【導(dǎo)讀】何虛假內(nèi)容、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和損失?；蛉〉米畹褪找娴某兄Z。和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明參與本集合計(jì)劃沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　

【正文】 本集合計(jì)劃采用全額繳款方式，如果委托人參與資金未在規(guī)定期限到達(dá)指定賬戶，則僅限到帳部分的參與有效。 參與確認(rèn) 管理人在 T+1 個(gè)工作日（設(shè)參與截止日為 T 日）內(nèi)對(duì)投資者參與的有效性及參與份額予以確認(rèn)。 注冊(cè)登記 參與成功后，注冊(cè)與過(guò)戶登記人 N+3 日（ N 日為參與截止日）為委托人辦理國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 18 共 82頁(yè) 注冊(cè)登記手續(xù)。參與的委托人可在 N+4 后到原銷售網(wǎng)點(diǎn)查詢成交確認(rèn)結(jié)果、打印成交確認(rèn)單。 （ 八）暫停和拒絕參與的情形 在本集合計(jì)劃的推廣期內(nèi)，推廣機(jī)構(gòu)將根據(jù)委托人的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金來(lái)源及用途性質(zhì)等決定是否拒絕委托人參與本集合計(jì)劃。有關(guān)存續(xù)期內(nèi)參與本集合計(jì)劃的規(guī)定，詳見(jiàn)本說(shuō)明書(shū)第 14部分：存續(xù)期間的參與和退出。 （九）提前結(jié)束推廣期的情形 在本集合計(jì)劃的推廣期內(nèi)，在集合計(jì)劃總份額達(dá)到目標(biāo)規(guī)模的當(dāng)日，管理人對(duì)于已提交的合格參與申請(qǐng)將全部予以確認(rèn)，并于第二日停止接受參與，推廣期終止。 若管理人決定提前結(jié)束推廣期，應(yīng)提前一個(gè)工作日通知推廣機(jī)構(gòu)和注冊(cè)與過(guò)戶登記人。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 19 共 82頁(yè) 第 5部分 流動(dòng)性支持條款 管理人的母公 司，本集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的唯一推廣人國(guó)泰君安證券股份有限公司已出具了為產(chǎn)品提供流動(dòng)性支持的函（參見(jiàn)附件《為國(guó)泰君安現(xiàn)金管家貨幣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃提供流動(dòng)性支持的函》），國(guó)泰君安證券股份有限公司承諾如下： 國(guó)泰君安證券以最高限額自有資金 50億元，以參與計(jì)劃的形式為本計(jì)劃提供流動(dòng)性支持。 當(dāng)某個(gè)開(kāi)放日本計(jì)劃凈贖回份額超過(guò)計(jì)劃總份額的 60%時(shí)，即可認(rèn)定為計(jì)劃出現(xiàn)了大額贖回，當(dāng)大額贖回出現(xiàn)時(shí)，管理人應(yīng)首先變現(xiàn)計(jì)劃資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)贖回，但當(dāng)管理人認(rèn)為計(jì)劃資產(chǎn)變現(xiàn)不足以應(yīng)對(duì)贖回，或者變現(xiàn)資產(chǎn)可能將對(duì)持有人利益造成較大損害 時(shí)，管理人可向國(guó)泰君安證券股份有限公司提出流動(dòng)性支持的需求。其流程如下： （ 1）國(guó)泰君安證券股份有限公司授權(quán)管理人在大額贖回出現(xiàn)時(shí)，可以通過(guò)代銷系統(tǒng)直接委托參與本計(jì)劃，金額不超過(guò) 50億元。 （ 2）管理人實(shí)時(shí)監(jiān)控計(jì)劃的凈贖回?cái)?shù)據(jù)，一旦凈贖回超過(guò) 50%時(shí)，其應(yīng)向國(guó)泰君安證券股份有限公司提出預(yù)警，有可能啟動(dòng)流動(dòng)性支持條款。 （ 3）管理人實(shí)時(shí)監(jiān)控計(jì)劃的凈贖回?cái)?shù)據(jù)，一旦凈贖回超過(guò) 60%時(shí)，其應(yīng)向國(guó)泰君安證券股份有限公司第二次預(yù)警，并根據(jù)組合資產(chǎn)狀況，大致預(yù)估需要提供流動(dòng)性支持的金額。 （ 4）當(dāng)日凈贖回超過(guò) 60%， 15： 10管理人向國(guó)泰君安證券第三次預(yù)警，并進(jìn)一步根據(jù)組合資產(chǎn)的變現(xiàn)情況，預(yù)估需要提供流動(dòng)性支持的金額。 （ 5） 16： 00前，國(guó)泰君安證券 確認(rèn) 參與金額（不超過(guò) 50億元）。 國(guó)泰君安證券參與的計(jì)劃份額在參與日后的第 八 個(gè)工作日后的五個(gè)交易日均勻退出。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 20 共 82頁(yè) 第 6部分 集合計(jì)劃的成立 （一）成立條件和時(shí)間 推廣期結(jié)束，如果所有委托人的參與金額總額不低于 1 億元且委托人不少于 2 人，聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)集合計(jì)劃進(jìn)行驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告后，管理人宣布集合計(jì)劃成立，開(kāi)始運(yùn)作并向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。 推廣期內(nèi)，如果所 有委托人的參與金額總額達(dá)到 50 億元，推廣期可提前終止，聘請(qǐng)具有證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)集合計(jì)劃進(jìn)行驗(yàn)資并出具驗(yàn)資報(bào)告后，管理人宣布集合計(jì)劃成立，開(kāi)始運(yùn)作并向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。 本集合計(jì)劃成立前委托人的參與資金必須全額存入中登公司參與專戶，不得動(dòng)用。 如果集合計(jì)劃成立，則委托人參與款項(xiàng)加計(jì)（從進(jìn)入本集合計(jì)劃募集專戶到本集合計(jì)劃成立止的）銀行活期存款利息折算成集合計(jì)劃份額，歸委托人所有。銀行存款利息從劃入當(dāng)日開(kāi)始計(jì)息，自然日計(jì)算，劃出當(dāng)日不計(jì)息。 （二）設(shè)立失敗 推廣期結(jié)束，如果所有委托人的參與金額總 額未達(dá)到 1 億元或委托人少于 2人， 或 設(shè)立推廣期內(nèi)發(fā)生使本集合計(jì)劃無(wú)法設(shè)立的不可抗力事件，則本集合計(jì)劃設(shè)立失敗。 本集合計(jì)劃設(shè)立失敗，管理人應(yīng)以自有資產(chǎn)承擔(dān)全部推廣費(fèi)用，將委托人參與資金及期間利息（按同期銀行活期存款利率計(jì)算），在推廣期結(jié)束后 30 天內(nèi)退還給委托人。 （三）集合計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)的份額限制 本集合計(jì)劃成立后的存續(xù)期內(nèi)，連續(xù) 20個(gè)交易日集合計(jì)劃凈值低于 1億元 （ 或者委托人少于 2人時(shí)，本集合計(jì)劃應(yīng)當(dāng)終止，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及管理人住所地中國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 21 共 82頁(yè) 國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 22 共 82頁(yè) 第 7部分 投資理念與投資策略 （一）投資理念 注重安全性 和流動(dòng)性，在此基礎(chǔ)上承受較小的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)獲得追求適度收益。 （二）投資策略 資產(chǎn)配置策略 首先，深入分析國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)及各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)特別是貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的影響，將集合資產(chǎn)在銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、債券回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)工具、短期債券等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間進(jìn)行合理配置，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上盡可能提高投資組合收益。 