【正文】 屬性界定（一）設(shè)定理財(cái)目標(biāo)贍養(yǎng)老人。保證老人的每月贍養(yǎng)費(fèi)用現(xiàn)值 3000 元，預(yù)計(jì)持續(xù) 30 年。購房規(guī)劃。2 年內(nèi)購置，首付預(yù)算 3040 萬，盡量多用住房公積貸款，少用商業(yè)貸款；未來在財(cái)務(wù)資源累計(jì)足夠的情況下考慮換大房。出國旅游。2 年內(nèi)希望可以和太太出國旅游一次，預(yù)算 3 萬。子女教育。子女教育目標(biāo)是完成國內(nèi)研究生教育，只有在財(cái)務(wù)資源豐富的條件下才考慮出國留學(xué)?；丶姨接H。希望每年能夠回家探親一次，每次預(yù)算 1 萬元，持續(xù) 30 年。養(yǎng)老規(guī)劃。實(shí)現(xiàn)退休后每月支出現(xiàn)值 1 萬元的生活水平。條件允許的情況下希望提前退休。換車計(jì)劃。希望購買一輛現(xiàn)值 15 萬元的汽車，購買時(shí)間可以相對靈活，資源有限情況下?lián)Q房優(yōu)先于購車。旅游計(jì)劃。2015 年起，每年旅游費(fèi)用現(xiàn)值 2 萬元，持續(xù) 40 年。保險(xiǎn)規(guī)劃。不喜歡儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，愿意購買一定金額的消費(fèi)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。保費(fèi)預(yù)算希望控制在收入 1%以內(nèi)。（二）界定風(fēng)險(xiǎn)屬性風(fēng)險(xiǎn)承受能力是指您客觀的風(fēng)險(xiǎn)承受水平，可能跟您的年齡、投資經(jīng)驗(yàn)、工作等實(shí)際情況有關(guān)，在一定時(shí)間內(nèi)變化很小；風(fēng)險(xiǎn)偏好是指您的主觀風(fēng)險(xiǎn)容忍態(tài)度。通過風(fēng)險(xiǎn)偏好測試，可以找出您對自我風(fēng)險(xiǎn)偏好的誤區(qū)，了解您實(shí)際的偏好區(qū)間，并根據(jù)測試結(jié)果，向您推薦最適合您的資產(chǎn)配置方案；您認(rèn)為自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好為穩(wěn)健型, 由風(fēng)險(xiǎn)測試題目得出的您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力類型為中等能力。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力測試，適合王先生的資產(chǎn)配置方案為：依照兩階段資產(chǎn)配置的科學(xué)方法，建議配置如下：六、保險(xiǎn)規(guī)劃由于本方案為已婚家庭，分別用遺囑需要法、生命價(jià)值法、最低保額需求測算壽險(xiǎn)保額?？紤]到王先生對保險(xiǎn)產(chǎn)品的消極態(tài)度，取三者保額最低者為應(yīng)有壽險(xiǎn)保額，意外險(xiǎn)的保額為壽險(xiǎn)的 2 倍，預(yù)防因?yàn)橐馔獍l(fā)生半殘的情況。保險(xiǎn)需求分析表說明：考慮到現(xiàn)階段王先生對于保險(xiǎn)產(chǎn)品的觀望態(tài)度，王先生的應(yīng)有保額估算我們?nèi)∮眠z囑需求法，李女士的應(yīng)有保額估算我們采用最低保額需求法；本例中年繳保費(fèi)的計(jì)算，是根據(jù) 20 年繳費(fèi)國泰順意 100 定期壽險(xiǎn)費(fèi)率表來測算的七、擬訂可達(dá)成理財(cái)目標(biāo)或解決問題的方案（一）初始問題解決方案生涯仿真表（表太大，只顯示部分）說明：平均投資報(bào)酬率達(dá)到 %，就可以實(shí)現(xiàn)所有理財(cái)目標(biāo)。購房總金額預(yù)算現(xiàn)值為 130 萬，假設(shè)房價(jià)增長率 6%，兩年后購房總價(jià)=1300000*^2= 1460680 元，首付為 438204 元。如果貸款利率為 6%，貸款期限 25 年，則月供為 元，年供為 79054 元。王先生計(jì)劃孩子三年后(2016 年)出生。假設(shè)學(xué)費(fèi)水平和學(xué)費(fèi)成長率、投資報(bào)酬率如下表： xxxxxxx孩子出生后的三年內(nèi)，為了全身心帶孩子，妻子將暫停工作三年，妻子收入暫時(shí)中止。家庭生活費(fèi)用在孩子出生后家庭支出增加現(xiàn)值 2500/ 月，一直持續(xù)到 2039 年孩子畢業(yè)，2040 年開始不需要負(fù)擔(dān)該部分費(fèi)用；60 歲退休后，家庭月支出現(xiàn)值增加至 1 萬元 / 月，屆時(shí)的終值為 544565 元。王先生可以在 6 年后實(shí)現(xiàn)購車目標(biāo)，按照每年 5%的通貨膨脹率，屆時(shí)汽車總價(jià)為 201014 元。（二）方案調(diào)整建議 由（一）生涯仿真表可知，只要平均投資收益率達(dá)到 %，王先生家庭即可實(shí)現(xiàn)所有目標(biāo)。