【導讀】某某生場工程有限公司蒸汽壓片玉米加工項目。項目將擬建年加工24萬ｔ蒸汽壓力玉米的生產(chǎn)基地。動資金投資萬元。率為％，投資利稅率為％。項目蒸汽壓力玉米可銷售周邊十幾個旗縣的范圍。效，僅這一項就可提高養(yǎng)殖收入近二億元。另外還增加奶牛蛋白質(zhì)產(chǎn)。區(qū)優(yōu)質(zhì)原料乳的產(chǎn)量。并同時促進項目周邊地區(qū)農(nóng)牧民的養(yǎng)奶牛的積。極性，同時也促進奶牛品種改良及其飼養(yǎng)管理技術的革新進程。目前國內(nèi)玉米產(chǎn)需關系處于緊平衡狀態(tài)，隨著時間的。推移玉米資源的這種緊張狀態(tài)將會進一步擴大。因此提高動物對飼用。項目實施將依托高?？蒲性核夹g上有保障。強的市場競爭力。采用節(jié)能環(huán)保措施，并控制廢氣排放量。因此，本項目不僅對周圍環(huán)。合開發(fā)予以支持。99％，普通粉碎玉米淀粉消化率僅70％左右。呈快速增長趨勢。由于運輸成本的限制，只能銷往京津冀地區(qū)，生產(chǎn)。歐美等畜牧業(yè)發(fā)達國家，玉米蒸汽壓。隨著國家和自治區(qū)奶牛品種改良和良種普及工作的推進，

　　

【正文】 五） 銷售費 銷售費按年產(chǎn)品銷售收入的 ％ 計取，為 。 （六） 利息支出 項目每年流動資金貸款為 ，年利率為 ％ ，則年利息支出為 。 以上六項合計為 萬元（固定成本），詳見附表 8. 第三節(jié) 項目產(chǎn)品銷售收入估算 正常年份項目產(chǎn)品銷售收入為 。 一、 項目產(chǎn)品及其產(chǎn)量 24 本項目產(chǎn)品有蒸汽壓片玉米。 年收購原料玉米為 t，除去雜質(zhì)、石子等加工損耗均為占原料總量的 1％ 。因此，本項目蒸汽壓片玉米與其產(chǎn)量為 萬 t。 二、 項目產(chǎn)品單價 項目產(chǎn)品的銷售價格是根據(jù)財務評價的定價原則，以近期和遠期市場的產(chǎn)品價格趨勢為依據(jù)，以產(chǎn)地銷價為基礎，充分考慮了目標市場蒸汽壓片玉米的供求潛力及其狀態(tài)，結合項目產(chǎn)品的特點（主要是營養(yǎng)特征）及國外同類產(chǎn)品的供求趨勢確定的，價格綜合水平比較切合實際，符合項目產(chǎn)品的科技含量，并留有余地。其產(chǎn)品單價定位 元 /t。 三、 項目產(chǎn)品銷售收入 項目產(chǎn)品的價格體現(xiàn)謹慎原則，同時結合蒸汽壓片玉米的加工工藝及其產(chǎn)量估算了項目產(chǎn)品的銷售收入，詳見附表 10。 第四節(jié) 產(chǎn)品銷售稅金及利潤分配 根據(jù)國家相關的稅收政策，項目產(chǎn)品可免增值稅，并按規(guī)定繳納城市建設維護稅及教育附加稅等銷售稅金及附加費計 萬元，而后企業(yè)所得稅按 33％ 計，則為 。其余則變成為可供分配利潤，從可供分配利潤中必須 扣除 10％ 的法定盈余公積金和公益金，剩余利潤形成了待分配利潤。詳見附表 11和附表 12。 25 第五節(jié) 財務盈利能力分析 一、 項目盈利能力靜態(tài)分析 項目盈利能力各項靜態(tài)指標如下： 投資利潤率 =年利潤總額 /項目總投資額 =％ ； 投資利稅率 =年利稅總額 /項目總投資額 =％ 。 以上靜態(tài)指標說明：項目具有較強的盈利能力，詳見附表 12。 二、 項目盈利能力動態(tài)分析 根據(jù)項目全部資金投資現(xiàn)金流量表（附表 13），可以計算出項目各項動態(tài)盈利能力指標，如下： 稅后財務凈現(xiàn)值（ FNPV）（貼現(xiàn)率為 12％ ） =； 稅后財務內(nèi)部收益率（ FIRR） =％ ； 稅后動態(tài)投資回收期（貼現(xiàn)率為 12％ ） = 年（含建設期 1年）。 上述各項指標顯著高于行業(yè)基準水平，顯示很強的動態(tài)盈利能力。 總之，項目在財務上可行。 