【正文】 濟(jì)因素的影響。注冊資產(chǎn)評估師在選擇可比企業(yè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類1 A 農(nóng)林牧漁2 B 采掘業(yè)3 D 水電煤氣4 E 建筑業(yè)5 F 運(yùn)輸倉儲6 G 信息技術(shù)7 H 批發(fā)零售8 I 金融保險(xiǎn)9 J 房地產(chǎn)業(yè)10 K 社會(huì)服務(wù)11 L 傳播文化12 M 綜合類13 C 制造業(yè)C0 食品飲料C1 紡織服裝C2 木材家具C3 造紙印刷C4 石化塑膠C5 電子C6 金屬非金屬C7 機(jī)械設(shè)備C8 醫(yī)藥生物C9 其他制造業(yè)背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法78 可比企業(yè)的選擇? 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（明星電力、樂山電力、文山電力）? 經(jīng)營模式（金飛達(dá)、希努爾、搜于特）? 企業(yè)規(guī)模? 資產(chǎn)配置和使用情況? 企業(yè)所處經(jīng)營階段? 成長性? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法79 價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用第三十八條 價(jià)值比率通常包括盈利比率、資產(chǎn)比率、收入比率和其他特定比率。注冊資產(chǎn)評估師在選擇、計(jì)算、應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮：(一 ) 選擇的價(jià)值比率有利于合理確定評估對象的價(jià)值；(二 ) 計(jì)算價(jià)值比率的數(shù)據(jù)口徑及計(jì)算方式一致；(三 ) 應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)對可比企業(yè)和被評估企業(yè)間的差異進(jìn)行合理調(diào)整。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法80 價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用價(jià)值比率的分類? 盈利比率： P/E、 EV/EBITDA、 PEG? 資產(chǎn)比率： P/B? 收入比率： EV/S? 其他特定比率： EV/Reserve 、 EV/Resource 、 EV/Annual Capability 、 P/NAV 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法81價(jià)值比率的選擇、計(jì)算和應(yīng)用Ms被評估企業(yè)價(jià)值比率 Mg可比企業(yè)價(jià)值比率 82資產(chǎn)基礎(chǔ)法具體要求及實(shí)務(wù)分析背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法83 第四十條第一款 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)政策、企業(yè)經(jīng)營等情況，對被評估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)及表外的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行識別。第四十一條 注冊資產(chǎn)評估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估，各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評估方法得出。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)知曉，在對持續(xù)經(jīng)營前提下的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，單項(xiàng)資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分，其價(jià)值通常受其對企業(yè)貢獻(xiàn)程度的影響。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法84 資產(chǎn)評估師用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)、負(fù)債是否真實(shí)存在進(jìn)行判斷。? 如果評估基準(zhǔn)日的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過符合評估目的的專項(xiàng)獨(dú)立審計(jì)，資產(chǎn)評估師應(yīng)查閱審計(jì)報(bào)告及其附注。? 如果委托方或企業(yè)管理層只提供相同基準(zhǔn)日年審報(bào)告或其他目的的審計(jì)報(bào)告，資產(chǎn)評估師應(yīng)判斷該類審計(jì)報(bào)告對于采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的依據(jù)是否充分。? 如果委托方或企業(yè)管理層不能提供基準(zhǔn)日任何審計(jì)報(bào)告，資產(chǎn)評估師應(yīng)參考最近時(shí)期的各類獨(dú)立審計(jì)報(bào)告和其他資料，判斷是否能采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估。 背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法85 表外資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目需要資產(chǎn)評估師運(yùn)用相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，判斷表外是否存在企業(yè)權(quán)益形成的資產(chǎn)，或企業(yè)義務(wù)構(gòu)成的負(fù)債。常見的表外資產(chǎn)項(xiàng)目可能存在方式有：? （ 1）有獲得專利管理機(jī)關(guān)頒發(fā)證書的專利或?qū)＠暾垼? （ 2）自創(chuàng)無形資產(chǎn)，該無形資產(chǎn)投入賬面沒有反映；? （ 3）企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平；? （ 4）存在某種形式的特許權(quán)利（有些特許權(quán)利法規(guī)可能不允許單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，但可以隨企業(yè)權(quán)益一同轉(zhuǎn)讓）；? （ 5）企業(yè)持有較知名商標(biāo)（可能被冠以馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)等）；背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法86 ? （ 6）存在著作權(quán)；? （ 7）具有獨(dú)特的經(jīng)營模式；? （ 8）協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應(yīng)條件等。常見的表外負(fù)債存在方式主要有：? （ 1）法律明確規(guī)定的未來義務(wù)，如土地恢復(fù)、環(huán)保要求等；? （ 2）和其他經(jīng)濟(jì)體以協(xié)議形式明確約定的義務(wù)。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法87 第四十二條 注冊資產(chǎn)評估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估，應(yīng)當(dāng)對長期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)相關(guān)項(xiàng)目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對評估對象價(jià)值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨(dú)評估。對專門從長期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價(jià)值的影響。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法88單獨(dú)評估，是指履行企業(yè)價(jià)值評估程序?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)進(jìn)行整體評估。 對專門從長期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價(jià)值的影響。具體評估技術(shù)路徑應(yīng)該具體情況分析而定，下面給出幾種可能的處理方式。? （ 1）長期股權(quán)投資項(xiàng)目主要采用收益法或市場法確定評估結(jié)果的，可以對總部也采用收益法評估，其結(jié)果一般是負(fù)數(shù)。資產(chǎn)加和匯總時(shí)，總部的負(fù)數(shù)和長期股權(quán)投資項(xiàng)目中由于未考慮總部服務(wù)成本而高估的部分進(jìn)行了沖抵。? （ 2）對總部為各長期股權(quán)投資單位提供的服務(wù)成本分?jǐn)偟较聦倨髽I(yè)的收益法成本預(yù)測中。? （ 3）以合并報(bào)表為基礎(chǔ)，對控股型企業(yè)總體進(jìn)行收支預(yù)測。? （ 4）參考類似的控股型企業(yè)進(jìn)行市場法評估。背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法劉登清，清華大學(xué)管理學(xué)博士，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)兼職教授， 中國注冊資產(chǎn)評估師、注冊房地產(chǎn)估價(jià)師、注冊礦業(yè)權(quán)評估師，首屆全國十佳青年評估師。北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司高級副總裁兼首席評估師。第十屆全國青聯(lián)委員；中國證監(jiān)會(huì)第十、十一屆發(fā)審委專職委員；中國證監(jiān)會(huì)第四屆并購重組委委員；中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)理事；中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)首批資深會(huì)員、首批特約研究員；國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部評估項(xiàng)目審核專家組成員；中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則技術(shù)委員會(huì)委員、企業(yè)價(jià)值評估專業(yè)委員會(huì)委員、無形資產(chǎn)評估專業(yè)委員會(huì)委員。作為行業(yè)專家參與了評估準(zhǔn)則及有關(guān)評估法規(guī)的制定、修改工作。 《 資產(chǎn)評估準(zhǔn)則 ——企業(yè)價(jià)值 》 課題組組長。主編 《 企業(yè)價(jià)值評估案例 》 一書，參與注冊評估師考試教材的審定。常年擔(dān)任中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)、地方協(xié)會(huì)后續(xù)教育培訓(xùn)師資及眾多大型國有企業(yè)資產(chǎn)評估培訓(xùn)的授課教師。主講人簡介背景介紹 要點(diǎn)講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法演講完畢，謝謝觀看！