企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)中的風(fēng)險點ppt-搭街坊坷拉圣誕節(jié)發(fā)卡-資料下載頁
2025-02-27 16:30本頁面
【正文】 基差意外地縮小時，保值者的頭寸狀況就會改善。 套期保值展期 ? 有時套期保值的到期日比所有可供使用的期貨合約的交割日期都要晚。保值者必須將該套期保值組合向前進(jìn)行展期。這包括講一個期貨合約平倉，同時持有另一個到期日交完的期貨合約頭寸。而這種持有合約交替而產(chǎn)生的收益（虧損）就叫做展期收益（虧損）。 ? 在進(jìn)行套期保值的時候，合理利用期限結(jié)構(gòu)將有效提高保值效果，如遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)是近高遠(yuǎn)低時進(jìn)行買入保值，期限結(jié)構(gòu)為近低遠(yuǎn)高有利于賣出保值等等； ? 展期收益不單止是影響套期保值的一個重要因素，它也是商品基金對品種關(guān)注的重要因素，以 2023年滬銅為例，在不使用杠桿的情況下買入滬銅期貨合約并長期持有，展期收益達(dá) 4%。 ? 在進(jìn)行套期保值策略研究的時候可以靈活運(yùn)用展期收益，如持在現(xiàn)貨貼水的情況下，持有現(xiàn)貨庫存的企業(yè)還可以采取拋近月，買遠(yuǎn)月賺取升水的策略。 風(fēng)險管理制度設(shè)計與執(zhí)行中的風(fēng)險 ? 基礎(chǔ) ： 建立 完善的風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制 制度 ? 核心 ： 有效執(zhí)行 風(fēng)險管理制度 制定完善的風(fēng)險管理制度 ?風(fēng)險執(zhí)行流程要包括風(fēng)險管理規(guī)范 、 交易限額規(guī)定、風(fēng)險衡量、風(fēng)險監(jiān)控、超限處理、風(fēng)險報告等整套流程 ?建立一套交易限額規(guī)定（頭寸限額、停損限額、市場風(fēng)險限額及其它相關(guān)限額）及監(jiān)控程序 ?制定投資決策機(jī)制與流程 ?采用量化模型衡量市場風(fēng)險（采用何種衡量方法；是否定期進(jìn)行模型驗證測試及檢查各項假設(shè)與參數(shù)，以確定風(fēng)險模型預(yù)測的正確與可信度） 制定完善的風(fēng)險管理制度 ?規(guī)定各項風(fēng)險的監(jiān)控頻率（盤中實時、每日、每周、或每月） 對于前、中、后臺的運(yùn)作流程進(jìn)行適當(dāng)權(quán)責(zé)劃分 ?內(nèi)部稽核單位定期檢查、報告、追蹤風(fēng)險管理制度的落實情形 ?重大風(fēng)險的處理與呈報程序 ?定期或不定期的風(fēng)險管理會議 期貨內(nèi)控制度實例 ? 總則 ? 組織機(jī)構(gòu) ? 職責(zé)劃分與決策權(quán)限 ? 授權(quán)制度 ? 保值適用范圍 ? 套期保值計劃 ? 套期保值操作程序 ? 保值盈虧警戒線 ? 風(fēng)險管理制度及風(fēng)險分散原則 ? 人員管理及保密制度 ? 人員管理及保密制度 ? 報告制度 ? 檔案管理制度 ? 合規(guī)檢查制度 組織機(jī)構(gòu)及崗位設(shè)置 ? 最高決策機(jī)構(gòu) —— 董事會 ? 日常決策機(jī)構(gòu) —— 總經(jīng)理辦公會 ? 決策執(zhí)行機(jī)構(gòu) —— 期貨業(yè)務(wù)管理委員會：副總經(jīng)理、產(chǎn)業(yè)部、財務(wù)部、法律部、貿(mào)易公司組成，下設(shè)期貨業(yè)務(wù)部合風(fēng)險控制部 ? 期貨業(yè)務(wù)部：負(fù)責(zé)人 研發(fā)信息 交易 檔案 1 ? 風(fēng)險控制部：結(jié)算 資金調(diào)撥 會計核算 風(fēng)險管理 合規(guī)檢查 1。 職責(zé)分工與監(jiān)督 ? 必要的市場研究分析人員 ? 交易人員根據(jù)保值方案選擇具體時機(jī)下達(dá)指令 ? 風(fēng)險管理人員對交易情況進(jìn)行監(jiān)督 ? 結(jié)算人員對完成的交易進(jìn)行核對、記錄和確認(rèn)，交易與資金相對分離 ? 明確一線交易人員的權(quán)限（頭寸、最大虧損） ? 嚴(yán)格交易流程，減少錯單 最后一定要嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險管理制度 謝 謝 ! 演講完畢，謝謝觀看！
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