【正文】 濟因素的影響。注冊資產(chǎn)評估師在選擇可比企業(yè)時，應當關注業(yè)務結構、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風險、財務風險等因素。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法證監(jiān)會行業(yè)分類1 A 農(nóng)林牧漁2 B 采掘業(yè)3 D 水電煤氣4 E 建筑業(yè)5 F 運輸倉儲6 G 信息技術7 H 批發(fā)零售8 I 金融保險9 J 房地產(chǎn)業(yè)10 K 社會服務11 L 傳播文化12 M 綜合類13 C 制造業(yè)C0 食品飲料C1 紡織服裝C2 木材家具C3 造紙印刷C4 石化塑膠C5 電子C6 金屬非金屬C7 機械設備C8 醫(yī)藥生物C9 其他制造業(yè)背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法證監(jiān)會行業(yè)分類背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法證監(jiān)會行業(yè)分類背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法78 可比企業(yè)的選擇? 業(yè)務結構（明星電力、樂山電力、文山電力）? 經(jīng)營模式（金飛達、希努爾、搜于特）? 企業(yè)規(guī)模? 資產(chǎn)配置和使用情況? 企業(yè)所處經(jīng)營階段? 成長性? 經(jīng)營風險? 財務風險背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法79 價值比率的選擇、計算和應用第三十八條 價值比率通常包括盈利比率、資產(chǎn)比率、收入比率和其他特定比率。注冊資產(chǎn)評估師在選擇、計算、應用價值比率時，應當考慮：(一 ) 選擇的價值比率有利于合理確定評估對象的價值；(二 ) 計算價值比率的數(shù)據(jù)口徑及計算方式一致；(三 ) 應用價值比率時對可比企業(yè)和被評估企業(yè)間的差異進行合理調整。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法80 價值比率的選擇、計算和應用價值比率的分類? 盈利比率： P/E、 EV/EBITDA、 PEG? 資產(chǎn)比率： P/B? 收入比率： EV/S? 其他特定比率： EV/Reserve 、 EV/Resource 、 EV/Annual Capability 、 P/NAV 背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法81價值比率的選擇、計算和應用Ms被評估企業(yè)價值比率 Mg可比企業(yè)價值比率 82資產(chǎn)基礎法具體要求及實務分析背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法83 第四十條第一款 注冊資產(chǎn)評估師應當根據(jù)會計政策、企業(yè)經(jīng)營等情況，對被評估企業(yè)資產(chǎn)負債表表內(nèi)及表外的各項資產(chǎn)、負債進行識別。第四十一條 注冊資產(chǎn)評估師運用資產(chǎn)基礎法進行企業(yè)價值評估，各項資產(chǎn)的價值應當根據(jù)其具體情況選用適當?shù)木唧w評估方法得出。注冊資產(chǎn)評估師應當知曉，在對持續(xù)經(jīng)營前提下的企業(yè)價值進行評估時，單項資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分，其價值通常受其對企業(yè)貢獻程度的影響。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法84 資產(chǎn)評估師用資產(chǎn)基礎法評估企業(yè)價值時，需要對企業(yè)資產(chǎn)負債表表內(nèi)資產(chǎn)、負債是否真實存在進行判斷。? 如果評估基準日的企業(yè)財務報表經(jīng)過符合評估目的的專項獨立審計，資產(chǎn)評估師應查閱審計報告及其附注。? 如果委托方或企業(yè)管理層只提供相同基準日年審報告或其他目的的審計報告，資產(chǎn)評估師應判斷該類審計報告對于采用資產(chǎn)基礎法評估資產(chǎn)負債項目的依據(jù)是否充分。? 如果委托方或企業(yè)管理層不能提供基準日任何審計報告，資產(chǎn)評估師應參考最近時期的各類獨立審計報告和其他資料，判斷是否能采用資產(chǎn)基礎法進行企業(yè)價值評估。 