【正文】 ? 2. 不能為企業(yè)在合并時(shí)規(guī)避商譽(yù)攤銷對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響 ? 3. 從實(shí)務(wù)上來說，購買法比權(quán)益結(jié)合法較繁瑣，不易于操作和掌握 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會(huì)計(jì)處理 適合購買法的情況是： 企業(yè)并購中實(shí)質(zhì)是控股合并方式中的購買交易，在這種情況下，一個(gè)或少數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)或公司以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)的方式購買其他被兼并的企業(yè)的全部或大部分有效控制力的股權(quán)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，很多的企業(yè)并購業(yè)務(wù)中，是有一個(gè)或者少數(shù)幾個(gè)較大規(guī)模的企業(yè)實(shí)施并購，并獲得對其他的兼并企業(yè)的控制權(quán)，實(shí)際上是購買的交易行為，這種情況下，購買法比較適宜； 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會(huì)計(jì)處理 中石化收購 Addax石油公司的具體會(huì)計(jì)處理 2023年 8月 18日，中國石油化工集團(tuán)公司成功地以每股成交價(jià)格 ，總計(jì)約 Addax公司 100%股權(quán)， Addax公司成為中石化集團(tuán)下的一個(gè)全資子公司。其中 購價(jià)格中高達(dá) 47%的部分為溢價(jià)部分，作為合并商譽(yù)處理。在此并購過程中，中國石油化工集團(tuán)公司和 Addax公司按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)，采用購買法對 Addax公司的凈資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量。 中國石油化工集團(tuán)公司收購 Addax公司 100%股權(quán)屬于非同一控制下的企業(yè)合并 ,中石化作為購買方在購買日對 Addax公司的凈資產(chǎn)按照公允價(jià)值計(jì)量。中國石油化工集團(tuán)公司付出的合并成本大于合并中取得的 Addax公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額 , 應(yīng)當(dāng)確認(rèn)商譽(yù)。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購會(huì)計(jì)處理 ? 一、對中石化集團(tuán)的影響 ? 中石化集團(tuán)將持有 Addax的所有股份，Addax成為中石化的全資子公司，其所掌握的所有油氣資源由中石化接管。 ? 此外，對于中石化來說，公司收購 ADDAX后的2023年海外權(quán)益油產(chǎn)量將由 1000萬噸升至 1700萬。在中石化 09年的合并利潤表中營業(yè)利潤達(dá)到了 ，遠(yuǎn)高于中期的 1447億元。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 并購前概況： 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 并購后概況： 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? 在人員安排方面，中石化表示將保留 Addax的管理團(tuán)隊(duì)。 Addax具有較完善的生產(chǎn)經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)，為確保項(xiàng)目交割后正常營運(yùn)，中石化決定保留原 Addax石油公司的管理團(tuán)隊(duì)和全體員工，只派少量管理和技術(shù)人員參與公司的管理，爭取將Addax建設(shè)成中石化集團(tuán)內(nèi)部真正的國際油氣勘探開發(fā)公司，這樣做同時(shí)也減少了收購中的員工阻力。 ? 在國內(nèi)投入巨資勘探新油田進(jìn)展不大，而勝利油田等老油田面臨資源枯竭的時(shí)候，通過海外并購獲得新的油田資源就成了中石化解決上游資源的短板以及進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整亟需的必然選擇。 作為我國最大的煉油企業(yè)和化工產(chǎn)品生產(chǎn)商，中石化去年近８０％加工原油來自進(jìn)口。