該收益率接近無風(fēng)險(xiǎn)收益率，意味著只要實(shí)際投資收益率超過 %，將會出現(xiàn)財(cái)務(wù)資源盈余。王先生期望收益率為 %，因此建議增加購房、教育、贍養(yǎng)老人、保險(xiǎn)等支出或考慮提前退休。根據(jù)王先生的理財(cái)目標(biāo)優(yōu)先順序，結(jié)合王先生家庭客觀上風(fēng)險(xiǎn)防范的潛在需求，我們優(yōu)先考慮換房規(guī)劃、保險(xiǎn)規(guī)劃、生活質(zhì)量改善、贍養(yǎng)老人等，在財(cái)務(wù)資源盈余情況下再考慮其他目標(biāo)。調(diào)整后的生涯仿真表如下：內(nèi)部報(bào)酬率生涯仿真表說明：實(shí)現(xiàn)平均年化 %的投資回報(bào)率，即可實(shí)現(xiàn)原有目標(biāo)及新增理財(cái)目標(biāo)。換房規(guī)劃。王先生想換一套面積 80平米、均價(jià) 萬每平方米的商品房，現(xiàn)值為 200 萬。假如王先生在 6 年后換房，6 年后該房產(chǎn)總價(jià)=2000000*^6=2,837,038 元。六年后舊房終值=1,460,680*（1+6%2%）=1,708,789 元，貸款余額現(xiàn)值為 856,591 元，得舊房剩余價(jià)值=1,708,789856,591=852,198 元。新房首付款缺口=957,500852,198=105,302 ，第六年末王先生家庭總資產(chǎn)為 39 萬，因此足夠支付購房首付款差額。新房貸款金額為 2,234,167 元，假設(shè)采取 20 年期商業(yè)貸款，貸款利率為 7%，則月供為 17321 元，年供為 207,858 元保險(xiǎn)規(guī)劃。調(diào)整前王先生家庭保額不足，我們建議按照保費(fèi)投入下限（收入 5%的比例）提升保費(fèi)投入，增加至 17000 元 / 年。旅游規(guī)劃。每年增加旅游支出現(xiàn)值 2000 元。八、投資規(guī)劃（一）市場分析A 股市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的動(dòng)力依然不足，同時(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)，包括人口紅利的消失、可能已經(jīng)接近極限的環(huán)境承載容量、資產(chǎn)泡沫的抬頭等。化解這些矛盾，基本上只能靠改革的紅利。新一屆政府可能接受較低的增速，重點(diǎn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并啟動(dòng)一些重要領(lǐng)域的改革： “再深的水我們也得趟，因?yàn)閯e無選擇”。雖然經(jīng)濟(jì)總量的增長將趨于平淡，但結(jié)構(gòu)方面，收入分配改革、反腐、霧霾、醫(yī)改深化、知識傳播便捷化等因素將對相關(guān)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在。另一方面，從估值水平來看，目前 A 股估值水平處在歷史底部區(qū)域，下行空間有限，長期投資價(jià)值顯現(xiàn)。債市市場預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)保持弱復(fù)蘇的態(tài)勢,CPI 水平將會維持較低水平。央行可能將會繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,不排除會適度增大回籠流動(dòng)性的力度。由于信用債大多品種收益率業(yè)已降至相對較低的水平,供給估計(jì)也會進(jìn)一步增加,可能將會出現(xiàn)階段性供需失衡的狀況。整體而言,未來一段時(shí)間債券市場大概率上將會呈現(xiàn)出窄幅震蕩的特征, 交易性機(jī)會不大，對債市保持中性偏謹(jǐn)慎的態(tài)度?？赊D(zhuǎn)債市場轉(zhuǎn)債市場中的諸多品種契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的行業(yè)性投資機(jī)會，在整體不確定性較大的市場環(huán)境下，轉(zhuǎn)債“進(jìn)可攻、退可守”的投資特性也有利于吸引資金的關(guān)注。有鑒于此，我們考慮在市場經(jīng)歷了一個(gè)階段的調(diào)整后再次提高股性轉(zhuǎn)債和權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。特別是調(diào)控政策的接連出臺后市場呈現(xiàn)出一定的恐慌情緒，轉(zhuǎn)債市場整體估值水平得到顯著壓縮的情況下，我們認(rèn)為后續(xù)正股和轉(zhuǎn)債的估值水平都有繼續(xù)提升的空間。（二）資產(chǎn)配置 根據(jù)第五部分中的風(fēng)險(xiǎn)屬性界定，王先生為穩(wěn)健型投資者，適合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的資產(chǎn)配置為：貨幣類 33%、債券類 37%、股票類 30%。