【正文】 ｜｜｜ ｜凈利潤比(%)｜｜｜｜｜｜現(xiàn)金凈流量與凈利潤｜｜｜｜｜ ｜比(%)｜｜｜｜｜｜投資活動的現(xiàn)金凈流｜｜｜｜｜ ｜量(萬元)｜｜｜｜｜｜籌資活動的現(xiàn)金凈流｜｜｜｜｜ ｜量(萬元)｜｜｜｜｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【利潤構(gòu)成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜財務(wù)指標(biāo)(單位)｜20110331｜20101231｜20091231｜20081231｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜主營業(yè)務(wù)收入(萬元)｜ ｜｜｜ ｜ ｜主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)｜｜｜｜｜ ｜經(jīng)營費用(萬元)｜｜ ｜ ｜｜ ｜管理費用(萬元)｜｜ ｜｜｜ ｜財務(wù)費用(萬元)｜｜｜｜｜ ｜三項費用增長率(%)｜｜｜｜｜ ｜營業(yè)利潤(萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜投資收益(萬元)｜｜｜｜｜ ｜補貼收入(萬元)｜｜｜｜｜ ｜營業(yè)外收支凈額(萬｜｜｜｜｜ ｜元)｜｜｜｜｜｜利潤總額(萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜所得稅(萬元)｜｜ ｜ ｜｜ ｜凈利潤(萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜銷售毛利率(%)｜｜｜｜｜ ｜主營業(yè)務(wù)利潤率(%)｜｜｜｜｜ ｜凈資產(chǎn)收益率(%)｜｜｜｜｜【】┌──────────┬───────┬───────┬──────┐ ｜財務(wù)指標(biāo)(單位)｜20110331 ｜20100331 ｜變動幅度(%)｜├──────────┼───────┼───────┼──────┤ ｜貨幣資金(萬元)｜｜｜｜ ｜應(yīng)收票據(jù)(萬元)｜｜｜｜ ｜流動資產(chǎn)合計(萬元)｜｜｜｜ ｜在建工程(萬元)｜｜｜｜ ｜應(yīng)付工資(萬元)｜｜｜｜ ｜應(yīng)付股利(萬元)｜｜｜｜ ｜應(yīng)付稅金(萬元)｜｜｜｜ ｜其他應(yīng)付款(萬元)｜｜｜｜ ｜流動負債合計(萬元)｜｜｜｜ ｜負債合計(萬元)｜｜｜｜ ｜減:主營業(yè)務(wù)成本(萬元｜｜｜｜ ｜)｜｜｜｜｜支付其他與經(jīng)營活動有｜｜｜｜ ｜關(guān)現(xiàn)金(萬元)｜｜｜｜└──────────┴───────┴───────┴──────┘ 【】┌───────────────────────────────────┐ ｜2010｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤ ｜｜主營收入(萬元)｜占比重(％)｜凈利潤(萬元)｜占比重(％)｜├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤ ｜一季度｜｜｜｜｜ ｜二季度｜｜｜｜｜ ｜三季度｜｜｜｜｜ ｜四季度｜｜｜｜｜ 【】┌───────────────────────────────────┐ ｜2010｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤ ｜｜主營收入(萬元)｜占比重(％)｜凈利潤(萬元)｜占比重(％)｜├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤ ｜一季度｜｜｜｜｜ ｜二季度｜｜｜｜｜ ｜三季度｜｜｜｜｜ ｜四季度｜｜｜｜｜ └────┴───────┴───────┴──────┴───────┘ ┌───────────────────────────────────┐ ｜2009｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤ ｜｜主營收入(萬元)｜占比重(％)｜凈利潤(萬元)｜占比重(％)｜├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤ ｜一季度｜｜｜｜｜ ｜二季度｜｜｜｜｜ ｜三季度｜｜｜｜｜ ｜四季度｜｜｜｜｜ └────┴───────┴───────┴──────┴───────┘第五篇：五糧液股票分析一、基本分析（一）宏觀分析① 目前，我國按季度公布GDP數(shù)據(jù)。在沒有月度GDP數(shù)據(jù)的情況下，判斷整體經(jīng)濟走勢可以參考固定資產(chǎn)投資增速和工業(yè)增加值增速。在5月PMI數(shù)據(jù)出臺前后，多數(shù)機構(gòu)已經(jīng)選擇下調(diào)二季度中國GDP的預(yù)測值。%，%的預(yù)測值，和今年政府確定的增長目標(biāo)一致。② 5月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲3%，漲幅創(chuàng)近兩年來新低。食品價格的下降及外部輸入型通脹壓力的減緩，使物價增速整體趨降。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，實現(xiàn)年內(nèi)CPI同比增長4%的目標(biāo)成為大概率事件，這也將為宏觀經(jīng)濟政策“穩(wěn)增長”提供更多的空間。③ 7日晚間，伴隨央行一聲降息令下的還有存貸款利率的浮動區(qū)間進一步擴大。這標(biāo)志著利率市場化在漸進的改革道路上又向前邁出了突破性的一步。有分析人士認為，放寬利率浮動空間的意義甚至大于本次降息。央行表示，自2012年6月8日起。