【正文】 銀行 其它商業(yè)銀行 交通銀行、中信實業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、福建興業(yè)銀行、民生銀行、煙臺住房銀行、蚌埠住房銀行、（城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社。） 中國銀行構成 中國四大商業(yè)銀行現(xiàn)狀和發(fā)展四大國有商業(yè)銀行現(xiàn)狀v違規(guī)經(jīng)營和帳外資產(chǎn)依舊嚴重 。v經(jīng)營效率低下，國企老毛病依舊。v各地分行和分支機構管理混亂，侵吞國有資產(chǎn)現(xiàn)象嚴重。v不良資產(chǎn)在被剝離后，依舊增加。 四大資產(chǎn)管理公司以后，該資產(chǎn)不見起色；而新的不良資產(chǎn)一直在增加，和銀行公布的官方數(shù)據(jù)相差甚遠。（上述分析，考慮到 銀行的數(shù)據(jù)嚴重不實 ，因此不采用數(shù)據(jù)描述）四大國有商業(yè)銀行發(fā)展趨勢v面臨提高銀行運作效率的內(nèi)部壓力和外資銀行競爭的外部壓力，長期內(nèi)將有改觀，但短期（非到生死存亡之際）內(nèi)不會有大的變化。v短期內(nèi)，如果銀行的股份結構發(fā)生的變化越大，則越有可能有所發(fā)展。股份制商業(yè)銀行現(xiàn)狀和發(fā)展股份制商業(yè)銀行現(xiàn)狀v各項利潤指標要明顯好于實際的（而不是銀行公布的）四大國有銀行的狀況。v業(yè)務范圍狹窄，缺乏強有力的競爭工具，融資成本較高，使得某些銀行不得不轉向高風險投資，導致支付能力和資產(chǎn)結構的惡化，甚至倒閉（如海南發(fā)展銀行）。v情況比較復雜，一般而言，股權結構和法人治理結構越合理，銀行運作越好。股份制商業(yè)銀行發(fā)展趨勢v同樣面臨內(nèi)外部的壓力，但已經(jīng)有所動作（如外資參股），所以短期會有所發(fā)展。v長期內(nèi)，由于資本金較小，實力較弱，今后的發(fā)展可能性比四大國有商業(yè)銀行要小，面臨淘汰出局的危險。銀行業(yè)行業(yè)前景堪憂，建議不進入v中國銀行業(yè)由國家信用擔保，不良資產(chǎn)風險沒有實際揭示和徹底消除，行業(yè)未來堪憂。v與發(fā)展集團業(yè)務沒有關聯(lián)度。v進入的資金量要求極大。v因此，建議 不進入問題提出證券業(yè)務分析資產(chǎn)管理業(yè)務分析金融行業(yè)分析導讀銀行保險業(yè)務分析資本經(jīng)營戰(zhàn)略建議銀行業(yè)務保險業(yè)務保險業(yè)務保險業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢202 2023年保費及收入數(shù)據(jù)保險行業(yè)現(xiàn)狀 保險行業(yè)發(fā)展趨勢v業(yè)務持續(xù)上升，市場規(guī)模持續(xù)擴大， 2023年收入為1072億元， 2023年收入為1512億元，基本上是在 7家主要的中資保險公司分攤（外資保險公司只占了 1%的市場分額）。v壽險增長率明顯要好于財險。v保險市場違法違規(guī)行為有所遏制，市場秩序開始好轉。v強制保險，關系營銷的現(xiàn)象比較嚴重，險種結構單一，后續(xù)服務質量較差。v分支機構的管理一直是個問題，只是在目前的成長期未浮出水面。v保費大量地流入股市，風險增大（不象普通而言的，是一個好的投資渠道）。v中國保險費收入平均年增長率高達 %，高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 平均年增長率的 2倍多。據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員預測，未來 5年，中國保險業(yè)的保費收入將以年均13%的速度增長，人均保費將達 200元。v預計未來 5年，壽險業(yè)務是保險業(yè)的主要增長點。v各大保險公司將推出保險投資基金。保險業(yè)將出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營割據(jù)。v在保險、銀行、證券三大領域，保險業(yè)在加入 WTO的承諾中，最先向外資開放（，將面臨外資的競爭。而外資的 1%的市場占有率，主要是未完全開放的原因。競爭主要是 人才 的競爭和 服務 的競爭，而不是現(xiàn)階段 保費 的競爭。行業(yè)前景看好，但競爭日趨激烈，且和發(fā)展集團的業(yè)務沒有關聯(lián)，建議不進入v行業(yè)總體發(fā)展形勢看好，目前處于成長期，投資回報較大。