外匯匯率與匯率管理制度-資料下載頁(yè)
2025-02-12 10:51本頁(yè)面
【正文】 盡管這種生產(chǎn)模式的改變還遠(yuǎn)沒(méi)有其他公司那樣明顯 。與此同時(shí) ， 許多獨(dú)立的在美分銷商則以較低的價(jià)格購(gòu)買卡特比勒公司的國(guó)外產(chǎn)品 ， 再將其進(jìn)口到美國(guó)市場(chǎng) ， 這樣就搶占了卡特比勒公司自己的市場(chǎng) 。 因此 ， 卡特比勒公司決定讓國(guó)外生產(chǎn)商制造卡特比勒品牌的產(chǎn)品 ， 并且用國(guó)外供應(yīng)商取代了美國(guó)供應(yīng)商 。 通過(guò)這種改變 ， 卡特比勒公司產(chǎn)品的國(guó)外生產(chǎn)從 1982年的 19％ 上升到了 1987年的 25％ ， 來(lái)自國(guó)外的零部件也于同期增長(zhǎng)了 4倍 。 三 、 美元貶值 1985年秋 ， 美元又開(kāi)始貶值 ， 這次貶值的幅度很大 ， 相對(duì)于各種貨幣的下降幅度并不一致 。 對(duì)于有些貨幣 ， 尤其是那些亞洲新興工業(yè)國(guó)家的貨幣 ，美元保持相對(duì)的平穩(wěn) ， 而對(duì)于有些經(jīng)合組織國(guó)家的貨幣 ， 貶值的幅度卻是顯著的 。 產(chǎn)生這種現(xiàn)象的主要原因在于美貿(mào)易逆差的繼續(xù)擴(kuò)大 ， 美國(guó)內(nèi)部可能出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)主義 ， 巨大的聯(lián)邦預(yù)算赤字以及歐洲貨幣體系中許多貨幣承受著很大的壓力 ， 尤其是德國(guó)馬克 。 盡管美元在貶值 ， 美國(guó)的出口卻有顯著的增長(zhǎng) ，這主要是由于其他工業(yè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的衰退以及國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者情愿獲取更微小的效益 。 同時(shí) ， 由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮以及進(jìn)口商不愿提高物價(jià)以免失去市場(chǎng)份額 ，進(jìn)口仍在持續(xù)增長(zhǎng) 。 但是 ， 專家們?nèi)栽谂瓮?dāng)1988年貶值的美元開(kāi)始回升時(shí) ， 貿(mào)易逆差的問(wèn)題會(huì)得到逐步的改善 。 四 、 20世紀(jì) 80年代后期 1989年 ， 美元又開(kāi)始變得堅(jiān)挺 ， 尤其是對(duì)日元的匯率 ， 卡特比勒公司對(duì)此卻毫無(wú)準(zhǔn)備 。 許多美國(guó)公司都建造更多的海外工廠 ， 增加對(duì)日本零部件的購(gòu)買 ， 并利用金融規(guī)避的策略減輕浮動(dòng)的美元 (特別是堅(jiān)挺的美元 )的沖擊 。 美國(guó)公司的海外投資在 1985年增長(zhǎng)了 24％ ，1989年增長(zhǎng)了 14％ ， 1990年增長(zhǎng)了 13％ 。 然而 ， 卡特比勒公司仍在擔(dān)任著除波音公司之外的美國(guó)第二大出口商的角色 。 卡特比勒公司通過(guò)列舉日本公司在美國(guó)及海外由于美元如此堅(jiān)挺所獲得的種種顯著優(yōu)勢(shì) ， 再次公開(kāi)要求政府的幫助 。 盡管日本政府在 1990年初試圖提高日元的匯率 ， 美國(guó)政府卻由于其他原因?qū)档兔涝獏R率并未做出很大的努力 。 卡特比勒公司在 1985年領(lǐng)導(dǎo)了對(duì)政府的譴責(zé) 。 而且那次公開(kāi)要求最終導(dǎo)致了 1985年來(lái)美元匯率的降低 。 卡特比勒公司希望 1990年的公開(kāi)要求所做出的努力也能獲得相同的效果 。 20世紀(jì) 80年代中期 ， 卡特比勒公司決定進(jìn)行工廠現(xiàn)代化的改造 。 因此 ， 它建立了未來(lái)工廠的計(jì)劃 。 盡管卡特比勒公司最終希望通過(guò)現(xiàn)代化降低 19％ 的成本 ，這個(gè)計(jì)劃仍然需要許多年的實(shí)施 。 