④ 中國人民銀行最新公布的《2011中國區(qū)域金融運行報告》指出，2012年，各地區(qū)金融機構(gòu)將繼續(xù)認真貫徹落實穩(wěn)健貨幣政策，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長和合理的社會融資規(guī)模，進一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度，更加注重滿足實體經(jīng)濟的需求。（二）行業(yè)分析① 釀酒行業(yè)的行業(yè)地位穩(wěn)定在經(jīng)濟環(huán)境變化較大的背景下，我國釀酒行業(yè)雖然受到了經(jīng)濟危機的沖擊，價格出現(xiàn)了一定的波動，但是在國內(nèi)消費需求平穩(wěn)增長的帶動下，隨著消費旺季的到來，釀酒行業(yè)的生產(chǎn)不斷得到恢復(fù)。2011年111月，%，在國民經(jīng)濟中的地位穩(wěn)步提高。② 行業(yè)規(guī)模保持較快增長從近3年釀酒行業(yè)的發(fā)展情況看，釀酒行業(yè)的擴張速度較快，行業(yè)規(guī)模不斷擴大。分析具體的數(shù)據(jù)，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量保持了穩(wěn)步增長的趨勢；從業(yè)人員也處于上升階段，；行業(yè)的生產(chǎn)效率有所提高；資產(chǎn)和負債在2011年的增速有所下滑，這主要受到經(jīng)濟環(huán)境的負面影響；同時，由于我國消費者對于酒類產(chǎn)品的剛性需求沒有改變，以及部分酒類產(chǎn)品的價格略有提升，從而保證釀酒行業(yè)的利潤總額快速增長。（三）公司分析公司基本素質(zhì)分析宜賓五糧液股份有限公司是以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)、銷售為主要產(chǎn)業(yè)，同時生產(chǎn)經(jīng)營精密塑膠制品、大中小高精尖注射和沖壓模具現(xiàn)代制造產(chǎn)業(yè)，以及生物工程為發(fā)展產(chǎn)業(yè)，藥業(yè)工業(yè)、印刷業(yè)、電子器件產(chǎn)業(yè)、物流運輸和相關(guān)的服務(wù)業(yè)的具有深厚企業(yè)文化的現(xiàn)代化企業(yè)集團。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售。數(shù)年來“五糧液”品牌連續(xù)在中國白酒制造業(yè)和食品行業(yè)“最有價值品牌”中排位居前。在中國白酒行業(yè)，有資格掛上國字號招牌的企業(yè)并不多，作為家喻戶曉的民族品牌，五糧液具備了這個資歷，所以此次推出國字號產(chǎn)品后，受到了業(yè)內(nèi)人士的好評。今天在現(xiàn)場品鑒環(huán)節(jié)中，首次亮相的國五液獲得了國家級品酒大師沈怡芳的16字高度評價“芳香濃郁，溢香長久，醇甜諧調(diào)，尾怡凈爽”。此前高端白酒市場帶“國字號” 的有國酒茅臺、國窖1573，而這次上市的52度濃香型“國五液”，是五糧液首次推出的“國字號”超高端白酒。它的上市，意味著國內(nèi)高端白酒市場競爭將更加激烈。相對于其他白酒，五糧液有其獨有的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：獨有的自然資源生態(tài)環(huán)境；獨有的600多年明初古窖；獨有的五種糧食配方；獨有的釀造工藝；獨有的和諧品質(zhì)。公司財務(wù)報表分析① 償債能力比率，略有上升，一般認為償債保證程度有所提高，但并不一定有足夠的現(xiàn)金或銀行存款償債。再看2012年的速度比率，2012年也比2011年有所提高，總體相對平穩(wěn)，另外，負債結(jié)構(gòu)比率的下降和現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率的上升都說明該公司短期償債能力在上升的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。② 經(jīng)營管理能力比率公司的存貨周轉(zhuǎn)率2012年與2011年相比，下跌幅度大，說明2012年產(chǎn)品積壓或采購過量，企業(yè)經(jīng)營效率降低頗多，應(yīng)當(dāng)及時采取措施加以處理，促使產(chǎn)品銷售順暢。，說明企業(yè)的營運資金會過多的滯留在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。③ 盈利能力比率2012年不論是公司的凈資產(chǎn)收益率還是總資產(chǎn)收益率都比2011年末均大幅度下降，反映公司盈利能力的指標(biāo)各項指標(biāo)均低于去年年末水平，說明公司的盈利能力在不斷下降。這可能與運營成本的上升關(guān)系密切。二、技術(shù)分析作為白酒行業(yè)龍頭企業(yè),該股從08年底以后整體處于上升趨勢中,2010年11月以后,該股處于一個高位大箱體震蕩過程中,箱體上下邊線分別位于40元和30元附近,如果公司基本面未來不出現(xiàn)重大變化,該箱體仍將維持,同時51元作為該股歷史高點,在未來的行情中也將構(gòu)成重大阻力位中短期來看,該股3月以來已經(jīng)構(gòu)成一個小雙頂圖形,該股放巨量擊穿雙頂頸線位,近期的反彈可以看作是對破位有效性的確認,如果短期內(nèi)不能迅速放量上攻,則后市將繼續(xù)下行考驗30元箱體底邊,但是30元的支撐較強。上周五，有一股向上的趨勢，倘若后期市場環(huán)境轉(zhuǎn)好，加上五糧液良好的基本面，五糧液勢必會進行填權(quán)。而且觀其分紅歷史，五糧液歷次分紅后，股價都進行了填權(quán)，而且不斷向上突破。因此我看好五糧液后期走勢。