隨著國際油價(jià)的走高，加強(qiáng)上游板塊成為中石化戰(zhàn)略調(diào)整的一個(gè)重要方向。雖然這筆交易的收購價(jià)格相對于 Addax公司股票在加拿大股市前一天的收盤報(bào)價(jià)有 47%的溢價(jià)但從經(jīng)濟(jì)上說比較合算，收購的 Addax石油公司油氣產(chǎn)量規(guī)模相當(dāng)于國內(nèi)一個(gè)中等油田，將有利于提高中石化上游資產(chǎn)配置，并為我國石油供應(yīng)增加新的渠道。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購影響及問題 ? 從中石化的角度來說，此次收購符合中石化的戰(zhàn)略目標(biāo)，有利于增強(qiáng)中石化在西非和伊拉克的實(shí)力，加快全球化發(fā)展步伐，優(yōu)化海上油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一旦Addax 的資產(chǎn)被轉(zhuǎn)入中石化名下，中石化在西非的油氣資源版圖將連成一大片。此次收購 Addax 石油公司將有利于中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，并加強(qiáng)其在西非和伊拉克地區(qū)的業(yè)務(wù)。 ? 二、對我國整個(gè)石油 隨著中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，中國對能源的需求不斷增加，對海外油氣資源的并購有助于緩解我國油氣資源匱乏的不利局面。 從我國整個(gè)石油行業(yè)來說，中石化收購 Addax公司是我國石油公司截止到 2023年所完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購，對于增強(qiáng)中國在國際石油市場上的話語權(quán)有著極其重要的意義。 行業(yè)的影響 ? 隨著中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，中國對能源的需求不斷增加，對海外油氣資源的并購有助于緩解我國油氣資源匱乏的不利局面。 從我國整個(gè)石油行業(yè)來說，中石化收購 Addax公司是我國石油公司截止到 2023年所完成的最大一筆海外油氣資產(chǎn)收購，對于增強(qiáng)中國在國際石油市場上的話語權(quán)有著極其重要的意義。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? 問題 ? (一 ) 存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 一項(xiàng)完整的并購活動(dòng)通常包括目標(biāo)企業(yè)的選擇、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評估、并購可行性分析、并購資金的籌措、出價(jià)方式的確定以及并購后的整合 , 上述各環(huán)節(jié)中都可能存在風(fēng)險(xiǎn)。 Addax 石油公司 2023 的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入 億美元，盈利達(dá)到 億美元。但到了 2023 年第一季度， Addax 的財(cái)務(wù)壓力陡然增大。與去年同期相比，其凈利潤率從 ％降至 ％，總負(fù)債也增加至 億美元。資金壓力也是 Addax這樣的公司選擇出售的原因之一，而這給了中國公司機(jī)會(huì)。但另一方面，并購?fù)瓿珊笾惺瘜?shí)質(zhì)上將承擔(dān) Addax 財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)惡化的風(fēng)險(xiǎn)。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? (二 ) 合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的問題 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表口徑不一致的問題 財(cái)務(wù)報(bào)表如果不統(tǒng)一口徑 , 就不能使跨國公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表與其他公司的財(cái)務(wù)比較 , 從而影響財(cái)務(wù)預(yù)測和決策。 ? 