我國中藥行業(yè)上市公司價(jià)值分析-資料下載頁
2025-01-26 23:29本頁面
【正文】 ?產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中藥上市公司規(guī)模狀況各上市公司規(guī)模指標(biāo)排名上市公司銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)情況 目前為了使銷售渠道暢通，許多上市公司都已投入巨資建設(shè)自己的銷售網(wǎng)絡(luò)，目前初具規(guī)模和實(shí)力的有同仁堂、三九醫(yī)藥和太極集團(tuán)。但是這三家公司銷售網(wǎng)絡(luò)各具特色，同仁堂以建立連鎖店為主；太極集團(tuán)收購?fù)┚w后，在全國設(shè)立 4大銷售集團(tuán)， 80多個(gè)市場部，其營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國 95％以上的地級(jí)城市和 60％以上的區(qū)、縣及農(nóng)村市場；三九集團(tuán)則是通過并購，實(shí)現(xiàn)了自身銷售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大。這三家上市公司在銷售方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢。但我們必須承認(rèn) ,銷售渠道不暢依舊是制約中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素 ,尤其是對(duì)于國外市場的開辟顯得更為薄弱 .產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析 目前我國中藥產(chǎn)品趨于雷同，產(chǎn)品科技含量低是普遍存在的現(xiàn)象，但對(duì)于十幾家上市公司來講，由于基本都是行業(yè)里經(jīng)營較具特色者，因而整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析上市公司各種藥品銷售情況產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析上市公司各種藥品銷售情況公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1999年上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析1 獲利能力 總體上講中藥上市公司的獲利能力比較強(qiáng) ,除古漢集團(tuán)和桐君閣之外 ,其他上市公司的銷售利潤率都在 10%以上 (太極集團(tuán)的銷售利潤率低主要是因?yàn)樘珮O集團(tuán)占有桐君閣 %的股份所至 ,按太極集團(tuán)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算 ,其銷售利潤率為 %),凈資產(chǎn)收益率平均為%,高于醫(yī)藥工業(yè)平均水平 ,更高于全國工業(yè)平均水平 ,同仁堂最高 ,已達(dá)到 %.公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析2 償債能力 中藥上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率除桐君閣為 %,債務(wù)比率偏高外 ,其他上市公司均在合理范圍內(nèi) ,可見中藥上市公司的債務(wù)壓力較小 ,債務(wù)融資能力強(qiáng) ,如果總資產(chǎn)收益率大于債務(wù)利息率 ,可以考慮加大債務(wù)融資來補(bǔ)充資金的需要 .3 變現(xiàn)能力 速動(dòng)比率 =(流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 )/流動(dòng)負(fù)債 ,一般認(rèn)為 ,制造類企業(yè)這一指標(biāo)最低應(yīng)在 1以上 ,而我國大多數(shù)中藥上市公司的速動(dòng)比率在 1以下 (只有天目藥業(yè)和東阿阿膠在 1以上 ),低于全國工業(yè)平均水平 ,這顯然是不合理的 .如果再把流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款的因素考慮在內(nèi)來計(jì)算保守速動(dòng)比率 ,這一數(shù)值恐怕還要低的多 ,因?yàn)?,中藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)收帳款比例偏高已是制約中藥業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重問題 ,由此說明 ,中藥企業(yè)的變現(xiàn)能力極差 .公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析4 資產(chǎn)管理能力 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨 ,投入生產(chǎn) ,銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合指標(biāo) ,從上表計(jì)算所得我們可以看出 ,中藥上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率偏低 ,基本集中在 1左右 ,說明存貨一年只能周轉(zhuǎn)一次 ,這必然加大了存貨的占用量 ,進(jìn)而降低了企業(yè)的變現(xiàn)能力 .加強(qiáng)企業(yè)存貨管理 ,提高企業(yè)存貨利用率是眾多中藥上市公司亟待解決的問題 .從應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率來看 ,云南白藥 ,桐君閣 ,同仁堂 ,太極集團(tuán)表現(xiàn)比較突出 ,回款速度快 .公司研發(fā)能力比較公司研發(fā)能力比較
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