期貨投資咨詢-期權(quán)分析概述-資料下載頁(yè)
2025-03-09 11:09本頁(yè)面
【正文】 圖 812 11 0 9 賣出看跌 買入看跌 賣出看漲 買入看漲 水平套利 ? 交易方式：利用不同到期月份期權(quán)合約的不同時(shí)間進(jìn)行套利 ? 構(gòu)造：賣出一個(gè)近期期權(quán)，同時(shí)買入一個(gè)相同執(zhí)行價(jià)的遠(yuǎn)期期權(quán)（同為看漲或看跌） ? 原理：期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨到期日的臨近，近期合約的衰減速度遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)期合約 ? 損益狀況： 在近期期權(quán)合約到期時(shí)，若期權(quán)為深度實(shí)值或深度虛值，本策略都會(huì)出現(xiàn)有限的虧損 若期權(quán)接近平值時(shí)，本策略將有收益 跨式套利 ? 模型構(gòu)造：同時(shí)買入或賣出相同品種，到期日相同，執(zhí)行價(jià)相同的看漲和看跌期權(quán) ? 分析表見(jiàn)表 816和表 817 ? 買入跨式期權(quán) 圖 813 最大虧損 下跌時(shí)的 損益平衡點(diǎn) 上漲時(shí)的 損益平衡點(diǎn) 寬跨式套利 ? 模型構(gòu)造：同時(shí)買入或賣出相同品種、到期日相同但執(zhí)行價(jià)不同的看漲和看跌期權(quán) ? 與跨式期權(quán)的區(qū)別：成本低，但是需要更大的波動(dòng)才能達(dá)到損益平衡和盈利 ? 賣出寬跨式套利（圖 816） 賣出看漲 賣出看跌 蝶式套利 ? 模型構(gòu)造：由三種相同品種、到期日但不同執(zhí)行價(jià)的期權(quán)組成，其中買入期權(quán)的總量和賣出期權(quán)的總量相等 ? 套利分析請(qǐng)參看表 820，表 822 ? 買入蝶式套利圖解 賣出 2份中間價(jià)格 的看跌期權(quán) 買入一份低價(jià)格的看漲 買入一份高價(jià)格的看漲 飛鷹式套利策略 ? 模型構(gòu)造：寬跨式蝶式套利，在中間買入或賣出期權(quán)時(shí)選擇不同的執(zhí)行價(jià)，通過(guò)擴(kuò)大價(jià)格區(qū)間來(lái)保證收益或控制風(fēng)險(xiǎn) ? 套利分析表見(jiàn)表 824,表 826 ? 賣出飛鷹式套利圖解 A B C D 轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利策略 ? 模型構(gòu)造（轉(zhuǎn)換套利）：買入一手看跌，賣出一手看漲，再買入一手期貨 ? 執(zhí)行條件： 看漲和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)和到期日相同； 期貨合約的到齊月份與期權(quán)相同； 期貨合約的買入價(jià)盡量靠近期權(quán)執(zhí)行價(jià) ? 策略目的：固定收益 ? 轉(zhuǎn)換套利圖解 買入期貨 賣出看漲 買入看跌 謝 謝！
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