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在國際差異 在當(dāng)今世界 , 各個(gè)國家都會(huì)制定適合本國國情的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 , 因而在各個(gè)方面也存在很大的差異 , 首先財(cái)務(wù)報(bào)表的格式 ,各國在資產(chǎn)負(fù)債表 , 利潤表 , 以及現(xiàn)金流量表的格式上都有不同 , 這也是跨國并購中編制報(bào)表一個(gè)問題 。 其次會(huì)計(jì)術(shù)語的差異也會(huì)給企業(yè)在跨國并購中造成混淆的概念 。 再次會(huì)計(jì)方法不一致 , 這就使得跨國企業(yè)在合并財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)方法的選擇上要酌情考慮 。 另外 , 不同的國家采用的會(huì)計(jì)年度也不一致 , 例如 , 我國的會(huì)計(jì)年度采用的是公歷年制 , 日本則是 3月制等等 ,合并財(cái)務(wù)報(bào)表是以母公司的會(huì)計(jì)年度為準(zhǔn)的 , 凡與母公司會(huì)計(jì)年度不一致的海外子公司 , 必須按照一定的程序和方法進(jìn)行調(diào)整 , 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 ? (三 ) 匯率方面存在的問題 ? 跨國并購中最常見的就是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。浮動(dòng)匯率往往會(huì)給跨國公司經(jīng)營增添附加成本 , 本國貨幣與外國貨幣的相對強(qiáng)弱會(huì)影響并購方所支付的有效價(jià)格與金融成本 ,影響被兼并企業(yè)的生產(chǎn)成本以及母公司的利潤。當(dāng)目標(biāo)公司所在國貨幣相對于并購方本幣趨于升值時(shí) , 并購方也可能要支付更多的本幣 , 如果融資貨幣是目標(biāo)國貨幣 ,則會(huì)增加融資成本 , 因而可能遭受目標(biāo)國貨幣升值帶來的風(fēng)險(xiǎn)損失。 ? （四）文化差異的風(fēng)險(xiǎn) ? 并購要成功，關(guān)鍵要以文化上的了解和融合為先導(dǎo)。并購中最難的就是員工是否愿意為新的企業(yè)服務(wù)。有些大規(guī)模的龍頭企業(yè)收購另外一家公司之后，結(jié)果被收購的這家公司的高管全部離職，這等于是買了一具空殼。很多企業(yè)的價(jià)值不在于它的資產(chǎn)，而在于它的系統(tǒng)。中石化承諾保留 Addax 原有的職工，這樣管理協(xié)同的好壞直接作用于并購后 Addax原有的組織結(jié)構(gòu)是否能繼續(xù)有效的運(yùn)轉(zhuǎn)，將直接影響到并購的效益。 中石化海外并購背景介紹 中石化海外并購后的影響及問題 中石化海外并購背景介紹 中石化近幾年來海外并購案例 時(shí)間 收購對象 收購效果 2023年 10月 Galp能源公司 中石化將獲得 Galp巴西公司分布在巴西海上和陸上的 7個(gè)盆地共 25個(gè)許可證 2023年 8月 71億美元的價(jià)格收購了西班牙雷普索爾石油公司 進(jìn)入歐洲油田市場 2023年 12月 130億元收購加拿大Tanganyika公司 曲線進(jìn)入中東上游資源市 場 2023年 8月 35億美元收購俄羅斯秋明英國公司烏德穆爾特油公司 %股份 選擇俄羅斯石油公司作為合作伙伴共同參與競購，進(jìn)入俄羅斯石油市場 中石化海外并購背景介紹 引申： 中海油以 151億美元收購加拿大能源公司 Nexen股份 ? 2023年 7月中海油（ ）宣布將以約 151億美元現(xiàn)金收購加拿大能源公司 Nexen全部流通股。 ? 2023年 7月 23日下午，中海油發(fā)布公告稱，已和 Nexen達(dá)成最終協(xié)議，中海油將通過其全資附屬公司以每股 ，現(xiàn)金收購 Nexen所有流通中的普通股 ? ? 2023年 2月 26日中海油完成對加拿大 Nexen公司的收購。收購Nexen的普通股和優(yōu)先股的總對價(jià)約為 151億美元。該收購價(jià)格較Nexen2023年 7月 20日在紐約股市的收盤價(jià)溢價(jià) 61%，較 Nexen公司20個(gè)交易日平均股價(jià)高出了 66%。這是中國企業(yè)成功完成的迄今為止最大的一筆海外并購。 ? 中海油表示，交易完成將有助于公司進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)及資源儲(chǔ)備，以實(shí)現(xiàn)長期、可持續(xù)的發(fā)展。 Nexen公司的優(yōu)秀資產(chǎn)組合不 僅是對公司的 良 好補(bǔ)充，同時(shí)，也使公司的全球化布局得以增強(qiáng) 。 思考 高，我們應(yīng)該如何看待溢價(jià)部分？它是否具有合理性？ ？我們對定價(jià)權(quán)的影響究竟有多大？