就是美元對(duì)日元匯率下降也難補(bǔ)償生產(chǎn)能力的改變 ， 因此 ， 柯馬公司有充分的條件降低其產(chǎn)品價(jià)格 ， 而卡特比勒公司則由于堅(jiān)挺的美元真正受到了打擊 。 正如卡特比勒公司的董事長(zhǎng)所指出的： “ 我們最大的競(jìng)爭(zhēng)者在名義價(jià)格上并未改變一個(gè)日元 ， 都在實(shí)際上收到了價(jià)格增長(zhǎng) 25％ 的效益 ” 。 五 、 點(diǎn)評(píng) 外匯是以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段 。一國(guó)貨幣與另一國(guó)貨幣的比價(jià) ， 或者說(shuō)用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格 ， 稱為外匯匯率 ， 簡(jiǎn)稱匯率制度 。 它可分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種 。 自 1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制崩潰后，西方各國(guó)普遍采用的是浮動(dòng)匯率制。在浮動(dòng)匯率制下，外匯匯率完全由市場(chǎng)外匯供求關(guān)系來(lái)決定。這時(shí)匯率的決定成為一個(gè)十分復(fù)雜的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有許多因素對(duì)匯率的變動(dòng)發(fā)揮作用，這些因素有國(guó)際收支、貨幣供給、財(cái)政收支、通貨膨脹率、外匯儲(chǔ)備利率、投機(jī)活動(dòng)、中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)、市場(chǎng)心理預(yù)期、政治與突發(fā)性因素等等。眾多因素的影響使得匯率的變化很難預(yù)測(cè)，因此，給國(guó)際貿(mào)易和投資帶來(lái)了很大的不確定性。參與國(guó)際交易的企業(yè)處在瞬息萬(wàn)變的國(guó)際金融環(huán)境中，外匯匯率變化會(huì)影響企業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)出口及國(guó)際間的資金流向，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本發(fā)生變化，從而影響生產(chǎn)決策，并影響企業(yè)在財(cái)務(wù)資源、跨國(guó)資本流動(dòng)以及財(cái)務(wù)結(jié)算等方面的管理 。 企業(yè)必須明確意識(shí)到這些潛在風(fēng)險(xiǎn)并加以處理 ，通過(guò)進(jìn)行貨幣選擇 、 優(yōu)化貨幣組合 、 采取各種保值措施 、 選好結(jié)算方式 、 利用外匯和借貸投資業(yè)務(wù)等方法來(lái)防止或減輕外匯風(fēng)險(xiǎn) 。 同時(shí) ， 通過(guò)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整生產(chǎn)戰(zhàn)略和營(yíng)銷戰(zhàn)略來(lái)降低匯率被動(dòng)給企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)的不利影響 。 這些措施的具體操作方向 ， 也要依據(jù)匯率的變化而定 。 本案例正是通過(guò)介紹卡特比勒這家國(guó)際性的企業(yè)面對(duì)美元匯率的變動(dòng)所采取的一系列行動(dòng) ， 來(lái)說(shuō)明國(guó)際企業(yè)在匯率處于不同的變化時(shí) ， 必須采取不同的策略 。 資料來(lái)源：溫厲 ， 《 工商管理 (MBA)教學(xué)案例精選叢書 國(guó)際貿(mào)易與國(guó)家金融教學(xué)案例精選 》 ， 復(fù)旦大學(xué)出版社 ， 1998年 9月 ， 第 1版 。 演講完畢，謝謝觀看！
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