房地產(chǎn)經(jīng)濟學4-資料下載頁
2025-01-06 22:56本頁面
【正文】 押貸款發(fā)放機構(gòu)將其持有的住房抵押貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給證券機構(gòu)，該機構(gòu)以其收購的抵押貸款為基礎在資本市場上發(fā)行債券或其他有價證券的行為。l 機會：商業(yè)銀行業(yè)務拓展、商業(yè)銀行風險分散、更多的人買房、新的投資渠道l 制約： 住房抵押貸款一級市場不成熟商業(yè)銀行對抵押貸款證券化的需求仍不迫切缺乏法律制度等基礎保障中國全面地把資本送到美國v 中國，上海 —— 一個面臨經(jīng)濟困境的發(fā)展中大國不大可能成為世界上工業(yè)化強國的資本來源。但有巨額貿(mào)易盈余并建立了外匯儲備的中國正在購買美國的政府債券，特別是財政部債券和聯(lián)邦抵押協(xié)會 (房利美 )與弗雷德協(xié)會 (房地美 )所發(fā)行的債券。v 這對美國人是一件好事。這種投資增加了美國住房市場的流動性，并有助于降低美國的利率。而且在未來若干年中，中國還會繼續(xù)購買大量美國債務。v 一位前中央銀行官員稱一個貧窮的農(nóng)業(yè)國家為美國這樣的工業(yè)化強國的投資籌資是 “可恥的 ”，中國應該把自己的資本投資于正在增長的經(jīng)濟。另一些抱怨認為中國甚至沒有得到其投資的好收益。其平均為 1300億外債支付 7%8%的利息，但它 1400億投資于國外的儲備只賺到 5%左右的收益。v 但中國有充分的理由把一些資本送到國外。它的固定資產(chǎn)投資在 1996年高達國內(nèi)生產(chǎn)總值的 34%。值得懷疑的是，中國能否不浪費資金或加劇通貨膨脹而保持這個比率。在過高的支出破壞了國民經(jīng)濟之前，泰國的這一比率是 40%，韓國是37%……v 在消費低的情況下，貨幣的積累把資本推向海外。結(jié)果是：中國的資本向各地擴散。例如，中國是油田的大買主，已承諾用 80多億美元在蘇丹、委內(nèi)瑞拉、伊拉克和哈薩克斯坦租地。中國大陸的資本還流到香港，在東亞的危機開始有某種緩解之前，這種資本在香港有助于不動產(chǎn)價格上升。中國甚至允許把資本盈余用于幫助有困難的鄰國：在國際貨幣基金緊急援助泰國和印度尼西亞時，北京承諾了 10億美元。大多數(shù)貨幣流入了美國國庫券。而且，中國的中央銀行也和世界其他國家的 50家中央銀行一樣，借錢給聯(lián)邦抵押協(xié)會 (房利美 )，該協(xié)會用這些資金購買銀行和其他機構(gòu)給予普通美國人的住房抵押貸款。貨幣涌入保持了市場流動性，并降低了美國購房者支付的利率?！ 華爾街雜志， 演講完畢，謝謝觀
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