公司上市估值與價(jià)值管理-資料下載頁(yè)
2025-01-27 05:01本頁(yè)面
【正文】 1月 9日晚間， 同方股份 （ ）公告擬以約 14億元的價(jià)格， 27倍PE高溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)壹人壹本 100%股權(quán)引發(fā)爭(zhēng)議。 截至 2023年 12月 31日，壹人壹本資產(chǎn)賬面凈額為 ，預(yù)估值為 ，增值近 5倍。 2023年凈利潤(rùn) 5145萬(wàn)元， PE高達(dá) 27倍。壹人壹本的法人代表和實(shí)際控制人為杜國(guó)楹，杜曾成功開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)“背背佳”和“好記星”等產(chǎn)品。 公告顯示，同方股份此次收購(gòu)將通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式進(jìn)行：以 /股的價(jià)格，向杜國(guó)楹、啟迪明德、融銀投資等 14名交易對(duì)象定向發(fā)行股份，收購(gòu)其合計(jì)持有的壹人壹本 %股權(quán)；以不低于 /股的價(jià)格向不超過(guò) 10名特定投資者募集配套資金，并將該資金用于收購(gòu)健坤投資和馮繼超持有的壹人壹本 %股權(quán)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。 同方股份稱，本次并購(gòu)?fù)瓿芍?，同方股份將利用壹人壹本在平板電腦硬件設(shè)計(jì)及體驗(yàn)和應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向軟件、服務(wù)、市場(chǎng)和品牌的新形勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)“終端＋應(yīng)用＋服務(wù)”產(chǎn)業(yè)鏈整合為新核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 對(duì)上述質(zhì)疑，孫岷稱，首先，健坤投資與君聯(lián)創(chuàng)投之間的股權(quán)交易，是兩方股東之間的商業(yè)行為，同方股份對(duì)于他們之間的交易細(xì)節(jié)并不清楚，因此不存在利益輸送情形。其次，君聯(lián)創(chuàng)投是 聯(lián)想集團(tuán) 旗下比較知名的創(chuàng)投公司，相信是運(yùn)作規(guī)范的公司。而且，從披露的壹人壹本幾次增資來(lái)看，君聯(lián)創(chuàng)投作為戰(zhàn)略投資人都有參與，當(dāng)然他們參與肯定不是按照 1股 1元的方式，肯定有所溢價(jià)；健坤投資從君聯(lián)創(chuàng)投獲得股權(quán)，也不會(huì)是按照 1股 1元如此低廉的價(jià)格交易，具體的細(xì)節(jié)公司將來(lái)會(huì)在報(bào)告書(shū)中予以披露。 對(duì)于有媒體揣測(cè)健坤投資將獲利 3個(gè)多億，孫岷稱，公司認(rèn)為不可能。他說(shuō)，健坤投資會(huì)從中有所盈利，但盈利多少，這是雙方之間的交易細(xì)節(jié)，而且與本次交易無(wú)關(guān)，公司并不清楚。 關(guān)于信息披露是否違規(guī)的問(wèn)題，孫岷談到，健坤投資在擬收購(gòu)君聯(lián)創(chuàng)投股權(quán)之時(shí)，對(duì)公司擬收購(gòu)壹人壹本有所了解。為此，公司已經(jīng)與健坤投資簽署了保密協(xié)議，并對(duì)健坤投資及其高管買(mǎi)賣(mài)公司股票情形進(jìn)行了自查。 五、 IB如何“炮制”估值報(bào)告！ 六、資產(chǎn)定價(jià)與市值管理 2023年世界 500強(qiáng)（ TOP 15) 李嘉誠(chéng)出售百佳底線為 20億美元 2023年 8月 16日消息，李嘉誠(chéng)和黃委聘高盛及美銀美林為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，負(fù)責(zé)放售 贏商網(wǎng) 百佳 超級(jí)市場(chǎng)，市傳意向價(jià)高達(dá) 40億美元 (約 312億港元 )。據(jù)了解，和黃擬“賣(mài)斷”百佳，不會(huì)考慮合作經(jīng)營(yíng)，以及透過(guò)資產(chǎn)信托基金形式上市。分析認(rèn)為，盡管和黃不欲低價(jià)出售百佳，然而買(mǎi)家出價(jià)或較意向價(jià)為低，主因中資財(cái)團(tuán)出價(jià)不積極。 傳競(jìng)購(gòu)百佳買(mǎi)家眾多，包括 沃爾瑪 、家樂(lè)福、 華潤(rùn) 集團(tuán)旗下華創(chuàng)、 中糧集團(tuán)、永旺百貨母公司 AEON、高鑫零售、私募基金 KKR等。消息指，擬競(jìng)購(gòu)百佳的買(mǎi)家今日要將出價(jià)及收購(gòu)方案遞交予高盛及美銀美林。兩名財(cái)務(wù)顧問(wèn)會(huì)先進(jìn)行篩選，對(duì)每名買(mǎi)家進(jìn)行盡職審查，先將出價(jià)過(guò)低或不可行方案摒除，或要求有意買(mǎi)家進(jìn)行修改，然后就每份標(biāo)書(shū)提供專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，估計(jì)最快九月底前完成，之后將可行方案交予和黃財(cái)務(wù)部審閱，最后入圍者再交予和黃董事局討論，傳和黃冀第四季落實(shí)交易，令有關(guān)出售收益可趕及十二月底止年度入帳。 消息指，雖今日為提交意向限期，但仍歡迎有誠(chéng)意買(mǎi)家接洽財(cái)務(wù)顧問(wèn)，市傳和黃意向價(jià)高達(dá) 40億美元，相當(dāng)于歷史市盈率 39倍，但承認(rèn)若低過(guò)意向價(jià)仍會(huì)考慮，和黃董事局“底線”在 20倍市盈率，即不低于 20億美元 (約 156億港元 )。 從中國(guó)的境外上市公司遭遇“空襲”所想到的 要點(diǎn)：（ 1）負(fù)債率的計(jì)算？（ 2）銷(xiāo)售收入的確認(rèn)？（ 3）營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流？ （ 4）持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 （ 5） 盈利預(yù)測(cè)的依據(jù)與責(zé)任 中國(guó)股票市場(chǎng)啟動(dòng)“做空機(jī)制”如何？ 案例討論： 新華社記者實(shí)名舉報(bào)華潤(rùn)董事長(zhǎng)宋林 71 作業(yè)： 寫(xiě)一份 2023字估值報(bào)告給京東商城劉強(qiáng)東，過(guò)去幾年尤其是去年年底公司引資中價(jià)值被低估的分析報(bào)告。 用實(shí)例說(shuō)明當(dāng)今我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估方法與企業(yè)估值技術(shù)的異同？ ? 二、下次上課，兩位同學(xué)報(bào)告題目（每人 10分鐘） ? 2023年中國(guó) A股 IPO財(cái)務(wù)大檢查的情況與啟示 ? “阿里巴巴”香港上市的下一步具體策略分析。 72
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