期權(quán)定價理論課件-資料下載頁
2025-02-18 05:07本頁面
【正文】 B：一份歐式看跌期權(quán) p加上標的股票 ST 通過分析我們可以發(fā)現(xiàn)，無論 ST與 X大小關(guān)系如何，組合 A的價值和組合 B的價值都相等，因此有下面的公式： 它表明歐式看漲期權(quán)的價值可根據(jù)相同協(xié)議價格和到期日的歐式看跌 期權(quán)的價值推導出來，反之亦然。 SpXc tTr ??? ?? )(e52 三、計算題 已知 S=$100,r=10%,X=$100,T=1年， б =25%,試求計算看漲期權(quán)的價值？ 答案： C＝ 53 ２．美國某公司持有 100萬英鎊現(xiàn)貨頭寸，假設當時英鎊 兌美元的匯率為 1英鎊＝ ，美國的無風險連續(xù) 復利年利率為 10％，英國的為 13％，英鎊匯率的波動率 每年為 15％。為防止英鎊貶值，該公司打算用 6個月期協(xié) 定價格為 ，請 問該公司應買入多少期權(quán)？ 答案：英鎊看跌期權(quán)的 delta值為－ ，因為英鎊現(xiàn) 貨的 Delta值為 +1，故 100萬英鎊現(xiàn)貨頭寸的 Delta值為 +100萬，為了抵消掉現(xiàn)貨頭寸的 delta值，該公司應買入 的看跌期權(quán)的數(shù)量為 100萬／ ＝ 。 54 ３．假設某股票的當前市價為 22美元，且一個月后股價 可能變成 24或 20。無風險利率為 8%，按照復利計息方 法。則執(zhí)行價格為 21美元、一個月的歐式期權(quán)的價值是 多少？ 答案：如果股價上升到 24美元，則組合價值為 24Δ 3；如果下降到 20美元，則價值為 20Δ 。 24Δ 3=20Δ ，則 Δ= ，價值為 15。 15 =， f+22Δ=, f=(f為期權(quán)價格 )。 083330080e .. ??55 ４．股票現(xiàn)價 100美元，有 2個連續(xù)時間步，每個時間步的步 長為 6個月，每個單步二叉樹預期上漲 10%或下跌 10%。無風 險年利率為 8%（按連續(xù)復利計）。執(zhí)行價格為 100美元， 1年 期的歐式看漲期權(quán)的價值是多少？ 答：此題中 u=,d=, Δ t=,r= p=( )/()= （ 21+2 07041 0+ 0） = ?? ???56 ５．假設在 9月中旬，投資者持有以下漢莎航空公司的股 票和期權(quán)： 為了管理你的頭寸，你想知道一旦漢莎公司的股價 發(fā)生變化，你自己的頭寸會隨之發(fā)生多大幅度的變化。 請計算所持有頭寸的 Delta值（填出① ④），并說明如 果漢莎公司的股價上升 ，你的頭寸的價值變 化。 57 答案：漢 莎公司期權(quán)的合約規(guī)模是 100股。單個期權(quán) 頭寸的 delta值 =合約數(shù)量合約規(guī)模期權(quán) Delta 值。所以可知①～④分別是： 1200， 435， 925， 頭寸價值的變化 =頭寸的 Delta值 股票價格變化 = 160 =400（歐元） 58 ６．某看漲期權(quán)的各項參數(shù)如下： 試用 BS期權(quán)定價模型計算歐式看漲期權(quán)的價格。 答案：根據(jù) BS公式： C=SN（ d2） ?Xe N（ d2） 可知該看漲期權(quán)的價值 =75 ?70 1 = （美元） 所以該看漲期權(quán)的價格也為 。 ??59 本章結(jié)束 謝謝觀看！ 60 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 8, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 18:27:3718:27:3718:273/8/2023 6:27:37 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :27:3718:27Mar238Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 18:27:3718:27:3718:27Wednesday, March 8, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :27:3718:27:37March 8, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 27分 37秒 18:27: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 下午 6時 27分 :27March 8, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 8日星期三 6時 27分 37秒 18:27:378 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 下午 6時 27分 37秒 下午 6時 27分 18:27: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 8, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 18:27:3718:27:3718:273/8/2023 6:27:37 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :27:3718:27Mar238Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 18:27:3718:27:3718:27Wednesday, March 8, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :27:3718:27:37March 8, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 27分 37秒 18:27: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 下午 6時 27分 :27March 8, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 8日星期三 6時 27分 37秒 18:27:378 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 6時 27分 37秒 下午 6時 27分 18:27: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 8, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 18:27:3718:27:3718:273/8/2023 6:27:37 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :27:3718:27Mar238Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 18:27:3718:27:3718:27Wednesday, March 8, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :27:3718:27:37March 8, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 27分 37秒 18:27: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 6時 27分 :27March 8, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 8日星期三 6時 27分 37秒 18:27:378 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 下午 6時 27分 37秒 下午 6時 27分 18:27: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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