某集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)研究報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-04-25 23:56本頁(yè)面
【正文】 ，提供產(chǎn)品的儲(chǔ)備。 適當(dāng)通過(guò)資本市場(chǎng)籌措資金，加快企業(yè)發(fā)展1998年，復(fù)星實(shí)業(yè)改制上市，2000年7月，復(fù)星實(shí)業(yè)向社會(huì)公眾配售股份22,500,2002年，復(fù)星實(shí)業(yè)發(fā)行債券11億可轉(zhuǎn)換公司債券2002年11月19日 復(fù)星實(shí)業(yè)與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行和上海浦東發(fā)展銀行簽署合作協(xié)議，分別取得貸款10億、8億和5億 三、復(fù)星集團(tuán)成功的要素：（1） 具有優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)：核心決策層具有名牌大學(xué)教育背景，計(jì)算機(jī)與生物制扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)具有很好的把握機(jī)會(huì)的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)）（2） 堅(jiān)持以科技為導(dǎo)向，重點(diǎn)投資生物制藥（具有強(qiáng)大的技術(shù)支撐），新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)實(shí)力較強(qiáng)（3） 醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)：企業(yè)多，規(guī)模小，贏利能力低適應(yīng)國(guó)家醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，復(fù)星積極嘗試民營(yíng)機(jī)制同國(guó)有企業(yè)的有效嫁接方式，探索建立混合所有制企業(yè)的良性發(fā)展道路（國(guó)家經(jīng)貿(mào)委醫(yī)藥司司長(zhǎng)于明德接受記者采訪時(shí)透露，為應(yīng)對(duì)加入世貿(mào)后的挑戰(zhàn)，我國(guó)醫(yī)藥業(yè)將加速戰(zhàn)略重組，用5年左右的時(shí)間，扶持建立510個(gè)面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、年銷售額達(dá)50億元以上的特大型醫(yī)藥流通企業(yè)，建立40個(gè)左右年銷售額達(dá)20億元左右的大型企業(yè)，這些企業(yè)的銷售額要達(dá)到全國(guó)銷售額70%以上。 ）（4） 重視專業(yè)化的決策經(jīng)營(yíng)：投資決策前尋找所投資領(lǐng)域的能人組成團(tuán)隊(duì)來(lái)分析論證投資的可行性。如果具有投資價(jià)值，將由上述優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)操作，充實(shí)復(fù)星實(shí)業(yè)的管理決策層 四、存在的問(wèn)題或潛在的風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是許可準(zhǔn)入的行業(yè)，每家企業(yè)都須有獨(dú)立的生產(chǎn)權(quán)證，公司通過(guò)投資、購(gòu)并的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)拓展，因而控股、參股的企業(yè)較多、管理幅度較大，很難共享重要的營(yíng)銷平臺(tái)，整合有一定難度，且管理費(fèi)用增大。 復(fù)星實(shí)業(yè)積極涉入的醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域中的連鎖藥店，處于開(kāi)拓期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)不理想，而且容易受到地方保護(hù)主義的影響 藥品生產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有完全完成GMP改造，技改投資成本高。復(fù)星實(shí)業(yè)公司上市后，連續(xù)第四年主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張，同時(shí)伴隨的還有投資收益、短期借款、三項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)收帳款與存貨等指標(biāo)增速明顯大于凈利潤(rùn)的增幅，這些指標(biāo)的增長(zhǎng)需要兩年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間消化。如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進(jìn)一步的兼并收購(gòu)將受到負(fù)面影響。
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