風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力測試是對王先生自身因素的評估，市場分析是對當(dāng)前市場環(huán)境的具體分析，二者綜合分析，才能給出最適合的資產(chǎn)配置建議比例。根據(jù)市場分析，我們認(rèn)為目前市場條件下股票類資產(chǎn)配置達(dá)到 30%上限是合理的。資產(chǎn)配置調(diào)整前后為：目前可供配置資產(chǎn)=活期存款 + 投資性資產(chǎn)負(fù)債 =94,443 元具體調(diào)整動(dòng)作如下表：（三）金融產(chǎn)品配置投資標(biāo)的選擇的基本思路（1）分散投資。同一類資產(chǎn)分散在 13 個(gè)具體標(biāo)的，總的投資標(biāo)的個(gè)數(shù)不少于 5。（2）審時(shí)度勢，結(jié)合市場環(huán)境靈活配置。目前宏觀環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債進(jìn)可攻、退可守，因此現(xiàn)階段可超配重倉可轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)。（3）優(yōu)選投資工具。優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、業(yè)績穩(wěn)定性好、機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可度高的投資工具。（4）注重風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后歷史回報(bào)、預(yù)期回報(bào)較高的投資標(biāo)的。（5）結(jié)合王先生的投資經(jīng)歷、資產(chǎn)情況，選擇適合的投資工具。王先生比較適合基金類投資工具，投資方式上比較適合基金定投。初始投資金額配置xxxxxxxxxxxxx 說明：投資組合中的標(biāo)準(zhǔn)差、Beta、最低單月回報(bào)、夏普比例、在險(xiǎn)價(jià)值均為簡單加權(quán)平均數(shù)，并非理論上的嚴(yán)格算法，主要是為了方便理解；預(yù)期收益率為綜合考慮大類資產(chǎn)過往長期平均收益率、該產(chǎn)品的過往回報(bào)、當(dāng)前的市場環(huán)境等重要因素后的估算值；標(biāo)準(zhǔn)差為本月值、最低單月回報(bào)為本年值、Beta 為今年值、夏普比例為今年值；這些指標(biāo)分別表示投資工具的風(fēng)險(xiǎn)水平、極端情況的虧損幅度、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)程度、經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)水平。此處的在險(xiǎn)價(jià)值意味著：未來一周有 95%%，或者說，只有 5%%。該組合預(yù)期回報(bào)率 %，大于生涯仿真表要求的回報(bào)率 %，且有一定的安全邊際。每月儲蓄金額投資規(guī)劃從市場環(huán)境、投資經(jīng)驗(yàn)及理財(cái)習(xí)慣來看，基金定投是王先生的理想選擇。我們優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、成長性較好、波動(dòng)較大的基金，作為基金定投的具體品種?？紤]到潛在的流動(dòng)性需求，我們配置部分債券型基金。1)優(yōu)選基金定投組合2)投資組合過往業(yè)績回測A、近兩年定投收益率（每月定投金額 1000 元，網(wǎng)銀申購費(fèi) %）B、今年以來定投收益率(單位：萬元）3)壓力測試我們對基金優(yōu)選組合在市場悲觀走勢下進(jìn)行壓力回測：從 2009 年 8 月 4 日至今，大盤 3478 點(diǎn)下跌至今目前 2210 點(diǎn)，跌幅 %，同期：九、風(fēng)險(xiǎn)告知與定期重審鑒于我們對王先生的現(xiàn)狀了解是有限度的，因而據(jù)此做出的判斷及規(guī)劃有可能會出現(xiàn)偏差，我們會及時(shí)跟蹤王先生理財(cái)規(guī)劃的實(shí)施情況，為了監(jiān)控并保證理財(cái)方案的順利執(zhí)行,初步定于 2013 年 12 月進(jìn)行后評價(jià)。若您的家庭及事業(yè)發(fā)生重大變化，請及時(shí)與我們聯(lián)系，以便重新調(diào)整理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書。金融理財(cái)師的職責(zé)是準(zhǔn)確評估客戶的財(cái)務(wù)需求，并在此基礎(chǔ)上為您提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)建議和長期的定期重審服務(wù)。客戶如果有任何疑問，歡迎隨時(shí)向金融理財(cái)師進(jìn)行咨詢。根據(jù)客戶的情況，建議定期重審的方式與頻率。通常至少需一年定期重審一次。暫時(shí)預(yù)約 2014 年 6 月初為下次重審日期，屆時(shí)若家庭事業(yè)有重大變化，需要重新制作理財(cái)規(guī)劃報(bào)告書的情況。