并購估值與定價(jià)及相關(guān)因素分析-資料下載頁
2025-01-08 04:49本頁面
【正文】 評(píng)估方法采用情況p 2023年到 2023年 間 ，國(guó)內(nèi)上市公司并 購 重 組 中股 權(quán)類資產(chǎn)評(píng) 估方法以 資產(chǎn) 基礎(chǔ) 法和收益法 為 主，市 場(chǎng) 法采用比例 維 持在 較 低的水平。上市公司并 購 重 組 以資產(chǎn) 基 礎(chǔ) 法和收益法的 評(píng) 估 結(jié) 果作 為 最 終評(píng) 估 結(jié)論 的情況占居了 絕 大部分。p 對(duì) 于房地 產(chǎn) 、采掘 業(yè) 企 業(yè) 等常 見 的核心 資產(chǎn) 如在開 發(fā) 房地 產(chǎn)項(xiàng) 目、采 礦權(quán) 、土地使用 權(quán) 等，采用包括折 現(xiàn)現(xiàn) 金流、假 設(shè) 開 發(fā) 法和市 場(chǎng) 比 較 法等在內(nèi)的收益途徑和市 場(chǎng) 途徑是 較 常 見 的價(jià) 值評(píng) 估途徑。 46并購重組審核重點(diǎn)關(guān)注的評(píng)估問題? 評(píng)估增值率? 兩種以上的評(píng)估方法及評(píng)估結(jié)果選取? 評(píng)估假設(shè)前提? 價(jià)值類型選擇? 評(píng)估與審計(jì)的協(xié)調(diào)一致：盈利預(yù)測(cè)? 評(píng)估結(jié)果與重組方案的關(guān)系? 評(píng)估披露? 無形資產(chǎn)的處理并購重組中的特殊評(píng)估問題? 收益法的假設(shè)前提與盈利預(yù)測(cè)的可實(shí)現(xiàn)性– 不得設(shè)定不合理的評(píng)估假設(shè)– 評(píng)估假設(shè)所帶來的盈利預(yù)測(cè)的不確定性– 盈利預(yù)測(cè)不能實(shí)現(xiàn)的補(bǔ)償及監(jiān)管處罰– 收益法下折現(xiàn)率等各種評(píng)估參數(shù)的選取? 盈利預(yù)測(cè)不能實(shí)現(xiàn)的補(bǔ)償措施– 現(xiàn)金補(bǔ)足– 回購股份剪子并購重組中的特殊評(píng)估問題? 礦山企業(yè)評(píng)估的特殊問題– 礦山企業(yè)的核心資產(chǎn) 探礦權(quán)與采礦權(quán)評(píng)估– 礦山企業(yè)整體價(jià)值與礦業(yè)權(quán)價(jià)值的關(guān)系– 礦山企業(yè)并購中的 “商譽(yù) ”及其減值測(cè)試? 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)評(píng)估的特殊問題– 假設(shè)開發(fā)法的適用前提– 股權(quán)收購與資產(chǎn)收購的入賬基礎(chǔ)– 股權(quán)并購中形成商譽(yù)的減值并購重組評(píng)估中的特殊評(píng)估問題? 創(chuàng)業(yè)板公司評(píng)估中的特殊問題–創(chuàng)業(yè)板公司的 “三高 ”現(xiàn)象與并購重組–盈利預(yù)測(cè)中難以依據(jù)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)–分析高新技術(shù)企業(yè)所在行業(yè)及其核心競(jìng)爭(zhēng)力–考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配關(guān)系–考慮各項(xiàng)可確指及不可確指無形資產(chǎn)的價(jià)值–運(yùn)用恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法并購中的評(píng)估結(jié)果在會(huì)計(jì)處理中的運(yùn)用? 并購一般涉及控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和企業(yè)合并– 企業(yè)合并分為同一控制和非同一控制下的企業(yè)合并– 企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則推動(dòng)了并購交易的實(shí)現(xiàn)– 同一控制下的企業(yè)合并中，評(píng)估價(jià)值作為交易對(duì)價(jià)的參考，會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)仍采用賬面價(jià)值– 非同一控制下的企業(yè)合并中，評(píng)估價(jià)值不僅作為交易對(duì)價(jià)的參考，也作為會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)中確定可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的基礎(chǔ)，并作為商譽(yù)減值測(cè)試的基礎(chǔ)– 企業(yè)合并中反向購買會(huì)計(jì)處理的運(yùn)用? 殼公司是否具有業(yè)務(wù)的不同會(huì)計(jì)處理– 吸收合并后利潤(rùn)補(bǔ)償和商譽(yù)減值測(cè)試問題重組業(yè)務(wù)所得稅處理? 財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知（財(cái)稅 [2023]59號(hào)）? 企業(yè)重組：是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外發(fā)生的法律結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重大改變的交易，包括企業(yè)法律形式改變、債務(wù)重組、股權(quán)收購、資產(chǎn)收購、合并、分立等。? 