不確定性與風(fēng)險(xiǎn)分析教材-資料下載頁
2025-02-14 00:33本頁面
【正文】 對項(xiàng)目的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行雙因素的敏感性分析。 49 解： NPV=K+(RC)(P/A,13%,10)+S(P/F,13%,10) =170000+(350003000)(P/A,13%,10)+20230(P/F,13%,10) 設(shè) 投資變化率為 X，同時(shí)改變的年收入變化率為 Y，則有： NPV=170000(1+X)+[35000(1+Y)3000](P/A,13%,10) +20230(P/F,13%,10) 如果 NPV≥0，則該項(xiàng)目的盈利在 13%以上。 令 NPV≥0即 +189917Y≥0 Y≥+ 50 Y 收入變化率（ % ） 20 Y = 0 . 8 9 5 1 X 0 . 0 5 1 2 10 20 1 0 1 0 2 0 X 投資變化率（ % ） 10 20 雙因素敏感性分析圖 5 . 72 5 . 17 2 NPV=0的臨界線 51 Y 收入變化率（ % ） 20 Y = 0 . 8 9 5 1 X 0 . 0 5 1 2 10 20 1 0 1 0 2 0 X 投資變化率（ % ） 10 20 雙因素敏感性分析圖 5 . 72 5 . 17 2 NPV=0的臨界線 NPV＞ 0 52 Y 收入變化率（ % ） 20 Y = 0 . 8 9 5 1 X 0 . 0 5 1 2 10 20 1 0 1 0 2 0 X 投資變化率（ % ） 10 20 雙因素敏感性分析圖 5 . 72 5 . 17 2 NPV=0的臨界線 NPV＜ 0 53 第四節(jié) 概率分析 選擇一個(gè)或幾個(gè)不確定因素，作為概率分析的對象。 在對項(xiàng)目有用的范圍內(nèi)確定未來可能的狀態(tài)及在每種狀態(tài)可能發(fā)生的概率。 根據(jù)對未來狀態(tài)的估計(jì)值及其概率計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的期望值、方差及離差系數(shù)。 E(X):期望值 Xi:i狀態(tài)下的數(shù)值 P(Xi):出現(xiàn) Xi數(shù)值的概率 n:未來狀態(tài)的個(gè)數(shù) 方差 離差系數(shù) ??? n1iii )(XX)( PXE研究不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素按一定概率值同時(shí)變動(dòng)時(shí)，對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。 ? ? )()( 212inii XPxEX?????)( XECV ?? 54 求解項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)和各種可能數(shù)值的概率分布 對項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析 55 例：某公司要從三個(gè)互斥方案中選擇一個(gè)，凈現(xiàn)值及概率情況如下表，從中選優(yōu)。 市場銷路 概率 銷路差 2023 0 1000 銷路一般 2500 2500 2800 銷路好 3000 5000 3700 解： (1)計(jì)算各方案凈現(xiàn)值的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差 EA(X)=2023 +2500 +3000 =2500 EB(X)=0 +2500 +5000 =2500 EC(X)=1000 +2800 +3700 =2576 σ A= = 同理得 σ B= σ C= (2)據(jù)各方案凈現(xiàn)值的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差評價(jià)方案 ∵ σ A σ B 方案 A的風(fēng)險(xiǎn)小， ∴ 保留 A方案 (3)計(jì)算離差系數(shù) CVA= σ A /EA(X)=(X)= ∵CV A CVC 方案 A的風(fēng)險(xiǎn)小， ∴ 最后選擇 A方案 方案凈現(xiàn)值（萬元） A B C (20232500)2 + (25002500)2 + (30002500)2 演講完畢，謝謝觀看！
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