背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法85 表外資產(chǎn)、負債項目需要資產(chǎn)評估師運用相關企業(yè)財務和非財務信息，判斷表外是否存在企業(yè)權益形成的資產(chǎn)，或企業(yè)義務構成的負債。常見的表外資產(chǎn)項目可能存在方式有：? （ 1）有獲得專利管理機關頒發(fā)證書的專利或專利申請；? （ 2）自創(chuàng)無形資產(chǎn)，該無形資產(chǎn)投入賬面沒有反映；? （ 3）企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)平均水平；? （ 4）存在某種形式的特許權利（有些特許權利法規(guī)可能不允許單獨轉讓，但可以隨企業(yè)權益一同轉讓）；? （ 5）企業(yè)持有較知名商標（可能被冠以馳名商標、著名商標等）；背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法86 ? （ 6）存在著作權；? （ 7）具有獨特的經(jīng)營模式；? （ 8）協(xié)議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應條件等。常見的表外負債存在方式主要有：? （ 1）法律明確規(guī)定的未來義務，如土地恢復、環(huán)保要求等；? （ 2）和其他經(jīng)濟體以協(xié)議形式明確約定的義務。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法87 第四十二條 注冊資產(chǎn)評估師運用資產(chǎn)基礎法進行企業(yè)價值評估，應當對長期股權投資項目進行分析，根據(jù)相關項目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對評估對象價值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨評估。對專門從長期股權投資獲取收益的控股型企業(yè)進行評估時，應當考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價值的影響。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法88單獨評估，是指履行企業(yè)價值評估程序對被投資企業(yè)進行整體評估。 對專門從長期股權投資獲取收益的控股型企業(yè)進行評估時，應當考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對企業(yè)價值的影響。具體評估技術路徑應該具體情況分析而定，下面給出幾種可能的處理方式。? （ 1）長期股權投資項目主要采用收益法或市場法確定評估結果的，可以對總部也采用收益法評估，其結果一般是負數(shù)。資產(chǎn)加和匯總時，總部的負數(shù)和長期股權投資項目中由于未考慮總部服務成本而高估的部分進行了沖抵。? （ 2）對總部為各長期股權投資單位提供的服務成本分攤到下屬企業(yè)的收益法成本預測中。? （ 3）以合并報表為基礎，對控股型企業(yè)總體進行收支預測。? （ 4）參考類似的控股型企業(yè)進行市場法評估。背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法劉登清，清華大學管理學博士，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學、 中央財經(jīng)大學兼職教授， 中國注冊資產(chǎn)評估師、注冊房地產(chǎn)估價師、注冊礦業(yè)權評估師，首屆全國十佳青年評估師。北京中企華資產(chǎn)評估有限責任公司高級副總裁兼首席評估師。第十屆全國青聯(lián)委員；中國證監(jiān)會第十、十一屆發(fā)審委專職委員；中國證監(jiān)會第四屆并購重組委委員；中國資產(chǎn)評估協(xié)會理事；中國資產(chǎn)評估協(xié)會首批資深會員、首批特約研究員；國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財政部評估項目審核專家組成員；中國資產(chǎn)評估協(xié)會資產(chǎn)評估準則技術委員會委員、企業(yè)價值評估專業(yè)委員會委員、無形資產(chǎn)評估專業(yè)委員會委員。作為行業(yè)專家參與了評估準則及有關評估法規(guī)的制定、修改工作。 《 資產(chǎn)評估準則 ——企業(yè)價值 》 課題組組長。主編 《 企業(yè)價值評估案例 》 一書，參與注冊評估師考試教材的審定。常年擔任中國資產(chǎn)評估協(xié)會、地方協(xié)會后續(xù)教育培訓師資及眾多大型國有企業(yè)資產(chǎn)評估培訓的授課教師。主講人簡介背景介紹 要點講解 收益法 市場法 資產(chǎn)基礎法演講完畢，謝謝觀看！