本期盈余預(yù)測未來經(jīng)營現(xiàn)金流的能力增強(qiáng)-資料下載頁
2025-03-02 22:48本頁面
【正文】 原因 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的改變（非經(jīng)營性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目衡量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性） table8 營業(yè)周期的改變（等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）table9 Table10：股價(jià)，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，經(jīng)營現(xiàn)金流 結(jié)論： 股價(jià)和盈余關(guān)系的減弱的原因是在于 CFO和 ACC二者解釋力共同減弱 。許多其他的可能的經(jīng)濟(jì)解釋也可以說明為什么股價(jià)和盈余關(guān)系的減弱。如：利率，風(fēng)險(xiǎn)，公司成長性，盈余持續(xù)性的影響。結(jié)論期待后人繼續(xù)研究。 三 .本文貢獻(xiàn) ? 本文通過考察 t期盈余去預(yù)測 t+1期的未來 CFO。時(shí)間跨度在 30年， 19722023年。本文復(fù)制了CMW的方法，并獲得相似的結(jié)論，就是股價(jià)和盈余二者關(guān)系的減弱。盡管股價(jià)和盈余二者關(guān)系的減弱，但是 本文的貢獻(xiàn)在于發(fā)現(xiàn)隨著時(shí)間的變化，盈余和未來一年 CFO的關(guān)系在逐漸增強(qiáng)。并且在子樣本中，如公司規(guī)模，股利是否支付，報(bào)告虧損還是盈利，三組樣本均發(fā)現(xiàn)相同的結(jié)論。 優(yōu)缺點(diǎn) ? 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于利用 R2衡量了會(huì)計(jì)盈余對于未來 CFO的解釋力，主要應(yīng)用了 incremental explanatory power增量解釋力。 ? 不足：本文局限性在于只考慮了盈余與未來一年 CFO之間的關(guān)系，卻沒有考慮盈余預(yù)測一年以上 CFO（ CFOt+n)的能力，有可能此時(shí)盈余預(yù)測未來 CFO能力是下降的。 故事大綱 文章擴(kuò)展 ? 本文沒有辦法調(diào)和本期盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流能力增長和本期盈余和現(xiàn)金流解釋股價(jià)能力下降這二者的關(guān)系。這是我們未來研究的方向。 ? 有人提出是市場無效性造成了這個(gè)情況，但是，本文的結(jié)論不是意味著市場是無效的。在有效市場，我們的模型很有可能沒法的達(dá)到最佳的未來現(xiàn)金流的市場期望水平。 ? 而更長時(shí)間的預(yù)測未來現(xiàn)金流時(shí)間如 CFOt+n可能出現(xiàn)不同的結(jié)果。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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