股利政策專題課件-資料下載頁
2024-11-19 22:26本頁面
【正文】 司司理理財(cái)財(cái)李李志志剛剛第四節(jié) 股利政策的類型 剩余股利政策 (Residual Dividend Theory) 公司應(yīng)按照下列步驟來決定股利支付水平：① 確定最佳投資項(xiàng)目； ② 確定投資項(xiàng)目所需籌措的資金數(shù)額； ③ 為降低外部籌資成本，應(yīng)盡可能地使用盈余為投資項(xiàng)目融資； ④ 只有當(dāng)投資項(xiàng)目所需資金得到完全滿足后，剩余盈余才能被用來支付股利。 管理者必 須 有目的地制定 資 本 結(jié) 構(gòu)政策 、 股利政策 、 投 資 政策 和 籌 資 政策 以確保 資 金平衡。在當(dāng)期收益一定的條件下，管理者可以任意確定四個(gè)政策中的任意三個(gè)政策，但是第四個(gè)政策 則必 須 是 “ 剩余 ” 的政策。 公公司司理理財(cái)財(cái)李李志志剛剛第四節(jié) 股利政策的類型 穩(wěn)步的增長(zhǎng)股利政策 ( Stable Growth Dividend Policy) 許 多公司和股 東傾 向于 穩(wěn) 定增 長(zhǎng) 的股利支付政策，將籌 資 政策作 為 股利政策的 “ 剩余政策” 。 穩(wěn) 步增 長(zhǎng) 的股利政策 基本特征 是 ： 公司每年度的每股股利 穩(wěn) 定在某一特定水平上，而且，除非管理者確信公司未來盈利狀況足以支付更多的股利，否 則 ，不會(huì) 輕 易提高公司股利支付 額 。 公公司司理理財(cái)財(cái)李李志志剛剛第四節(jié) 股利政策的類型公司和投資者熱衷于穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策 原因 ：⑴ 穩(wěn) 定的股利可以消除投 資 者內(nèi)心的不 穩(wěn) 定性。 ⑵ 許 多投 資 者依靠 穩(wěn) 定的股利收入 滿 足其 現(xiàn) 金支出需要。 ⑶ 穩(wěn) 定增 長(zhǎng) 的股利政策可以減少投 資 者 對(duì) 公司未來股利收入的不確定性，從而降低 對(duì) 公司必要投 資報(bào) 酬率的要求 。⑷ 穩(wěn) 定的股利利于公司股票被機(jī)構(gòu)投 資 者 購(gòu)買。 如何確定公司最初的股利支付水平，使其既不影響公司當(dāng)期的形象，又 為 公司未來股利的 穩(wěn) 定支付留有余地，是公司股利政策的 關(guān) 鍵之所在。 公公司司理理財(cái)財(cái)李李志志剛剛第四節(jié) 股利政策的類型 固定比例股利政策 (Constant Payout Ratio Policy) 固定比例股利政策是指公司確定一個(gè)固定的股利支付率，每年按此比例向股東支付股利。但在 這 種股利政策下 ， 不利于公司股價(jià)的 穩(wěn) 定。因此，固定比例股利政策適用于盈利相 對(duì)穩(wěn) 定的成熟性公司。 低正常股利加額外股利的政策 (Small Regular Dividend plus YearEnd Extras) 低正常股利加 額 外股利的政策是指在一般情況下，公司每年只支付數(shù) 額穩(wěn) 定的低正常股利，只有在公司盈利非常高的年度，加付 額 外的股利 給 股 東 。 公公司司理理財(cái)財(cái)李李志志剛剛 樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。 加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。 踏實(shí)肯干，努力奮斗。 追求至善憑技術(shù)開拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。 嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。 好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。 專注今天，好好努力，剩下的交給時(shí)間。 牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。 相信相信得力量。謝謝大家
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