9eva基于價值創(chuàng)造的財務(wù)績效管理指標xxxx-資料下載頁
2025-02-20 16:39本頁面
【正文】 決算時 ,全部在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn) ,要計算資本成本。 必須審慎論證 ﹑ 規(guī)劃資本支出 ,以求相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利與價值最大化 ! 事業(yè)部 事業(yè)部 投資組合 現(xiàn)有 價值 投資組合 未來 價值 提升未來價值創(chuàng)造 ? ? ? ? ? 現(xiàn)有 價值 具體價值管理方案 未來 價值 增長 事業(yè)部 事業(yè)部 事業(yè)部 價值提升潛力 價值管理致力于價值創(chuàng)造 EVA基本理念 4M體系 經(jīng)濟利潤 股東價值創(chuàng)造 衡量方法 薪酬激勵 考核評價 戰(zhàn)略管理工具 業(yè)務(wù)定位 戰(zhàn)略規(guī)劃 經(jīng)營決策 資本運作 投資評估 資產(chǎn)處置 組織協(xié)同 企業(yè)文化 利益相關(guān)者關(guān)系 效率與公平 經(jīng)濟動因與社會責任 理念 價值觀 制度建設(shè) 年度與任期考評 橫向?qū)丝荚u EVA業(yè)績薪酬 獎金庫 EVA虛擬股票期權(quán) Measurement Motivation Management Mindset 提升財務(wù)價值創(chuàng)造能力 ? 基于杜邦分析體系 ? 基于國資委 EVA （優(yōu)點與問題） ? 基于營運資金管理（應(yīng)收帳款管理、庫存管理，提升價值的現(xiàn)金流績效） 基于杜邦分析體系 權(quán)益收益率 =(凈利潤 /銷售額 ) (銷售額 /總資產(chǎn) ) (總資產(chǎn) /凈資產(chǎn) ) =銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 1）提高凈利率： 核心競爭力（壟斷、技術(shù)創(chuàng)新、品牌 ?定價權(quán) ）。優(yōu)秀的企業(yè)很少薄利多銷。例：走不準的勞力士表。行業(yè)選擇與企業(yè)行業(yè)競爭能力 軟消費。越高端，比例越大，價格敏感度越低。品質(zhì)和價格不成比例是現(xiàn)代社會的特點。一分錢一分貨，一塊錢？貨 2）提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收帳周期、存貨周轉(zhuǎn)速度。例： Dell模式。提高固定資產(chǎn)的使用效率，變動成本壓出有限，十五分鐘起降。西南航空公司低價，吸引地面短途客源，邊際貢獻。 3）權(quán)益乘數(shù)：財務(wù)杠桿是一把雙刃劍。只要總資產(chǎn)收益率大于負債收益率，財務(wù)杠桿有正效應(yīng)。 現(xiàn)實財務(wù)：（收益率） ?（創(chuàng)值原則與現(xiàn)金原則） 毛營運資本 = 流動資產(chǎn) 減去 流動負債 = 凈營運資 短期借款 應(yīng)付款 預(yù)收貨款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付稅金 現(xiàn) 金 短期投資 應(yīng)收款 預(yù)付款 存貨 營運資金 流動資產(chǎn)的三只小老鼠：應(yīng)收、存貨、預(yù)付。 大老虎 流動負債的短期借款（有息）。 流動負債的其它項（無息信用債） 基于國資委 EVA（優(yōu)點與問題） 國資委 EVA=稅后凈營業(yè)利潤 資本占用成本 稅后凈營業(yè)利潤 =稅后凈利潤 + (利息支出 –非經(jīng)常性損益事項 x50% + 研究支出 )x(1稅率 ) =息稅前收益 x(1稅率 )+ (研究支出 –非經(jīng)常性損益事項 x50% )x(1稅率 ) 資本占用成本 = （平均總資產(chǎn) – 平均無息流動負債 – 平均在建工程） x加權(quán)平均資本成本 = （平均總資產(chǎn) – 平均無息流動負債 – 平均在建工程） % ? 優(yōu)點： 信用負債的成本為 0，預(yù)收、應(yīng)付不算資本占用； OPM戰(zhàn)略（ other people’ s money） 在建、研發(fā)、非主營 隱含：現(xiàn)金、應(yīng)收、預(yù)付等流動資產(chǎn)的占用成本為 %；固定資本占用機會成本為 % ? 問題：債務(wù)利息高低的影響；預(yù)收、存貨、應(yīng)收機會成本。 現(xiàn)金凈流量 = 凈利潤＋折舊 ＋應(yīng)付帳款增加值 －應(yīng)收帳款增加值－存貨增加值 因此，存貨、應(yīng)收款、應(yīng)付款與現(xiàn)金的關(guān)系是很密切的。存貨的增加擴大了現(xiàn)金的支出，而應(yīng)收帳款的增加，減少現(xiàn)金的流入。 現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收款、應(yīng)付款的關(guān)系 內(nèi)部綜合財務(wù)績效管理考核指標 目標 1：改善收益，降低應(yīng)收與存貨，改善現(xiàn)金收付能力。 改進經(jīng)濟增加值 CEVA1 ： CEVA1 = EVAa%應(yīng)收賬款 b%存貨 例：取 a=2,b=1。 若一般資產(chǎn)占用一年的資本成本規(guī)定為 %， 則： 平均應(yīng)收賬款占用一年的資本成本 %； 平均存貨占用一年的資本成本 %； 內(nèi)部綜合財務(wù)績效管理考核指標 目標 2：在改善收益，降低應(yīng)收與存貨，鼓勵預(yù)收。 改進經(jīng)濟增加值 CEVA2 ： CEVA2 = EVAa%應(yīng)收賬款 b%存貨 c%預(yù)付款 例：取 a=3,b=1,c=2。 若一般資產(chǎn)占用一年的資本成本規(guī)定為 4%； 平均應(yīng)收賬款占用一年的資本成本 7%； 平均存貨占用一年的資本成本 5%； 平均預(yù)付款占用一年的資本成本 6%； 演講完畢，謝謝觀看！
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