v與發(fā)展集團業(yè)務沒有關聯(lián)度。v如果進入，未來成長的可能性較大，但是，進入的資金要求量很大，如果要進入，只能 參股 ，沒有太大的意義，或者進入保險中介公司，但中介公司的競爭激烈，收益不高。v因此，建議 不進入 。通過業(yè)務排序，我們發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理領域是目前較為有前景、有可能進入并成長的領域 行業(yè)狀況 與集團的關聯(lián) 進入可能性 成長可能性 總分證券 1 2 1 2 6基金 2 1 2 1 6期貨 2 0 2 2 6資產(chǎn)管理 2 3 3 2 10銀行 0 0 1 0 1保險 3 0 1 2 6v0、 3分制度，數(shù)值越大，代表越好或越大。問題提出證券業(yè)務分析資產(chǎn)管理業(yè)務分析金融行業(yè)分析導讀銀行保險業(yè)務分析資本經(jīng)營戰(zhàn)略建議成立資產(chǎn)管理公司，是發(fā)展集團實現(xiàn)其資本運營戰(zhàn)略目標的理想選擇發(fā)展集團設立資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略意義發(fā)展集團設立資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略意義 216。資產(chǎn)管理公司有可能成為集團資本運營的重要通道：資產(chǎn)管理公司有可能成為集團資本運營的重要通道： 集團公司未來定位于集團的戰(zhàn)略管理中心與投資決策中心，子公司主要側重于業(yè)務運作，集團公司將承擔集團資本運營職能。借助資產(chǎn)管理公司，發(fā)展集團可以從事集團內(nèi)外的并購重組、資產(chǎn)管理、項目融資等眾多金融中介業(yè)務，進而實現(xiàn)集團相關業(yè)務與資本市場快速對接。 216。資產(chǎn)管理公司是盤活集團大量存量資產(chǎn)的重要工具：資產(chǎn)管理公司是盤活集團大量存量資產(chǎn)的重要工具： 目前發(fā)展集團內(nèi)部閑置或低效資產(chǎn)較為龐大，集團建立資產(chǎn)管理公司，能夠以資本市場為依托，借助專業(yè)化隊伍為這些資產(chǎn)尋求出路，不僅可以盤活存量資產(chǎn)，而且能夠促進相關業(yè)務運作機制的轉變。216。資產(chǎn)管理公司能夠成為管理局外向發(fā)展的重要橋梁：資產(chǎn)管理公司能夠成為管理局外向發(fā)展的重要橋梁： 資產(chǎn)管理公司在信息、人才、社會關系等方面具有很大的優(yōu)勢，其不僅能夠為管理局業(yè)務發(fā)展提供信息支持、投資咨詢，而且能夠將管理局資產(chǎn)、業(yè)務與外部市場對接，帶動管理局的發(fā)展。216。資產(chǎn)管理業(yè)務是集團未來新業(yè)務的一個嘗試資產(chǎn)管理業(yè)務是集團未來新業(yè)務的一個嘗試 ：： 無論從國家政策出發(fā)還是從市場需要考慮，資產(chǎn)管理業(yè)務未來前景十分看好。如果集團通過嘗試能夠在資產(chǎn)管理業(yè)務領域站穩(wěn)腳跟，并培養(yǎng)出一批自己的金融運作人才，建立良好運作機制，該業(yè)務則有可能成為集團新的經(jīng)濟增長點。 建議發(fā)展集團通過合作方式建立資產(chǎn)管理公司尋找資本市場尋找資本市場合作伙伴合作伙伴合作成立資產(chǎn)合作成立資產(chǎn)管理公司管理公司 開展業(yè)務運作開展業(yè)務運作合作的優(yōu)勢合作的優(yōu)勢216。借助外部資源，能夠快速介入業(yè)務216。多元化投資，有利于降低投資風險216。多元化投資主體，有利于形成良好的運作機制資產(chǎn)管理公司主要業(yè)務（一）并購重組 幫助企業(yè)進行資產(chǎn)并購、重組的策劃和操作，通過股權置換、企業(yè)分拆、資產(chǎn)剝離、收購兼并等方式來重新配置企業(yè)資產(chǎn)和相關資源，達到優(yōu)化企業(yè)資本結構、提高企業(yè)經(jīng)濟效益、增強市場競爭能力的目的。 委托管理 接受企業(yè)委托，管理其包括現(xiàn)金、有價證券、實物資產(chǎn)和物業(yè)等多種類型的金融或非金融資產(chǎn)；根據(jù)委托協(xié)議托管企業(yè) ,對受托的企業(yè)資產(chǎn)進行管理、重組 ,或代理出售和拍賣等，托管包括全面托管、部分托管和專項托管，使受委托管理的資產(chǎn)達到保值、增值目的。 