第六節(jié) 不確定性分析 一、 盈虧平行分析 用于盈虧平衡分析方法對項目進行不確定性分析。其結果項目盈虧平衡點（ PEP）為 ％ ，即該項目的生產(chǎn)能力只要達到設計能 26 力的 ％ ，就可實現(xiàn)盈虧平衡。 二、 敏感性分析 本項目對經(jīng)營成本、銷售收入及投資額分別做單因素變化對項目財務內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期的影響進行敏感 性分析，其結果詳見附表 14。 敏感性分析表明，本項目對產(chǎn)品銷售收入的變化最為敏感，其次經(jīng)營成本，最后是項目投資額。即使是最敏感因素 —— 產(chǎn)品銷售收入下降 3％ 時，項目仍可實現(xiàn)財務內(nèi)部收益率 ％ ，凈現(xiàn)值為 萬元，遠遠高于行業(yè)基準水平，表明該項目具有較強的抗風險能力。 另外本項目對固定資產(chǎn)投資額的增加很不敏感。所以，項目承擔部門依據(jù)實際情況也可適當增加項目投資力度，以便更好地發(fā)揮本項目的經(jīng)濟效益及社會效益。 27 第十三章 社會效益評價 一、項目對社會效益分析 項目建成后年生 產(chǎn) 24萬噸蒸汽壓片玉米，完成銷售收入 萬元，完成利潤 1200 萬元。項目先進的玉米加工處理技術，將會影響和改變傳統(tǒng)的粗放的玉米加工方法，有效地推動節(jié)糧型畜牧業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 24 萬噸蒸汽壓片玉米可年飼喂泌乳牛 16萬頭，增加產(chǎn)奶量 萬噸，增加養(yǎng)殖效益 2億元。 二、利益群體對項目的態(tài)度及參與程度 項目區(qū)產(chǎn)品輻射范圍之內(nèi)規(guī)模牛場有 60多家，隨著飼養(yǎng)管理技術的宣傳和普及，他們對蒸汽壓片玉米具有高度的認識和接受能力，迫切希望從當?shù)啬軌虿少彽絻?yōu)質(zhì)新鮮的蒸汽壓片玉米產(chǎn)品來進一步提高養(yǎng)殖效益。隨著國家對奶牛養(yǎng)殖業(yè)的 大力扶持，奶牛單產(chǎn)和飼養(yǎng)管理水平會迅速提高，對飼料產(chǎn)品將會提出改革更高的要求。 項目區(qū)年產(chǎn)玉米 50 萬噸 周邊地區(qū)有奶牛存欄 200多萬頭，幾百萬只羊，為該項目的實施提供了充足的優(yōu)質(zhì)原料和巨大的消費市場。 28 第十四章 風險分析 項目主要風險因素是原料供應和成品消費市場的波動。目前國家和當?shù)卣罅χС洲r(nóng)業(yè)，強有力地推行基本農(nóng)田保護制度，項目區(qū)玉米種植面積和產(chǎn)量只有逐年增長，不可能造成原料供應緊張。至于消費市場，蒸汽壓片玉米的使用是奶牛等高產(chǎn)反芻動物的能量飼料的發(fā)展方向，在不久的將來蒸汽 壓片玉米在國內(nèi)規(guī)模奶牛養(yǎng)殖場將會逐步得到普及。因此，實施本項目不會有任何風險。 29 第十五章 研究結論與建議 內(nèi)蒙古 某某 生物工程有限公司擬建的蒸汽壓片玉米生產(chǎn)項目，廠址選擇在鄂爾多斯市 某某 旗境內(nèi)，項目原料玉米供應充足，周邊地區(qū)奶牛存欄多，消費市場潛力大，引進成熟的蒸汽壓片玉米加工技術和先進的加工工藝及設備。實施該項目不產(chǎn)生對周邊環(huán)境有害的廢水、廢氣等污染物，是屬于環(huán)保型產(chǎn)業(yè)。項目主產(chǎn)品蒸汽壓片玉米 通過熟化、糊化、擠壓等過程玉米淀粉結構發(fā)生變化，使玉米淀粉的消化 率從普通玉米面的 70%提高到 99%，在奶牛養(yǎng)殖過程中節(jié)約玉米 20%，提高產(chǎn)奶量 1020%，顯著提高奶質(zhì)，間接經(jīng)濟效益和社會效益顯著。項目建成后年產(chǎn)值達到 萬元 ，完成利潤 萬元 ，經(jīng)濟效益可觀，是完全可行的。 30