企業(yè)重組的稅務(wù)處理區(qū)分不同條件分別適用一般性稅務(wù)處理規(guī)定和特殊性稅務(wù)處理規(guī)定。– 一般性稅務(wù)處理：公允價(jià)值計(jì)價(jià)基礎(chǔ)– 特殊性稅務(wù)處理：原計(jì)稅基礎(chǔ)條件 關(guān)注點(diǎn)? 合理的商業(yè)目的? 重組應(yīng)具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的? “ 具有合理的商業(yè)目的 ” 的含義？? 缺乏司法先例? 主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可能對(duì)該條件作出主觀的判斷? 資產(chǎn) /股權(quán)轉(zhuǎn)讓符合規(guī)定比例? 股權(quán)并購－至少 75％的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓? 資產(chǎn)并購－至少 75％的資產(chǎn)被轉(zhuǎn)讓? 合并－全部資產(chǎn)及負(fù)債被轉(zhuǎn)讓? 分立－獲得的股權(quán)按原持被分立企業(yè)股權(quán)的比例? 股權(quán) (本企業(yè)或其控股企業(yè)） 支付額符合規(guī)定比例? 股權(quán)支付額不低于交易支付總額的 85％? 合并－或同一控制之下且不需要支付對(duì)價(jià)的企業(yè)合并? 在確定交易條款時(shí)，需考慮股權(quán)稀釋的影響? 所承擔(dān)的債務(wù)是否算為股權(quán)支付額？? 什么是其控股企業(yè)股權(quán)？? 經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性? 在重組后的 12個(gè)月內(nèi)不改變?cè)瓉淼膶?shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)? 實(shí)際操作中，對(duì)于并購交易后需滿足的要求可能難以執(zhí)行。? 市場(chǎng)條件的改變是否可做為例外？? 何時(shí)為起點(diǎn)日期？? 原主要股東權(quán)益的連續(xù)性? 并購交易后的 12個(gè)月內(nèi)，原主要股東不轉(zhuǎn)讓取得的股權(quán)? 何時(shí)為起點(diǎn)日期？? 如何定義原主要股東？? 如被收購方為上市企業(yè)，則很難實(shí)施重組業(yè)務(wù)特殊性稅務(wù)處理的 一般條件 (需同 時(shí)滿 足 ) 重組業(yè)務(wù)特殊性稅務(wù)處理 與 一般性稅務(wù)處理比較一般性稅務(wù)處理 特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件 沒有特定的條件 同時(shí)滿足 5個(gè)條件確定計(jì)稅基礎(chǔ) 按公允價(jià)值確定 按受讓資產(chǎn) /股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)確定 (與非股權(quán)補(bǔ)價(jià)支付額對(duì)應(yīng)確認(rèn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失應(yīng)計(jì)入計(jì)稅基礎(chǔ) )資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)稅所得 / 損失的確認(rèn)當(dāng)期確認(rèn)(重組交易發(fā)生時(shí)確認(rèn) )可選擇暫時(shí)遞延 (與非股權(quán)補(bǔ)價(jià)支付額對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失均應(yīng)在交易發(fā)生時(shí)確認(rèn) )資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)稅所得 / 損失的計(jì)算確認(rèn)因資產(chǎn) /股權(quán)轉(zhuǎn)讓而實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn) /損失(被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值－被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ) ) (非股權(quán)補(bǔ)價(jià)或貨幣性補(bǔ)價(jià) 247。 被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值 )稅務(wù)虧損及稅務(wù)事項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)在合并和分立中，不得結(jié)轉(zhuǎn) 在合并和分立中允許結(jié)轉(zhuǎn)，但有限額 并購重組定價(jià)的改革方向? 市場(chǎng)化：大勢(shì)所趨–公開市場(chǎng)的培育–信息庫建設(shè)–評(píng)估行業(yè)和機(jī)構(gòu)：準(zhǔn)則改革和觀念–監(jiān)管理念? 并購重組不同形式的定價(jià)分析–關(guān)聯(lián)方與非關(guān)聯(lián)方–借殼上市的改進(jìn)歡迎批評(píng)指正 !聯(lián)系方式： 01068083969， 13901143697郵件： 演講完畢，謝謝觀看！
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