其次，從分析本集合計(jì)劃委托人結(jié)構(gòu)和行為特點(diǎn)入手，結(jié)合國(guó)內(nèi)外貨幣市場(chǎng)基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，確定本集合計(jì)劃的流動(dòng)性需求，并將其作為資產(chǎn)配置和構(gòu)建投資組合的一個(gè)約束條件，同時(shí)配合巨額退 出的制度安排，使投資組合能夠滿足流動(dòng)性需要。 第三，綜合本集合計(jì)劃的安全性、流動(dòng)性和收益性要求，根據(jù)安全性和流動(dòng)性優(yōu)先、追求適度收益的投資理念，在資產(chǎn)配置中較大比例投資銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金等貨幣市場(chǎng)工具，以滿足安全性和流動(dòng)性要求，在此基礎(chǔ)上配置風(fēng)險(xiǎn)較低、但收益率高于貨幣市場(chǎng)基金的高等級(jí)債券，持有到期獲得本金及利息，或相機(jī)高拋低吸獲取較高的持有期收益，使本集合計(jì)劃的收益率超越貨幣市場(chǎng)基金。 債券投資策略 （ 1）投資品種選擇 管理人將在充分考慮債券流動(dòng)性、收益率和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)上，選擇合適的債券進(jìn)入可交 易證券庫(kù)，將一些流動(dòng)性太差、收益率定位畸形或存在一定信用風(fēng)險(xiǎn)的投資品種排除在外。在構(gòu)建投資組合時(shí)，從可交易證券庫(kù)出發(fā)，根據(jù)投資組合久期控制、流動(dòng)性要求等確定約束條件，以優(yōu)化的方法選擇合適的投資品種國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 23 共 82頁(yè) 構(gòu)建理想的投資組合，并定期進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化。 (2)久期控制 為了控制債券投資風(fēng)險(xiǎn)，管理人將在深入分析和預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)及各投資品種價(jià)格走勢(shì)的基礎(chǔ)上，動(dòng)態(tài)調(diào)整債券組合久期，以實(shí)現(xiàn)控制風(fēng)險(xiǎn)與提高收益的最佳平衡。單支久期的計(jì)算公式如下 )/( PdydPD ?? 其中 D 為債券的久期， P 為債券價(jià)格， y 為債券的收益率。債券組合的久期計(jì)算公式如下 1n iipii NPDDPO??? 其中 pD 為債券組合的久期， iN 為第 i 支債券的份額， iP 為第 i 支債券的現(xiàn)價(jià)，iD 為第 i 支債券的久期， PO 為債券組合的價(jià)值， n 為債券的個(gè)數(shù)（對(duì)回購(gòu)和貨幣市場(chǎng)基金，本產(chǎn)品設(shè)其久期為 0）。 （ 3）組合優(yōu)化 在投資組合構(gòu)建和調(diào)整的過(guò)程中，管理人將利用數(shù)量模型不斷對(duì)投資組合進(jìn)行優(yōu)化 ,并根據(jù)投資品種的變化，如收益率、流動(dòng)性狀況變化，品種到期等，定期、不 定期地對(duì)組合進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。 （ 4）跨市場(chǎng)套利 由于目前銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)處于分割狀態(tài)，投資者結(jié)構(gòu)不盡相同，同一品種同一時(shí)間在兩個(gè)市場(chǎng)可能存在不同的價(jià)格，本集合計(jì)劃將利用自身可以在兩個(gè)市場(chǎng)中交易的便利，進(jìn)行跨市場(chǎng)套利，提高組合收益。 （ 5）利差交易 由于債券收益率曲線在不斷發(fā)生形變，不同期限債券的收益率差也在變化，利差交易本質(zhì)上就是判斷不同期限債券間收益率差擴(kuò)大或縮小的趨勢(shì)。與單向操作相比，利差交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益率卻并不低，是國(guó)外較為成熟的債券投資模式。