微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險描述管理學(xué)與財務(wù)知識分析-資料下載頁
2025-01-22 21:21本頁面
【正文】 0,000 $50,000 $49,000 $3000 投保 49,000 49,000 49,000 0 Chapter 5 Slide 54 被盜 安全 預(yù)期 (Pr =) (Pr =) 財富 標(biāo)準(zhǔn)差 降低風(fēng)險 ? 保險的購買使得無論有無風(fēng)險損失，投保人的收入總是固定的。因為保險的支出等于期望損失，因此，固定收入總是等于風(fēng)險存在時的期望收入。 ? 對于一個風(fēng)險規(guī)避者而言，確定收入給他帶來的效用要高于有風(fēng)險的不確定收入帶來的效用。 Chapter 5 Slide 55 保險 降低風(fēng)險 ? 大數(shù)定律（ the law of large number） 是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預(yù)測的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計的。 Chapter 5 Slide 56 大數(shù)定律 降低風(fēng)險 ? 假設(shè) : ? 某人家中被盜的可能性是 10%，損失為 10000美元。 ? 預(yù)期損失 = x $10,000 = $1,000 ? 假定有 100人面臨同樣的境況 Chapter 5 Slide 57 保險公司的收支 降低風(fēng)險 ? 每人交納 1000美元的保費(fèi)， 100人就匯集了100000美元的保險基金，用于補(bǔ)償損失。 ? 保險公司估計，這 100個人的期望損失總計約為100000美元，有了上述的保險基金，保險公司就不必?zé)o法賠付損失了。 Chapter 5 Slide 58 保險公司的收支 降低風(fēng)險 ? 完全信息的價值（ Value of Complete Information ） ? 完全信息的價值是信息完全時進(jìn)行選擇的期望收益與信息不完全時進(jìn)行選擇的期望收益的差額。 Chapter 5 Slide 59 信息的價值 降低風(fēng)險 ? 假設(shè)商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝 : ? 如果訂 100套，則進(jìn)價為 180美元 /套 ? 如果訂 50套，則進(jìn)價為 200美元 /套 ? 每套的售價是 300美元 ? 如果衣服沒有賣出，可以一半的價格退貨。 ? 售出 100套衣服的概率為 ，售出 50套衣服的概率也是 。 Chapter 5 Slide 60 信息的價值 1. 訂 50套 5,000 5,000 5,000 2. 訂 100套 1,500 12,000 6,750 Chapter 5 Slide 61 售出 50套 售出 100套 期望收益 降低風(fēng)險 ? 如果沒有完全的信息 : ? 風(fēng)險中性者會訂 100套服裝 ? 風(fēng)險規(guī)避者會訂 50套服裝 Chapter 5 Slide 62 降低風(fēng)險 ? 假設(shè)信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同。有兩種結(jié)果：訂 50套售出 50套，或者訂 100套售出 100套。這兩種結(jié)果的概率均為 。 ? 如果信息完全，作出正確的選擇，那么，預(yù)期收益為8,500. ? 8,500 = (5,000) + (12,000) ? 如果信息不完全，訂 100套的預(yù)期收益為 6,750。 ? 因此，完全信息的價值就是 1750（ 85006750）。 Chapter 5 Slide 63 本章小結(jié) ? 面對未來的不確定性，消費(fèi)者和管理者經(jīng)常要進(jìn)行決策。 ? 消費(fèi)者和投資者關(guān)心不確定結(jié)果的期望值與波動程度。 ? 在進(jìn)行不確定選擇時，消費(fèi)者追求期望效用最大化，它是各種可能結(jié)果帶來的效用的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種結(jié)果發(fā)生的概率。 Chapter 5 Slide 64 案例思考：醫(yī)生、病人、信息 ? 病人如何選擇醫(yī)生 ? 醫(yī)生怎樣選擇病人 ? 醫(yī)療信息是否應(yīng)該公開 Chapter 5 本章小結(jié) ? 人們對風(fēng)險的偏好類型有三種：風(fēng)險規(guī)避型、風(fēng)險中性型和風(fēng)險愛好型。 ? 風(fēng)險規(guī)避者為避免風(fēng)險而愿意付出的最大的代價稱為風(fēng)險貼水。 ? 通過多樣化、購買保險以及獲得更多信息的方式可以降低風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 66 第 5章結(jié)束 不確定條件下的選擇
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