微觀經(jīng)濟風(fēng)險描述管理學(xué)與財務(wù)知識分析(文件)
【正文】 是能夠給一個人帶來相同效用的風(fēng)險性工作與確定性工作之間的收入差額。 ? 例如 : ? 有一份工作，獲得 40000美元收入（效用為 20）的可能性為 ，收入為 0（效用為 0）的可能性為 。因此，在此例中，風(fēng)險貼水為 10000美元（即預(yù)期收入 20230美元減去確定性收入 10000美元）。 Chapter 5 Slide 48 降低風(fēng)險 銷售空調(diào) 30,000 12,000 銷售加熱器 12,000 30,000 *熱天或冷天的概率均為 Chapter 5 Slide 49 熱天 冷天 銷售空調(diào)或加熱氣的收入 降低風(fēng)險 ? 如果廠商只銷售空調(diào)，或只銷售加熱氣，那么，收入或為 30000美元，或為 12023美元。 Chapter 5 Slide 51 多樣化 降低風(fēng)險 ? 在上例中，加熱器與空調(diào)是完全負相關(guān)的，廠商通過多樣化經(jīng)營可以消除風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 53 保險 投保的決策 不投保 $40,000 $50,000 $49,000 $3000 投保 49,000 49,000 49,000 0 Chapter 5 Slide 54 被盜 安全 預(yù)期 (Pr =) (Pr =) 財富 標(biāo)準(zhǔn)差 降低風(fēng)險 ? 保險的購買使得無論有無風(fēng)險損失，投保人的收入總是固定的。 Chapter 5 Slide 56 大數(shù)定律 降低風(fēng)險 ? 假設(shè) : ? 某人家中被盜的可能性是 10%，損失為 10000美元。 Chapter 5 Slide 59 信息的價值 降低風(fēng)險 ? 假設(shè)商場經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝 : ? 如果訂 100套，則進價為 180美元 /套 ? 如果訂 50套，則進價為 200美元 /套 ? 每套的售價是 300美元 ? 如果衣服沒有賣出，可以一半的價格退貨。這兩種結(jié)果的概率均為 。 ? 消費者和投資者關(guān)心不確定結(jié)果的期望值與波動程度。 ? 通過多樣化、購買保險以及獲得更多信息的方式可以降低風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 64 案例思考：醫(yī)生、病人、信息 ? 病人如何選擇醫(yī)生 ? 醫(yī)生怎樣選擇病人 ? 醫(yī)療信息是否應(yīng)該公開 Chapter 5 本章小結(jié) ? 人們對風(fēng)險的偏好類型有三種：風(fēng)險規(guī)避型、風(fēng)險中性型和風(fēng)險愛好型。 ? 因此，完全信息的價值就是 1750（ 85006750）。 Chapter 5 Slide 60 信息的價值 1. 訂 50套 5,000 5,000 5,000 2. 訂 100套 1,500 12,000 6,750 Chapter 5 Slide 61 售出 50套 售出 100套 期望收益 降低風(fēng)險 ? 如果沒有完全的信息 : ? 風(fēng)險中性者會訂 100套服裝 ? 風(fēng)險規(guī)避者會訂 50套服裝 Chapter 5 Slide 62 降低風(fēng)險 ? 假設(shè)信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷售量相同。 ? 保險公司估計，這 100個人的期望損失總計約為100000美元，有了上述的保險基金，保險公司就不必?zé)o法賠付損失了。 ? 對于一個風(fēng)險規(guī)避者而言，確定收入給他帶來的效用要高于有風(fēng)險的不確定收入帶來的效用。 Chapter 5 Slide 52 多樣化 降低風(fēng)險 ? 風(fēng)險規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險愿意付出一定的代價。 ? 如果天氣較冷，空調(diào)的銷售收入為 6000，加熱器的銷售收入為 15000，預(yù)期收入為 2023。 ? 假設(shè)熱天與冷天的概率均為 。 ? 預(yù)期效用 =($0) + .5u($40,000) = 0 + .5(20) = 10 Chapter 5 Slide 45 風(fēng)險的偏好 ? 在此例中，預(yù)期收入為 20230美元的不確定性工作所帶來的預(yù)期效用僅為 10。 ? 這種預(yù)期收
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