萬(wàn)達(dá)影業(yè)融資項(xiàng)目項(xiàng)目分析-資料下載頁(yè)
2025-07-13 14:31本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】還不接受盡調(diào)，不接受訪(fǎng)談，歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還沒(méi)有，但還被市場(chǎng)瘋搶。因?yàn)榭蛻?hù)需求，雖然不投該項(xiàng)目，還是組織了人員對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行了一個(gè)分析。整體而言，確實(shí)萬(wàn)達(dá)影業(yè)，萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)等等做到了中國(guó)電影行業(yè)名副其實(shí)的第一。但是，是不是中國(guó)資本市場(chǎng)能夠持續(xù)這樣的高估值，其實(shí)還是一個(gè)大的問(wèn)題。段時(shí)間內(nèi)保持高估值，尤其是上市以后的高市盈率，還是有一定實(shí)現(xiàn)可能的。將分析列出如下，讓讀者一覽中國(guó)電影行業(yè)現(xiàn)狀。購(gòu)使萬(wàn)達(dá)影視控股公司成為全球收入最高的電影企業(yè)。成立至今，傳奇影業(yè)出品了一系列具有全球影響的大片，包括《蝙蝠?！董h(huán)太平洋》、《超人：鋼鐵之軀》等，在全球累計(jì)獲得超過(guò)120億美元的票房。公司在20xx年與華納兄弟公司達(dá)成了一項(xiàng)共同出資和制作40部影視作品的協(xié)議。20xx年，公司預(yù)計(jì)資產(chǎn)總值已經(jīng)超過(guò)10億美元。票房達(dá),占國(guó)產(chǎn)片市場(chǎng)份額25%,20xx年目標(biāo)發(fā)行影片票房達(dá)100億元,關(guān)于萬(wàn)達(dá)影業(yè)的擴(kuò)張路徑，其并購(gòu)邏輯是覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的思維。
【正文】 從電影衍生出的網(wǎng)游、電視劇、網(wǎng)劇、網(wǎng)站、 APP 等層出不窮。一般來(lái)說(shuō)， PE 機(jī)構(gòu)投資一部電影，也就連帶投資了這部電影的版權(quán)，在以后的 IP 開(kāi)發(fā)中，可以享受分成。 與此同時(shí)， IP 也變得越來(lái)越貴，逼迫 PE 機(jī)構(gòu)不斷將投資往早期挪。據(jù)介紹，如果 PE 在項(xiàng)目還是網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)的階段就投進(jìn)去，投資協(xié)議上對(duì) IP 版權(quán)分享的議價(jià)空間就比較大，可以參與到它后面所有衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)分成。投到中后期成熟項(xiàng)目，制片方不一定愿意分享版權(quán)。 五：電影產(chǎn)業(yè)盈利模式： 電影票房結(jié)算后，最先需要繳納兩項(xiàng)必要款項(xiàng)，即向國(guó)家相關(guān)影視協(xié)會(huì) 繳納 5%的費(fèi)用作為電影專(zhuān)項(xiàng)基金，此外還有 %的稅款，剩下的份額為 %。其中，作為票房的強(qiáng)力保障，院線(xiàn)方是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢(shì)一方，分給院線(xiàn)以及影院的比重為 38%43%不等。除開(kāi)這三筆固定支出后，剩下的不到 50%，發(fā)行方也會(huì)提取 5%15%，內(nèi)含電影導(dǎo)演或主創(chuàng)人員獎(jiǎng)勵(lì)、宣傳時(shí)所花費(fèi)的發(fā)行成本、電影宣傳費(fèi)等，所剩下的不到 40%的份額，才是投資人和制作方的分成，而這其中還包含前期所投資的成本費(fèi)用。 業(yè)內(nèi)還有個(gè)最簡(jiǎn)單的“成本三倍”算法，即一部片子票房要達(dá)到制作成本三倍以上，投資方才開(kāi)始分成。例如一部制作成本 3000 萬(wàn)元的片子，對(duì)投資方來(lái)說(shuō)，票房至少要 9000 萬(wàn)元才能回本，其中的 6000 萬(wàn)元用于院線(xiàn)、發(fā)行、導(dǎo)演演員、稅收等。 9000 萬(wàn)元以上的部分，才由投資方按照票房比例來(lái)分成。 六：電影產(chǎn)業(yè)全面升級(jí) 新渠道與新形式 隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展 ,在線(xiàn)視頻成了傳統(tǒng)電影繼影院、電影頻道與 DVD 市場(chǎng)之后的新的播放渠道。 20xx 年在線(xiàn)視頻市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 億元 ,同比增長(zhǎng)%。在線(xiàn)視頻用戶(hù)規(guī)模達(dá) 億 人次 ,同比增長(zhǎng) %。 