：門檻較低，可快速，穩(wěn)定的退出，可操作性強(qiáng)、操作車工程序簡(jiǎn)便、運(yùn)作時(shí)間短，能獲得大約 35 倍的投資收益。 ? MBO 管理者收購 如果公司經(jīng)營良好，能夠按照我們財(cái)務(wù)分析，在 3 年內(nèi)收回成本，且最為理想的方式是如果能夠贏得銀行資本的話，我們將在未來的風(fēng)險(xiǎn)資本退出時(shí)，考慮從風(fēng)險(xiǎn)投資者手中把他擁有的股份 買過來，即采用 M amp。A 方式之一的 MBO（管理者收購）使風(fēng)險(xiǎn)資本退出。 ．撤出時(shí)間表 風(fēng)險(xiǎn)資金在第 610 年退出合適。團(tuán)隊(duì)傾向于管理者購買或項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的方式。 一般來說，公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，是風(fēng)險(xiǎn)投資撤出的最佳時(shí)機(jī)。因此，從撤資的時(shí)間和公司發(fā)展的角度考慮，第 6— 10 年時(shí)，公司經(jīng)過了導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，已完成一部分新產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，發(fā)展趨勢(shì)很好；同時(shí)，公司在國內(nèi)降噪阻燃建材制造行業(yè)樹立了良好的形象，產(chǎn)品將有相當(dāng)?shù)闹?，此時(shí)退出可獲得豐厚的回報(bào)。 NPV=∑ ﹙ CICO﹚ t(1+i)t t=1→ n NPV(TRR)=∑ (CICO)t(1+IRR)t t=1→ n 表 撤除時(shí)間表 時(shí) 間 操 作 2021 年 1 月 確定收購意向 2021 年 2 月 引入財(cái)務(wù)顧問制定方案 2021 年 4 月 投資管理公司組建 2021 年 5 月 企業(yè)評(píng)估、收購定價(jià) 2021 年 9 月 談判、簽定協(xié)議 2021 年 10 月 付款、顧權(quán)過戶 2021 年 10 月 變更工商登記 舒爾靜新型降噪有限公司 ２６ 12. 附錄 產(chǎn)品參照?qǐng)D （共四頁） 舒爾靜新型降噪有限公司 ２７ 舒爾靜新型降噪有限公司 ２８ 舒爾靜新型降噪有限公司 ２９ 舒爾靜新型降噪有限公司 ３０ 舒爾靜新型降噪有限公司 ３１ （共三頁） 舒爾靜新型降噪有限公司 ３２ 舒爾靜新型降噪有限公司 ３３