【正文】 費(fèi)、建設(shè)期利息構(gòu)成。 ? 建設(shè)投資可分為靜態(tài)投資和動(dòng)態(tài)投資兩部分。靜態(tài)投資部分由建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)構(gòu)成；動(dòng)態(tài)投資部分由漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息構(gòu)成。 ? 固定資產(chǎn)投資 ? 固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模（分期建設(shè)項(xiàng)目為分期建設(shè)規(guī)模）、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用，它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置資、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。 ? 固定資產(chǎn)是指使用期限超過(guò)一年，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并且在使用過(guò)程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，主要有：房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具及與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的器具等。 ? 無(wú)形資產(chǎn)是指能長(zhǎng)期使用但是沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)等。 ? 遞延資產(chǎn)指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷(xiāo)的各項(xiàng)費(fèi)用，包括開(kāi)辦費(fèi)、技術(shù)培訓(xùn)費(fèi)。 ? 為簡(jiǎn)化計(jì)算方法，可將預(yù)備費(fèi)用和建設(shè)期利息全部計(jì)入固定資產(chǎn)原值。 ? 借款利息 ? 對(duì)國(guó)內(nèi)外借款均可按年計(jì)息，也就是將名義年利率折算成有效年利率。 ? 計(jì)算公式： ? 有效年利率 =（ 1+名義年利率 /每年計(jì)息次數(shù)）每年計(jì)息次數(shù) 1 ? 要注意借款發(fā)生當(dāng)年均在年內(nèi)支用，按半年計(jì)息，其后年份均按全年計(jì)息；還款當(dāng)年按年末償還，按全年計(jì)息。 ? 借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的利息要按建設(shè)期利息處理，計(jì)入到項(xiàng)目總投資中，生產(chǎn)期后則計(jì)入到總成本中的財(cái)務(wù)費(fèi)用中。 ? 流動(dòng)資金 ? 項(xiàng)目中所需的流動(dòng)資金就是流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)。主要指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。 ? 計(jì)算方法有：擴(kuò)大指標(biāo)估算法、分項(xiàng)詳細(xì)估算法。 ? 流動(dòng)資金應(yīng)在投產(chǎn)前開(kāi)始籌措，但為簡(jiǎn)化計(jì)算，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中按投產(chǎn)第一年投入，流動(dòng)資金的借款利息計(jì)入到財(cái)務(wù)費(fèi)用中。 ? 流動(dòng)資金在計(jì)算期末全部回收。 ? 項(xiàng)目總投資 ? 建設(shè)項(xiàng)目總投資是固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期借款利息和流動(dòng)資金之和。 ? 根據(jù)資本保全原則，當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)投入經(jīng)營(yíng)時(shí)，項(xiàng)目的總投資視資金投向形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)三部分。 ? 成本費(fèi)用 ? 總成本費(fèi)用是指項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)為生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品而支出的全部成本和費(fèi)用。 ? 總成本費(fèi)用由生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用組成。 ? 生產(chǎn)成本包括各項(xiàng)直接支出及制造費(fèi)用。如原材料、職工工資等。 ? 制造費(fèi)用是為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。如生產(chǎn)單位（分廠、車(chē)間）管理人員工資、福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、無(wú)形與遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)及辦公費(fèi)、差費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)等。 ? 管理費(fèi)用是企業(yè)行政管理部門(mén)為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用是為建設(shè)項(xiàng)目籌集資金希發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。主要是利息與匯兌凈損失等。 ? 銷(xiāo)售費(fèi)用是為銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。如銷(xiāo)售人員的工資福利、廣告費(fèi)等。 ? 在計(jì)算總成本時(shí)要注意扣除原材料消耗中自產(chǎn)自用部分。 ? 經(jīng)營(yíng)成本就是總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 銷(xiāo)售收入 ? 主要是項(xiàng)目建成后銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得的收入。 ? 一般為含稅收入。 ? 稅金 ? 稅金是指產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加、所得稅等。產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加包括產(chǎn)品稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加。 ? 各種稅金及附加按現(xiàn)行稅法規(guī)定的稅目、稅率、計(jì)稅依據(jù)進(jìn)行計(jì)算。 ? 利潤(rùn) ? 銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售稅金及附加、總成本費(fèi)用后，即為利潤(rùn)。 ? 按國(guó)家規(guī)定繳納所得稅，形成稅后利潤(rùn)。 ? 稅后利潤(rùn)按國(guó)家規(guī)定繳納特種基金后為可供分配利潤(rùn)，可供分配利潤(rùn)在盈余公積金、應(yīng)付利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)之間分配。 ? 償還借款本金主要用未分配利潤(rùn)。 ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)。 ? 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試差法計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將求出的全部投資或自有資金（投資者的實(shí)際出資）的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（ ic）比較，當(dāng) FIRR＞ ic時(shí)，即認(rèn)為其盈利能力已滿足最低實(shí)求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮的。 ? 投資回收期（ Pt） ? 投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資回收期以年表示。一般從建設(shè)開(kāi)始年算起。如果從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予以注明。 ? 投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得。 ? 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，求出的投資回收期（ Pt）與行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期（ Pt）比較。當(dāng) Pt≦Pc 時(shí)，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回。 ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和一。它是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 ? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流星表計(jì)算求得。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的項(xiàng)目是可以考慮接受的。 ? 投資利潤(rùn)率 ? 投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。 ? 投資利潤(rùn)率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將投資利潤(rùn)率與行業(yè)平均投資利潤(rùn)率對(duì)比，以判別項(xiàng)目單位投資盈利能力是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。 ? 投資利稅率 ? 投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利 稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。 ? 投資利稅率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將投資利稅率與行業(yè)平均投資利稅率對(duì)比，以判別單位投資對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。 ? 資本金利潤(rùn)率 ? 資本金利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的 年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。 附圖：初步可行性研究與可行性研究報(bào)告的比較表