項目融資 通過高水平的金融投資顧問和廣泛的國內(nèi)外融資渠道，為各類大、中型項目籌集資金，進行高技術高風險投資項目的可行性分析，參與項目決策及運作管理。 財務顧問與投資咨詢 通過暢通的信息渠道、廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡和專業(yè)的理財顧問為客戶提供有關資產(chǎn)管理、負債管理、風險管理、投資組合設計、企業(yè)擴張、企業(yè)收縮、收購與反收購等多種顧問與咨詢服務。 資產(chǎn)管理公司主要業(yè)務（二）實業(yè)開發(fā) 選擇符合國家產(chǎn)業(yè)政策、市場前景看好、且回報有可 靠保證的實業(yè)項目進行獨立投資或聯(lián)合投資。教育培訓 與海內(nèi)外教育界、金融界、證券界、法律界、新聞界的有關機構聯(lián)合辦學，開設金融、證券、法律、財會、管理、投資等業(yè)務講座、短訓班、研討班，多渠道、多形式地培訓投資銀行及相關領域的專業(yè)人才。 上市策劃通過專業(yè)人才及廣泛的業(yè)務網(wǎng)絡，幫助企業(yè)進行公開上市的整體策劃，包括在資產(chǎn)的剝離、分立、改制等各個環(huán)節(jié)上，為企業(yè)提供操作方案及必需的協(xié)調與運籌，直至完成公開發(fā)行。 資產(chǎn)證券化將缺乏流動性、但具有某種可預測現(xiàn)金收入特點的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，通過創(chuàng)立以其為擔保的證券，在資本市場上出售變現(xiàn)。資產(chǎn)管理公司發(fā)展戰(zhàn)略部署2510合作成立資產(chǎn)管理公司，開展相關業(yè)務，重點培育運營能力擴展業(yè)務范圍，形成核心競爭力，為相關業(yè)務與管理局提供支持面積社會廣泛開展業(yè)務，發(fā)展成為投資銀行，成為集團新的經(jīng)濟增長點案例：偉業(yè)資產(chǎn)管理公司－－公司簡介? 2023年，在傳統(tǒng)房地產(chǎn)營銷代理和投資顧問業(yè)務基礎上，成立了偉業(yè)資產(chǎn)管理有限公司。? 偉業(yè)資產(chǎn)管理有限公司成立時就推出一種嶄新的運作模式，即偉業(yè)資產(chǎn)管理公司與偉業(yè)方天投資公司合作的類基金運作模式：也就是投資公司集合投資者的資金，將其資產(chǎn)委托偉業(yè)資產(chǎn)管理公司管理，實現(xiàn)真正的所有權與經(jīng)營權相分離的現(xiàn)代企業(yè)運作模式。而資產(chǎn)管理公司將資金投入到房地產(chǎn)領域，特別是房地產(chǎn)金融領域，與資本市場結合，通過資本運作獲取超額利潤，回報給投資者。 偉業(yè)管理技術支持偉業(yè)管理技術支持偉業(yè)資產(chǎn)管理公司業(yè)緣關系偉業(yè)資產(chǎn)管理公司業(yè)緣關系偉業(yè)資產(chǎn)管理公司－－主要業(yè)務（一）偉業(yè)資產(chǎn)管理有限公司是以進行房地產(chǎn)領域資源整合為實質，通過各種投資銀行業(yè)務，以使房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)相結合為目的的，從事房地產(chǎn)金融業(yè)務的服務性法人實體。216。傳統(tǒng)資產(chǎn)委托管理業(yè)務傳統(tǒng)資產(chǎn)委托管理業(yè)務216。房地產(chǎn)項目的資本運作房地產(chǎn)項目的資本運作 ：主要是針對沒有完工的房地產(chǎn)項目，或竣工后的整體項目，通過股權層面上的重新整合，運用資本運營手段，解決項目的資金缺口問題。216。房地產(chǎn)品的證券化及金融創(chuàng)新業(yè)房地產(chǎn)品的證券化及金融創(chuàng)新業(yè)務：務： 針對與房地產(chǎn)相關的現(xiàn)有金融產(chǎn)品存在的問題（如：銀行房地產(chǎn)抵押貸款），尋找通過其他金融品種或創(chuàng)新金融產(chǎn)品來解決的途徑（以銀行房地產(chǎn)抵押貸款債權為擔保發(fā)行債券）。通過資產(chǎn)證券化的思路，將房地產(chǎn)實行證券化，增強其流動性，解決金融機構的資金頭寸壓力，分散銀行房貸風險。216。項目融資：項目融資： 為高科技企業(yè)和高增長型企業(yè)尋找風險投資，為房地產(chǎn)類項目提供項目融資，包括直接融資和間接融資服務。