財務(wù)管理-公司理財08--營運資本管理-資料下載頁
2025-05-06 22:52本頁面
【導讀】期融資的水平的結(jié)構(gòu)。由基本會計等式：。NWC=長期融資-固定資產(chǎn)凈值。預(yù)防——滿足未預(yù)料的需求（源于現(xiàn)金。補償性余額——應(yīng)銀行要求在銀行帳戶。公司為了維持正常的經(jīng)營，求，那么，在某一特定時刻，現(xiàn)金流出比流進多60萬。出售有價證券來補充資金。K=持有現(xiàn)今的機會成本，即有價證券的。假設(shè)現(xiàn)金支付均勻，并給定：未來。假設(shè)計劃期內(nèi)沒有現(xiàn)金收入。沒有考慮安全現(xiàn)金庫存。最優(yōu)返回點和平均現(xiàn)金余額與現(xiàn)金?？蓜佑糜囝~(銀行帳)減去帳面余額。權(quán)衡與客戶和供應(yīng)商的關(guān)系。有價證券——企業(yè)現(xiàn)金的蓄水池。存貨在購貨—生產(chǎn)—銷售過程中的幾個。證公司連續(xù)生產(chǎn)和經(jīng)營。又使存貨給公司帶來的成本最小。存貨以固定的速度S被消耗，并能進行瞬時。補充；訂貨成本與每次訂貨的數(shù)量無關(guān)，補充，這一過程重復(fù)進行。
【正文】 出 ? ? CrpSNP Vt ??? 1P：付款的概率 S：銷售額 C：賒銷投資 《公司理財》第八章 例 ? 假設(shè)恒信公司有一個客戶希望賒購 1 000元的貨物 。恒信公司估計該客戶在 3個月內(nèi)支付 1 000元的概率為 90%， 完全拖欠 （ 根本不付款 ） 的概率為 10%。 假設(shè)銷售成本為銷售收入的 70%， 必要報酬率為 20%。則由公式 ， 給予信用的 NPV是 ? CrpSNP Vt ??? )1(%)201( )000 1( ??????《公司理財》第八章 敏感性分析 銷售收入 銷售成本 付款的概率（ % ） 收款期 收 款 期 成本的現(xiàn)值 資金成本（ % ） NP V 拖欠風險的影響 1 0 0 0 850 99 1 個月 0 20 1 2 5 . 0 7 1 0 0 0 850 85 1 個月 0 20 － 1 2 . 8 2 延遲付款的影響 2 0 0 0 1 9 2 5 99 1 個月 0 20 2 5 . 1 4 2 0 0 0 1 9 2 5 99 3 個月 0 20 － 3 3 . 2 2 收款成本的影響 100 80 95 1 個月 5 20 8 . 5 7 100 80 95 1 個月 20 20 － 6 . 4 3 《公司理財》第八章 應(yīng)收帳款政策 ? 信用條件的選擇 ? 信用標準 ? 收帳政策和程序：違反條件后的對策 ? 公司的信用職能 《公司理財》第八章 信用條件 ? 是供應(yīng)商與顧客之間規(guī)定如何償還信用的合同 ? 要求客戶遵守的條件 （ a/b, n/c） + 季節(jié)性優(yōu)惠： – c：信用期； b：現(xiàn)金折扣期； a：現(xiàn)金折扣率 –（ 2/10， n/30） 《公司理財》第八章 信用信息的來源 ? 內(nèi)部 資信調(diào)查；信用歷史；銷售代理 ? 外部 財務(wù)報表；信用評級機構(gòu) ? 信用調(diào)查：信用評分模型； 5C法 《公司理財》第八章 最佳的信用政策 最佳的信用政策 總成本 置存成本 機會成本 成本 信用水平 《公司理財》第八章 信用客觀評分法：信用 5C法。 ? （ 1） Character（ 品德 ） ：滿足信用義務(wù)的責任 ， 它可以通過客戶過去的信用記錄來反映 。 ? （ 2） Capacity（ 能力 ） ：目前的收入滿足信用義務(wù)的能力 ， 它可以通過客戶獲利能力和現(xiàn)金流量狀況來反映 。 ? （ 3） Capital（ 資本 ） ：在需要時用現(xiàn)有的資產(chǎn)滿足信用義務(wù)的能力 ， 它可以通過客戶的凈資產(chǎn)來反映 。 ? （ 4） Collateral（ 抵押品 ） ：不付款的情況下能夠取回的抵押品 ，它可以用客戶所提供抵押品的價值及變現(xiàn)能力來反映 。 ? （ 5） condition（ 環(huán)境 ） ：總體的或行業(yè)的經(jīng)濟狀況 ， 即宏觀或行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的現(xiàn)狀及其變化趨勢 。
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