管理人在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)投資歷史較長(zhǎng)，具有較 為豐富的利差交易經(jīng)驗(yàn)，可以將這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用于本集合計(jì)劃的投資中，進(jìn)一步提高計(jì)劃收益。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 24 共 82頁(yè) 貨幣市場(chǎng)基金投資策略 目前貨幣市場(chǎng)基金種類較多，其業(yè)績(jī)、規(guī)模和流動(dòng)性（退出后資金到賬時(shí)間）都存在一定差異，本集合計(jì)劃將精選貨幣市場(chǎng)基金，并對(duì)其套利，以提高計(jì)劃收益水平。 從流動(dòng)性考慮，本集合計(jì)劃將優(yōu)先投資規(guī)模大，流動(dòng)性好（退出后資金到賬快）的貨幣市場(chǎng)基金，同時(shí)采取分散投資策略，防止大規(guī)模退出觸發(fā)貨幣市場(chǎng)基金巨額退出條款或?qū)κ找媛十a(chǎn)生不利影響。 從收益性考慮，本集合計(jì)劃將根據(jù)各種可得的信息對(duì)各貨幣市場(chǎng)基金投資品種及收益 率進(jìn)行跟蹤和預(yù)測(cè)，重點(diǎn)選擇作風(fēng)穩(wěn)健但又能較好把握貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)的基金品種。 此外，本集合計(jì)劃將利用貨幣市場(chǎng)基金獨(dú)特的記賬方式（攤余成本法）對(duì)貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行套利，在市場(chǎng)利率上升時(shí)，減持貨幣市場(chǎng)基金而直接購(gòu)買市場(chǎng)上收益率已經(jīng)上升的債券品種，防止貨幣市場(chǎng)基金原有低收益率品種的拖累；在市場(chǎng)利率下降時(shí)，增持貨幣市場(chǎng)基金，分享貨幣市場(chǎng)基金原有高收益品種的高收益。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 25 共 82頁(yè) 第 8部分 投資決策與風(fēng)險(xiǎn)控制 （一）決策依據(jù) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)《客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》、本說(shuō)明書(shū)、集合資產(chǎn)管理合同 及有關(guān)法律法規(guī)； 宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境 和 證券市場(chǎng)走勢(shì)，以及投資品種發(fā)行主體的經(jīng)營(yíng)狀況、信用狀況和價(jià)值分析。 這 是本集合計(jì)劃投資決策的基礎(chǔ)； 投資對(duì)象收益和風(fēng)險(xiǎn)的配比關(guān)系。在充分權(quán)衡投資對(duì)象的收益和風(fēng)險(xiǎn)的前提下做出投資決策，是本集合計(jì)劃維護(hù)投資者利益的重要保障。針對(duì) 現(xiàn)金 理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)，在衡量投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的配比關(guān)系時(shí)，力爭(zhēng)保護(hù)投資者的本金安全，在此基礎(chǔ)上為投資者爭(zhēng)取較高的收益。 （二）投資程序 投資決策程序。 （ 1） 投資決策委員會(huì)定期召開(kāi)會(huì)議，確定階段性的投資思路和重大的資產(chǎn)配置比例； （ 2） 研究人員為投資運(yùn)作提供研究支持；研究支持包括：宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究以及數(shù)量模型分析，以把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、債券市場(chǎng)波動(dòng)、回購(gòu)市場(chǎng)走勢(shì)以及貨幣市場(chǎng)基金收益率走勢(shì)，并通過(guò)優(yōu)化方法提出同本集合計(jì)劃投資策略相匹配的資產(chǎn)配置建議；同時(shí)持續(xù)跟蹤資產(chǎn)組合的狀況并提供組合的壓 力測(cè)試。同時(shí)對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)、相關(guān)行業(yè)公司以及行業(yè)景氣、公司經(jīng)營(yíng)變動(dòng)、信用等級(jí)等進(jìn)行分析研究，提供相關(guān)公司企業(yè)債券的研究報(bào)告以及資產(chǎn)配置比例，遞交投資主辦人和資產(chǎn)管理投資決策委員會(huì)。 （ 3） 投資主辦人根據(jù)投資決策委員會(huì)的決議和研究員的研究報(bào)告，擬訂投資計(jì)劃，提交投資決策委員會(huì)審議。投資決策委員會(huì)對(duì)投資計(jì)劃的可行性進(jìn)行分析，形成決議并授權(quán)投資主辦人執(zhí)行。 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 26 共 82頁(yè) 具體投資品種選擇。 投資主辦人在經(jīng)過(guò)審批的投資方案下，借助研究支持體系和本集合計(jì)劃的收益－風(fēng)險(xiǎn)特征，在可投資證券庫(kù)范圍內(nèi)，結(jié)合自身對(duì)債券市場(chǎng)和資金面的分析判斷，決定具體的債券、逆回購(gòu)和貨幣市場(chǎng)基金投資品種、規(guī)模并決定買賣時(shí)機(jī)。 研究支持主要包括：整體宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)資金狀況分析，未來(lái)市場(chǎng)各期限利率走勢(shì)分析，未來(lái)各期限回購(gòu)利率走勢(shì)分析，未來(lái)各貨幣市場(chǎng)基金收益率走勢(shì)等，并整合研究資源，定期編制和維護(hù)可交易證券庫(kù)。同時(shí)提供備選公司債券所在的行業(yè)研究、公司估值、公司信用評(píng)估等，整合研究資源，及時(shí)向投資主辦人提供該行業(yè)和公司的趨勢(shì)變化分析。 投資交易程序 管理人設(shè)置獨(dú)立的交易部，投資主辦人下達(dá)的投資指令通過(guò)交易部實(shí)施。交易部接到投資主辦人的投資指令后 ，根據(jù)有關(guān)規(guī)定對(duì)投資指令的合規(guī)性、合理性和有效性進(jìn)行檢查，確保投資指令在合法、合規(guī)的前提下得到高效的執(zhí)行。 投資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和 績(jī)效評(píng)估。 由專人 定期對(duì)集合計(jì)劃資產(chǎn)進(jìn)行定性和定量相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效評(píng)估，并向公司 投資決策委員會(huì) 和風(fēng)險(xiǎn)控制部門 提供報(bào)告，供 投資 決策委員 、風(fēng)險(xiǎn)控制部門和投資主辦人 會(huì)隨時(shí)了解投資組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，檢驗(yàn)既定的投資策略?？?jī)效評(píng)估能夠確認(rèn)投資組合是否實(shí)現(xiàn)了投資預(yù)期、組合收益的來(lái)源及投資策略成功與否，投資主辦人可據(jù)以檢討投資策略，進(jìn)而調(diào)整投資組合。主要評(píng)估內(nèi)容如下： （ 1）投資組合的資產(chǎn)配置 ：分類統(tǒng)計(jì)投資組合中各類資產(chǎn)的配置情況，并檢查是否符合資源配置委員會(huì)和集合計(jì)劃本身的要求。 （ 2）投資收益貢獻(xiàn)分析：分類統(tǒng)計(jì)投資組合中各類資產(chǎn)的收益構(gòu)成及收益貢獻(xiàn)，并將實(shí)際投資品種與基準(zhǔn)進(jìn)行橫向比較。 （ 3）動(dòng)態(tài)評(píng)估投資組合中各類債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平，并給出調(diào)整建議。 （三）風(fēng)險(xiǎn)控制 管理人的風(fēng)險(xiǎn)控制體系 國(guó)泰君安證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料之二 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說(shuō)明書(shū) 2— 27 共 82頁(yè) （ 1）決策系統(tǒng)： 風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì) 。 公司風(fēng)險(xiǎn)管理的最高決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制訂公司風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)和政策，審批公司風(fēng)險(xiǎn)管理的制度、流程與指標(biāo)，并對(duì)