216。項目發(fā)掘：項目發(fā)掘： 為房地產(chǎn)投資商尋找投資機會，開發(fā)具有增值潛力的房地產(chǎn)投資項目，并參與到其投資中去，或共同投資項目或為其提供專業(yè)的投資服務。216。房地產(chǎn)項目管理：房地產(chǎn)項目管理： 為開發(fā)商提供從項目前期報批、設計開始到交鑰匙全程的開發(fā)代理，其中包括工程管理、工程監(jiān)理、方案設計等一切原本需要開發(fā)商自己去做的工作，以及開發(fā)商需要偉業(yè)提供的其中任何階段性服務或單項服務。 偉業(yè)資產(chǎn)管理公司－－主要業(yè)務（二）偉業(yè)資產(chǎn)管理公司房地產(chǎn)開發(fā)商偉業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務圖示偉業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務圖示銀行建筑設計工程服務機構 非銀行金融機構戰(zhàn)略合作機構建筑承包商融資及項目提供全程打理全程打理房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化設計、監(jiān)理工程 管理房地產(chǎn)證券化合作融資服務信用共項 房地產(chǎn)項目挖掘項目發(fā)包 項目服務業(yè)務偉業(yè)資產(chǎn)管理公司－－業(yè)務拓展v當前業(yè)務：當前業(yè)務： 債權人房地產(chǎn)不良資產(chǎn)變現(xiàn)、房地產(chǎn)投資銀行業(yè)務、房地產(chǎn)項目全程控制等房地產(chǎn)行業(yè)與金融業(yè)結合的前沿業(yè)務。v發(fā)展方向：發(fā)展方向： 投資銀行，逐漸形成以智力加業(yè)緣關系輔以資金密集為特點的核心業(yè)務，再以核心業(yè)務為主線開展橫向與縱深業(yè)務的拓展。 v發(fā)展房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金 ：房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是資金密集型的產(chǎn)業(yè)，投資回收期長、開發(fā)周期不穩(wěn)定、項目源規(guī)律性差，因此為避免短期資金壓力，不適于成立完全開放型的基金，而封閉型基金的總額是限定的，又不適應偉業(yè)設定的無限擴張發(fā)展模式，因此考慮設立半開放式基金，即可以隨時擴張，投資者在投資后的一定時期內(nèi)不能贖回，超過這個期限的可以隨時贖回。 v類房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務前景看好類房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務前景看好 ：基金既可以直接投資于好的房地產(chǎn)項目獲得投資收益，又可以隨時介入多個大型房地產(chǎn)項目保證主業(yè)的穩(wěn)定增長性；既可以進行全程投資，又可以進行階段性投資，獲得房地產(chǎn)階段性運作的收益；既可以對項目進行整體收購，又可以進行杠桿收購，以高財務杠桿效益獲取股權投資收益；既可以對銀行的壞帳進行變現(xiàn)，又可以介入二手房交易市場，實現(xiàn)類似上房置換的二手房吞吐，又不必政府過多的出資和補貼；在資金空閑時期還可以投資于短期資金市場或進行證券投資，保證資金的安全性和流動性，從而體現(xiàn)資金的時間價值并實現(xiàn)收益的最大化。 偉業(yè)基金運作圖析偉業(yè)基金運作圖析金融監(jiān)管機構房地產(chǎn)投資基金偉業(yè)資產(chǎn)管理公司 證券專業(yè)資產(chǎn)管理合作銀行 投資人房地產(chǎn)項目直接投資房地產(chǎn)項目間接投資二手房吞吐及中介業(yè)務 房地產(chǎn)證券化金融業(yè)務房地產(chǎn)項目股權投資部分資金進行證券投資偉業(yè)公司盤活停滯房產(chǎn)項目國恒基業(yè)案例（一） 一、項目背景一、項目背景北京國恒基業(yè)大廈項目位于北京朝陽區(qū)土城北路與北中西街交叉路口，即大熊貓環(huán)島的西北角，是中外合作的房地產(chǎn)開發(fā)項目，由城建七公司于 93年 12月申請立項并在同年獲北京市計、建兩委予以正式批復。在 96年，臺灣智新實業(yè)有限公司接手該項目，在進行了拆遷、勘探、設計等工作后，由于受到宏觀經(jīng)濟政策的變化和亞洲金融危機等因素的影響