國際投資學(xué)第四章跨國金融機構(gòu)-資料下載頁
2025-01-23 20:04本頁面
【正文】 摩根斯坦利 （ 2）是由證券經(jīng)紀人發(fā)展而來 美林證券 在歐洲，各國政府投資銀行業(yè)務(wù)一般都是有商業(yè)銀行 來完成的。全能銀行的模式：德意志銀行、荷蘭銀行、 瑞士銀行。 投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 項目內(nèi)容 投資銀行 商業(yè)銀行 本源業(yè)務(wù) 證券承銷 存貸款 融資功能 直接融資 間接融資 利潤來源 傭金 存貸款利差 經(jīng)營方針 在控制風(fēng)險前提下注重開拓性 穩(wěn)健原則 保險制度 投資銀行保險制度 存款保險制度 2023年美國次貸危機 1. 2023年 3月 16日美國第五大投行貝爾斯登被摩根大通收購。 2. 9月 15日第四大投行雷曼兄弟向美國破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護。 3. 9月，第三大投資銀行美林被美國銀行收購。 4. 9月 21日，高盛和摩根斯坦利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。 跨國投資銀行在國際投資中的作用 1. 支持跨國兼并與收購； 2. 對跨國投資的信息、咨詢等服務(wù)； 3. 國際證券的發(fā)行承銷； 4. 金融衍生工具的創(chuàng)造與交易； 5. 國際證券的自營買賣及基金管理； 二、其他非銀行金融機構(gòu) 共同基金 是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機構(gòu)。 共同基金的種類： 1. 投資于長期資產(chǎn)，如股票、債券或者實業(yè)資產(chǎn)的基金； 2. 主要投資于短期資產(chǎn)，如可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券的基金。 起源于英國，盛行于美國 ? 1926年在波士頓設(shè)立的“馬薩諸塞州投資信托公司”，是美國第一個現(xiàn)代意義的共同基金。在此后幾年中，投資基金經(jīng)歷了第一個輝煌時期。到 20年代末期，所有封閉式基金總資產(chǎn)達 28億美元 .1929年的股市崩潰，沉重打擊了新興的美國基金業(yè)。 ? 二戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟強勁增長，投資者信心恢復(fù)迅速。時至今日，投資基金得到了包括銀行信托部、保險公司、養(yǎng)老基金等諸多機構(gòu)投資者的青睞。美國已成為世界上基金業(yè)最發(fā)達的國家，基金資產(chǎn)在規(guī)模上已超過銀行資產(chǎn)。 對沖基金 （ 1）定義 是對少數(shù)投資者發(fā)行的私人投資基金，其投資對象涵蓋證券、貨幣、期貨、期權(quán)、利率、匯率等幾乎所有金融產(chǎn)品。 它往往通過財務(wù)杠桿，在高于平均市場風(fēng)險的條件下牟取超額的收益率。 （ 2）特點 1. 對沖基金比其他機構(gòu)投資者受到較少的管制。 2. 對沖基金的投資者多為高收入者，對風(fēng)險具有較高的承受能力。 3. 對沖基金往往大規(guī)模地使用財務(wù)杠桿，從而大大增強了其市場影響力。 4. 對沖基金的收益分配機制具有激勵性，從而匯集了投資界許多尖端人才。 亞洲金融風(fēng)暴 ? 1997年 7月，量子基金大量賣空泰銖，迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實行自由浮動，從而引發(fā)了一場泰國金融市場前所未有的危機。之后危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家和地區(qū)，港元便成為亞洲最貴的貨幣。其后量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金融管理局擁有大量外匯儲備，加上當(dāng)局大幅調(diào)高息率，使對沖基金的計劃沒有成功，但高息卻使香港恒生指數(shù)急跌四成，對沖基金意識到同時賣空港元和港股期貨，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以獲利。 1998年 8月索羅斯聯(lián)手多家巨型國際金融機構(gòu)沖擊香港匯市、股市和期市，以慘敗告終。然而，香港政府卻在 1998年 8月入市干預(yù)，令對沖基金同時在外匯市場和港股期貨市場損失。 跨國投資銀行的發(fā)展階段 1. 萌芽階段（ 1960年之前） 2. 起步發(fā)展階段（ 1960～ 70） 3. 迅猛發(fā)展階段（ 1980之后） 近年來的主要創(chuàng)新： 1. 融資多樣化 2. 購并業(yè)務(wù)推陳出新 3. 金融產(chǎn)品創(chuàng)新 跨國投資銀行發(fā)展的原因 1. 各國金融管制的放松 2. 跨國投資的大發(fā)展 3. 國際證券業(yè)的發(fā)展 4. 跨國并購的發(fā)展 在國際投資中的作用 1. 參與跨國購并 2. 提供投資咨詢服務(wù) 3. 國際證券的發(fā)行、承銷 4. 金融產(chǎn)品的創(chuàng)新 5. 國際證券買賣和基金管理 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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