從 20xx 年互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)價(jià)格的飆漲 ,到如今各個(gè)視頻網(wǎng)站擁有的海量影片庫(kù) 。從曾經(jīng)盜版視頻的滿(mǎn)天飛 ,到如今愛(ài)奇藝宣布自己超過(guò) 500 萬(wàn)的付費(fèi)用戶(hù) 。從優(yōu)酷上大家隨便上傳的小段子 ,到《萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到》登陸大銀幕變成《煎餅俠》 。樂(lè)視網(wǎng)從并不出眾的小視頻網(wǎng)站發(fā)展到跨多行業(yè)擁有完整生態(tài)系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)，從互聯(lián)網(wǎng)視頻作為一個(gè)新的播出渠道出現(xiàn)至今 ,已經(jīng)派生出了許多新的內(nèi)容類(lèi)型與商業(yè)模式。 如今 ,光線(xiàn)傳媒與 360 合作打造互聯(lián)網(wǎng)院線(xiàn) 。歌華有線(xiàn)聯(lián)合百事通、吉視傳媒等全國(guó)幾十家省級(jí)衛(wèi)視與 IPTV 打造電視 院線(xiàn) 。萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)繼收購(gòu) AMC 后收購(gòu)澳洲 400多塊屏幕。有更多更新更廣的渠道在不斷涌現(xiàn) ,這必將刺激更多新的內(nèi)容形式出現(xiàn) ,是互聯(lián)網(wǎng)模式下對(duì)于電影行業(yè)的又一大升級(jí)與拓展。 七：金融資本大規(guī)模介入 早在幾年前 ,大額散戶(hù)資金大量的開(kāi)始進(jìn)入電影行業(yè)投資 ,但由于當(dāng)時(shí)行業(yè)的封閉性 ,此類(lèi)資金的進(jìn)入并沒(méi)有對(duì)電影行業(yè)本身帶來(lái)什么大的影響。但近幾年 ,隨著資本市場(chǎng)的火熱 ,以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的進(jìn)入 ,電影產(chǎn)業(yè)自身與金融資本進(jìn)行了大規(guī)模的結(jié)合。 最近兩年內(nèi) ,大量影視制作公司以高估值高溢價(jià)上市或在資本市場(chǎng)成功融資 ?；蛘弑?BAT 為代表的互聯(lián) 網(wǎng)企業(yè)注資 。甚至 BAT 自身也紛紛成立影業(yè)公司進(jìn)入電影行業(yè) 。 院線(xiàn)、視頻網(wǎng)站與 IPTV 等渠道端也相繼融資成功 。而包括貓眼、美團(tuán)、時(shí)光網(wǎng)、藝恩咨詢(xún)等一系列電影行業(yè)相關(guān)企業(yè)也都成功融資 。甚至許多國(guó)有傳統(tǒng)傳媒企業(yè)也通過(guò)資本市場(chǎng)的融資 ,轉(zhuǎn)型進(jìn)入影視行業(yè) ,或拓展了業(yè)務(wù)范圍。 整個(gè)電影行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈都利用資本市場(chǎng)擴(kuò)大了規(guī)模 ,提升了自身的制作與服務(wù)能力 ,這也共同促成并利用了我國(guó)電影市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng) ,形成了從傳統(tǒng)模式向互聯(lián)網(wǎng) +的良性發(fā)展。 八：從電影行業(yè)看整個(gè)傳媒行業(yè) 以電影為中心 ,傳媒版塊涉及的影視公司、視頻網(wǎng) 站、院線(xiàn)、電視與互聯(lián)網(wǎng)電視 (三網(wǎng)融合 )，傳統(tǒng)媒體與國(guó)企改革、大數(shù)據(jù)、廣告營(yíng)銷(xiāo)，互聯(lián)網(wǎng)金融與電商、衍生品、 金融資本，國(guó)家的政策與文化發(fā)展、好萊塢與國(guó)產(chǎn)電影走出去、衍生品開(kāi)發(fā)等，幾乎影響了所有的傳媒領(lǐng)域的子行業(yè)。 傳媒行業(yè) ,20xxQ1Q3營(yíng)業(yè)收入同比增加 %,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) %,行業(yè)排名靠前。驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素仍將長(zhǎng)期存在 ,預(yù)計(jì)未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)行業(yè)滲透的深入行業(yè)增速有望繼續(xù)提升。 傳統(tǒng)行業(yè)加速互聯(lián)網(wǎng)化。傳媒行業(yè)內(nèi)部的其他細(xì)分子行業(yè)也會(huì)加快向互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型 ,而在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部 ,也會(huì)從 粗放式的發(fā)展進(jìn)入到細(xì)分行業(yè)、垂直領(lǐng)域的改造。
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