營運(yùn)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)評估-資料下載頁
2025-05-10 07:48本頁面
【正文】 在家具行業(yè)中 ,關(guān)鍵項(xiàng)目是不是與經(jīng)濟(jì)情況或者說 ‖市場 ‖狀況有高度相關(guān)性呢 ? ?可能 . 家具是延期奢侈品 ,所以銷售可能與經(jīng)濟(jì)狀況相關(guān) ,但是具有更大的波動性 . 與經(jīng)濟(jì)狀況的相關(guān)性會不會影響市場風(fēng)險(xiǎn)呢 ? ?會 . ?相關(guān)性高就會增加市場風(fēng)險(xiǎn) (beta). ?相關(guān)性低就會減少市場風(fēng)險(xiǎn) . 對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行 3%的調(diào)整之后是否還接受該項(xiàng)目 ? ?項(xiàng)目 k = 10% + 3% = 13%. ?在 k的基礎(chǔ)上多出了 30%. ?NPV = $60,541. ?在重新計(jì)算了不同的 (更高的 )風(fēng)險(xiǎn)之后仍然可以接受該項(xiàng)目 . 是否應(yīng)該考慮風(fēng)險(xiǎn)的主觀因素 ? ?應(yīng)該 . 一系列的數(shù)字分析可能并不能概括所有的項(xiàng)目內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn) . ?例如 ,如果該項(xiàng)目可能會帶來不利的法律訴訟 ,那么它的風(fēng)險(xiǎn)就會標(biāo)準(zhǔn)的分析要高 . 情景分析存在什么問題嗎 ? ?只考慮了部分結(jié)果的可能性 . ?假設(shè)變量是完全相關(guān)的 —所有的 ‖糟糕 ‖情況或者所有的 ‖好 ‖情況都會同時(shí)發(fā)生 . ?盡管我們可以進(jìn)行主觀判斷 ,但是主要依據(jù)還是個(gè)別風(fēng)險(xiǎn) . 什么是模擬分析 ? ?應(yīng)用計(jì)算機(jī)來進(jìn)行的模擬分析采用的是持續(xù)的概率分布 . ?根據(jù)給定的概率分布 ,計(jì)算機(jī)為每個(gè)變量選值 . (More...) ?計(jì)算 NPV 和 IRR. ?重復(fù)計(jì)算該過程 (1,000次甚至更多 ). ?最終結(jié)果 :基于模擬數(shù)值的樣本提供NPV 和 IRR的概率分布 . ?一般是以表格的形式展示 . 0 E(NPV) NPV Probability Density 同時(shí)給出 ?NPV, CVNPV, NPV 0的概率 . x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x 模擬分析的優(yōu)點(diǎn)是什么 ? ?反映了每個(gè)輸入值的概率分布 . ?計(jì)算了 NPVs的分布 , NPV, ?NPV, 和CVNPV的期望值 . ?對風(fēng)險(xiǎn)情況有了直觀的認(rèn)識 . 情景分析的缺點(diǎn)是什么 ? ?很難詳細(xì)說明 分布概率和相關(guān)性系數(shù) . ?如果輸入結(jié)果不好 ,會影響輸出結(jié)果 : ―種瓜得瓜 ,種豆得豆 .‖ (More...) ?敏感性 ,情景性和模擬性分析都不是決策的準(zhǔn)則 .它們都不能說明項(xiàng)目的預(yù)期收益是否能夠完全抵補(bǔ)它的風(fēng)險(xiǎn) . ?敏感性 ,情景性和模擬性分析都忽略了分散化影響 .因此它們只是衡量了個(gè)別風(fēng)險(xiǎn) ,也許在資本預(yù)算中這并不是最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn) .
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